铜期货日报

行业 铜期货日报 日期 2024年1月19日 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 有色金属研究团队 表1：期货市场行情 一、行情回顾与操作建议 单位：元/吨 开盘 收盘 最高 最低 涨跌 涨跌幅 持仓量 持仓量变化 沪铜2402 67850 67870 67880 67520 -30 -0.04 88686 -4066 沪铜2403 67820 67870 67890 67500 -60 -0.09 150362 1795 沪铜2404 67800 67830 67850 67500 -60 -0.09 70794 1777 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 铜价探底回升，隔夜美国零售销售数据显示经济表现强劲，削弱了美联储即将降息的预期，美元指数走强施压铜价，日内早盘中国A股重挫带崩市场情绪，沪铜主力一度跌至6.75万，午后在A股翻红带动下铜价跌幅收窄。沪铜总持仓总成交小幅增加，盘面近月价差结构维持在平水附近波动，现货对02合约升水跌115至5，广东对02合约升水涨10至285，日内部分仓单流入上海市场货源充裕下现货升水逐步下调，广东因到库存下降持货商挺价，春节前备货需求逐渐显现，预计上海升水将止跌。LME0-3调期费-93.75，对03合约进口亏损缩窄至200附近，进口铜预计将逐步流入国内。短期基本面主要矛盾在于铜矿TC持续下降，目前多家炼厂都存在现货补货困难问题，供应端对铜价的支撑加强。欧美央行降息预期推迟令美元指数重拾涨势，短期沪铜主力难有方向性选择，预计将在67000-68000之间窄幅震荡。 二、行业要闻 1.上海市场，今日升水较昨日低开低走。早市盘初，持货商报主流平水铜升水50元/吨，好铜如CCC-P报升水70元/吨附近。市场表现冷清后升水快速下调，主流平水铜升水下调至升水20-30元/吨，好铜升水报30元/吨附近。进入主流交易时段，受部分仓单流入影响，市场现货品牌丰富，持货商出货意愿较强进一步下调升水。主流平水铜报贴水10元/吨-升水10元/吨部分成交，好铜报平水-升水20元/吨部分成交。下游面对低升水采购意愿回暖多听闻成交。至上午11时前盘面意外走跌，下游买兴或进一步提振，受成交支撑升水暂无变动。近日升水连连走跌，市场成交逐渐向好。据悉终端订单虽表现欠佳，但新年备库需求逐渐显现，下游逢低补库情绪较为积极。今日成交出现明显增长，预计明日升水将企稳。 2.今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水260元/吨-升水310元/吨，均价升水285元/吨较上一交易日涨10元/吨；湿法铜报升水210-升水220元/吨，均价升水215元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价68000元/吨较上一交易日跌155元/吨，湿法铜均价为67930元/吨较上一交易日跌155元/吨。现货市场：广东库存连续2天下降，到货减少出货增加是主因。库存下降叠加升水走低，持货商积极挺价出货，早盘时平水铜报至升水280 元/吨，但升水过高下游接受下降，持货商被迫只能降价出货，但降幅并不大。截至到11点当月合约好铜报升水310元/吨，平水铜报升水260元/吨，湿法 铜报升水210元/吨。最后值得关注的是，沪粤价差扩大，关注北方货源南下的情况。总体来看，库存和铜价均下降，持货商挺价出货，但下游接货欲一般现货升水冲高回落。 3.今日华北电解铜现货对当月合约报贴300元/吨~贴120元/吨，均价贴210元/吨较上一交易日跌70元/吨，成交价格67250-67620元/吨，均价67435元/吨较前一交易日跌280元/吨。今日铜价升水双双走低，但下游仍然看跌后市，采购情绪未能得到提振，且由于市场货源充足，及部分下游企业有提前放假计划，因此节前备货需求也较为疲软。 三、数据概览 图1：沪铜走势及盘面价差图2：伦铜走势及价差 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】宏观金融研究团队021-60635739 有色金属研究团队021-60635734 黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738 农业产品研究团队021-60635732 量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com