2023年业绩预告点评：业绩符合预期，光伏&半导体、设备&材料双轮驱动

公司业绩及光伏设备布局

业绩概览：

• 2023年：公司预计实现归母净利润在43.9亿至49.7亿元之间，同比增长50%-70%，中值为46.8亿元，同比增长60%。扣除非经常性损益后的净利润预计在41.2亿至47.1亿元之间，同比增长50.4%-71.7%。
• 2023Q4：第四季度归母净利润预计在8.7亿至14.6亿元之间，中值为11.7亿元，同比增长28%。

光伏设备布局与技术创新

设备全覆盖：

• 涵盖硅片、电池、组件设备，从2006年布局硅单晶炉起，晶盛逐步扩展到切片机、叠瓦组件设备、电池片设备。
• 第五代低氧单晶炉：通过降低氧含量至10PPM，助力电池片效率提升，成为市场趋势。
• 电池片设备：定位兼容TOPCon+XBC技术，采用细丝路线优化电池效率，实现正态分布。

半导体设备与材料布局

半导体设备：

• 大硅片设备：晶盛作为国产长晶设备龙头，提供从长晶到加工的整体解决方案。
• 先进封装：已布局减薄机，并实现空气主轴、空气轴承等部件的全面国产化，后续致力于耗材国产化。
• 碳化硅外延设备：为国内龙头，已推出6寸双片式和8寸单片式设备，兼容6、8寸生产。

材料布局：

• 碳化硅衬底：8英寸批量生产，6英寸和8英寸量产晶片核心位错控制在行业领先水平，客户包括中芯集成等。
• 石英坩埚：加速产能提升，持续研发高品质超级坩埚。
• 金刚线：一期项目已投产并销售，推进二期扩产，加速钨丝金刚线的研发。

投资分析与风险提示

盈利预测与评级：

• 维持2023-2025年归母净利润预测为47亿、58亿、70亿元，对应PE分别为11、9、7倍。
• 维持“买入”评级。

风险提示：

• 下游光伏产业扩产可能低于预期。
• 新产品拓展面临不确定性。