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金石期货研究所，2024年1月16日 商品期货中涨幅前三的品种为：纯碱2405涨4.25%、苯乙烯2402涨4.17%和碳酸锂2407涨2.16%。跌幅前三的品种为：红枣2405跌2.47%、氧化铝2402跌2.36%和纤维板2402跌1.74%。 1、纱布：染厂近期都比较忙碌，据大耀纺织纱布行情简报（1月9日-1月15日）：近期国内外原料价格相对健康稳定，前期备货热潮减弱，棉花上涨出现动 力不足，纱厂成品库存下降明显，库存压力减轻推动纱厂开机率回升和原料补库，纺织企业原料补库阶段性完成，来年订单持续性和稳定应有待考证，终端需求并不是特别乐观，短期来看不会有太大波动。近期下单都是年前交货订单为主，赶在年前交货，询价报价有所增多，部分订单陆续落实，染厂近期都比较忙碌，染厂基本已经确定23号以后不再投坯。 2、新棉加工：截止1月15日2023/2024年度新疆棉累计加工528.28万吨，较 上一日增加1.61万吨，据全国棉花交易市场，截止1月15日2023/2024年度新 疆棉累计加工528.28万吨，较上一日增加1.61万吨，较去年同期增加56.58万吨，同比增幅12.0%。 3、棉花公检：截至1月15日2022年度全国棉花累计公检520.3万吨，较前一 日增加2.84万吨，据中国棉花公证检验网，截止2024年1月15日，2023年棉 花年度全国共有1113家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加 工棉花并进行公证检验，全国累计检验23046581包，共520.3万吨，较前一日 增加2.84万吨，同比增加27.0%，其中新疆检验量22515964包，共508.34万 吨，较前一日增加2.74万吨；内地检验量为355093包，共8万吨。 4、港口外棉需求上升，据中国棉花网，从调查来看，12月下旬以来国内纺企、中间商对港口保税/即期棉花的下单较10、11月份明显增多，主要受如下四个因素推动：一是近期内外棉花价差放大至1000元/吨左右，进口棉性价比优势显现； 二是2023年增发的75万吨滑准关税棉花进口配额有效期截止到2024年2月底， 而2024年89.4万吨1%关税内棉花进口配额也即将下发，对于国内规模以上棉纺企业而言，进口配额相当充足；三是近期国内棉纱及下游回暖主要受出口订单的陆续下放拉动，且大多有溯源要求，虽然合同价格压的很低，但订单周期拉长， 对接单企业有吸引力；四是人民币继续升值压力加大，汇率陷入震荡，部分纺企有提前锁定进口棉花资源的需求。 1、需求疲软，铁矿石库存居高不下，据外媒报道，由于库存较高，铁矿石价格在亚洲早盘交易中走低，大商所铁矿石主力合约一度跌近2%，现跌1.04%。澳新银行研究分析师在一份研究报告中援引钢之家的数据称，中国的铁矿石库存连续第六个月上升。他们表示，在需求疲软的情况下，进口强劲导致库存增加。然而，迈科期货的分析师在一份报告中说，政策和市场预期的转好对价格将有明显的利多，近日住房城乡建设部和金融监管总局近日联合印发《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》明确发挥城市人民政府牵头协调作用，在地级及以上城市建立城市房地产融资协调机制，解决房地产融资中存在的困难和问题。该政策对建 材市场带来一定利多预期，短期或推动钢材反弹。 2、俄罗斯黄金储备达2350吨，俄罗斯央行当地时间1月15日发布的数据显示， 2023年12月，俄黄金储备增加35吨，总量达到了2350吨。黄金储备占俄罗斯 国际储备的比例达到26%，为2000年3月以来最高水平。 3、全球头号产铜国上调铜价预估因降息及清洁能源需求增长前景，鉴于美国降息前景以及摆脱化石燃料的转型过程带来需求增长，全球最大的铜产国智利上调对铜价的预估。铜业委员会Cochilco周一表示，预计今年平均价格为每磅3.85 美元，高于之前预估的3.75美元。该机构预计明年铜均价为3.90美元。铜价目 前约每磅3.78美元。随着美国决策者寻求让利率回归正常，这种线材金属前景正在改善。电动汽车销售加速也刺激了对铜的额外需求。这些因素抵消了全球地缘政治风险上升带来的不利影响。Cochilco表示，智利产量今年料将增长5.7%，明年料将增长6.4%，继续保持头号产铜国的地位。该机构估计刚果民主共和国今年将排第二，秘鲁将排第三。 4、力拓2023年四季度铜矿和铝土矿产量持续增长，力拓集团近日发布了2023 年第四季度财报，报告显示该公司在铜矿和铝土矿等主要矿产品产量上均实现了持续增长。铜矿方面，力拓在2023年第四季度实现了14.62万吨的铜矿产量，较上一季度增长了8%。虽然低于分析师预期的16.2877万吨，但这一增长仍显示出力拓在铜矿生产方面的实力和潜力。铝土矿方面，四季度铝土矿产量增长了15%，而铝产量增长了8%。力拓还维持了2024年氧化铝产量预期在760万吨-790万吨不变。这些增长表明力拓在采矿业领域的领先地位和竞争优势，尽管面临全球市场的挑战和不确定性。总体而言，力拓在2023年四季度财报中展现了其在采矿业领域的强劲表现。通过持续投资、技术创新和优化生产等方面的努力，力拓成功保持了稳定的产出，并进一步巩固了其在全球矿产市场的竞争优势。在未 来，力拓将继续致力于提高生产效率、降低成本、推动可持续发展，并为股东创造更多价值。 5、短期铁矿石价格或依旧受到宏观数据方面影响偏弱震荡运行，据SMM，从基 本面看，全球铁矿发运总量3006万吨，环比小幅增加3.4%。其中澳洲和巴西的发运量均有小幅增加，但发中国比例有所下降，预计中国到港量将有下滑。本周期到港量大幅增加13.55%至2861.88的高位。供应宽松压制矿价，叠加今日市场预期的MLF未如预期下滑，矿价承压大幅下行。短期铁矿石价格或依旧受到宏观数据方面影响偏弱震荡运行，预计铁矿利润依旧有下行风险。 1、CME“美联储观察”：美联储到3月累计降息25个基点的概率为69%，据CME“美联储观察”：美联储2月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为95.3%， 降息25个基点的概率为4.7%。到3月维持利率不变的概率为27.7%，累计降息25个基点的概率为69%，累计降息50个基点的概率为3.3%。