铝市日报

投资咨询业务资格证监许可【2012】338号 发布日期分析师董嘉奕从业资格号F03119656投资咨询号Z00195972024.1.17 恒力期货铝市日报 行情逻辑： 【铝】： 方向：高位震荡 逻辑：本周一社会库存继续去化，且仍然保持在历史同期低位。铝价回落，现货升水扩大，但各地区铝棒加工费延续弱势，加工企业逐步放假，对于价格来说可能仍将有继续调整的需求。幅度方面，库存和价差保持强势，不支持价格深度下跌。中长期来看，铝锭受到限电以及产能天花板的约束，整体供给量仍然处于受限状态，限制铝价回落空间。 策略：维持短空，中长期建议逢低布局多单。关注：铝水比例、现货升贴水、电解铝进口利润 【氧化铝】：方向：高位震荡 逻辑：近期氧化铝价格下跌主因获利盘了结离场驱动。基本面上北方因矿石紧张以及冬季污染造成的减停产对产量的干扰仍然频繁。昨日SMM现货报价3335，多地现货价格都在3300-3400元区间，山东地区价格小幅上涨至3200元/吨以上，现货端未受期价下跌影响， 支撑价格。海外氧化铝因为美铝减产价格上行至370美元/吨以上，进口盈利又将有限， 减轻国内供给压力。氧化铝生产开工有望在未来1-2个月维持低位，现货仍处于偏紧格局。但中长期来说，氧化铝本身生产弹性大，进口矿短缺的实质情况不太可能发生，更多的是影响成本，这将限制中长期内的上行高度。 策略：投机度下降，氧化铝交易回归基本面，现货偏紧的情况在未来1-2个月仍将持续。价格以高位震荡为主，3200以下进入现货支撑区，不追空。 关注：量仓变化、现货价格、复产情况和进口利润 期市要闻： 1、SMM网讯，近日国务院办公厅印发《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，《意见》提出了4个方面26项举措。在扩大产品供给，提升质量水平方面，发挥国有企业引 领示范作用和民营经济生力军作用。推进产业集群发展，规划布局10个左右高水平银发经济产业园区。提升行业组织效能，支持组建产业合作平台或联合体。 2、12月全国未锻轧铝及铝材出口量49.05万吨，环比增加0.18%，同比增加4.0%；2023年1至12月累计出口量达567.5万吨，同比减少13.9%。1-12月份累计出口总金额达1345.8亿元，累计同比减少21.70%。 3、2024年1月15日，SMM统计电解铝锭社会总库存45.6万吨，国内可流通电解铝库存 33.0万吨，较上周四去库0.3万吨，稳居近七年同期低位水平，与去年同期的库存差已拉大至23.4万吨。出库方面，据SMM统计，上周铝锭出库量11.49万吨，周度出库量环比增加2.03万吨。 4、据SMM统计，1月15日国内铝棒社会库存8.09万吨，与上周四相比去库0.21万吨，在回归近四年同期低位的水平后，当前同比去年同期的库存差已拉大至3.53万吨。上周 国内铝棒出库量4.46万吨，周度出库量增加1.28万吨。 5、阿拉丁网讯，1月16日阿拉丁氧化铝北方综合报价3385元/吨持平；山东现货报价 3170-3200元/吨，均价3185持平；河南3350-3400元/吨，均价3375持平；山西3370-3420 元/吨，均价3395持平；广西3320-3400元/吨，均价3360持平；全国加权指数3389.2元/吨持平。 6、阿拉丁网讯，矿业巨头力拓集团（RioTinto）周二报告称，截至2023年12月31日的第四季度，该公司的铝产量为846,000吨，环比提高2%，同比提高8%。2023年铝产量为3,272,000吨，同比提高9%。2023年第四季度的铝土矿产量为1510万吨，环比提高8%，同比提高15%。2023年的铝土矿产量为5460万吨，和2022年持平。力拓预计2024年铝 土矿产量将达到5300万吨至5600万吨。2024年铝产量将达到320万吨到340万吨。 分析师承诺： 本人具有中国期货业协会授予的期货执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的报酬。 免责声明： 本报告基于本公司研究所及研究人员认为可信的公开资料或实地调研的资料，但对这些信息的真实性、准确性和完整性不做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断，并不代表恒力期货有限公司，或任何其附属公司的立场，本公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致，敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用，投资者需自行承担风险。 本报告版权归“恒力期货有限公司”所有，未经本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、刊登、发表或者引用。 恒力期货有限公司研究院 联系人：董嘉奕 网址：www.hengliqihuo.com E-MAIL：Dongjiayi@hengliqihuo.com 欢迎关注恒力期货及研究院公众号