金融期货周报

行业 金融期货周报 日期 2024年1月12日 研究员：黄雯昕(宏观国债) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇) 021-60635731 dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：王天乐(期权量化) 021-60635568 wangtianle@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03107564 宏观金融团队 目录contents 股指.-3- 一、市场回顾..............................................................................................................-3- 1.1市场行情回顾......................................................................................-3- 1.2大类资产表现......................................................................................-5- 1.3股市展望..............................................................................................-5- 二、成交持仓分析......................................................................................................-5- 2.1成交量与持仓量概览..........................................................................-5- 2.2主力合约持仓状况..............................................................................-6- 三、基差、跨期价差及跨品种价差分析..................................................................-6- 3.1基差走势..............................................................................................-6- 3.2跨期价差走势......................................................................................-7- 3.3跨品种价差走势..................................................................................-8- 四、行业板块概况......................................................................................................-8- 4.1沪深300、中证500分行业走势.......................................................-8- 4.2细分行业涨跌幅..................................................................................-8- 五、股债性价比及资金流向走势..............................................................................-9- 国债.......................................................................................................................-11- 一、本周市场回顾....................................................................................................-11- 1、国债期货市场......................................................................................-11- 2、债券现货市场......................................................................................-17- 3、资金面..................................................................................................-18- 4、利率衍生品..........................................................................................-20- 二、市场分析............................................................................................................-21- 1、近期市场逻辑......................................................................................-21- 2、本周基本面情况..................................................................................-22- 3.下周债市展望........................................................................................-22- 三、下周公开市场到期与重要经济日历一览........................................................-22- 股指 一、市场回顾 1.1市场行情回顾 股市环比下跌。周一，机构调仓等影响下，市场卖出压力较大，成长消费板块领跌，上证指数大幅调整，北上资金净流出43.47亿；周二，市场情绪偏弱，周期、消费板块领涨，大盘股表现弱于中小盘，指数开盘后宽幅震荡，小幅收涨，股指期货普涨，北上资金净流入0.19亿；周三，市场情绪偏弱，成长金融板块 领跌，上证指数继续调整，北上资金净流入6.9亿；周四，华为鸿蒙等消息面推化，科技板块大涨带动成长板块大幅反弹，指数开盘后震荡走强，小幅收涨，大盘股表现弱于中小盘，股指期货普涨，中证500/1000表现较好，北上资金净流入 42.31亿；周五，市场情绪依旧偏弱，成长、消费板块领跌，小盘指数弱于大盘，股指期货普跌，上证指数开盘后宽幅震荡，小幅收跌，北上资金净流出30.32亿。 股指期货普跌。沪深300指数跌1.0%，IF主力合约跌0.97%；上证50指数跌1.25%，IH主力合约跌1.13%；中证500指数跌1.1%，IC主力合约跌1.25%；中证1000指数跌1.14%，IM主力合约跌1.23%。 股指期货行情数据 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 主要宽基指数方面，上证综指跌2.29%，深圳成指跌1.75%，创业板指跌1.36%，中小板跌1.67%。 市场主要指数涨跌幅 品种 本周 上周 涨跌 上证综指 2886.65 2954.35 -2.29% 深圳成指 9053.88 9215.25 -1.75% 创业板指 1777.27 1801.76 -1.36% 中小板指 5691.66 5788.05 -1.67% 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 小盘弱于大盘 成长、稳定板块领跌 市场风格方面，成长、稳定板块领跌，分别下跌2.76%、2.05%；小盘指数弱于大盘指数，申万中盘指数跌2.41%，小盘指数跌2.88%，大盘指数跌1.42%。 风格指数走势 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 1.2大类资产表现 大类资产涨跌幅 债券表现较好，海外股市强于国内，商品普跌。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 1.3股市展望 经济方面，经济转型期，地产周期下行、地房债务压力、地缘冲突等影响下，稳增长有压力，市场信心不足，短期缺少增量宏观数据验证；政策上，前期政策应出尽出，短期市场缺少增量利好政策；流动性方面，货币政策相对宽松，稳增长压力下，降准及降息预期仍存，地产周期下行拖累信用扩张，社融增速相对偏弱，广义流动性平稳，市场缺少增量资金；海外方面，美国经济边际走弱，通胀有韧性，就业数据超预期，美联储降息路径不确定性上升。短期，基本面偏弱制约传统价值板块上涨，主题投资缺少主线，板块轮动频繁，存量博弈，市场信心偏弱，机构卖出压力较大，指数低位，存在修复机会，但谨慎乐观。 二、成交持仓分析 2.1成交量与持仓量概览 股指成交量上升。IF日均成交量为11.28万手，IH日均成交量为6.05万手，IC日均成交量为9.62万手，IM日均成交量为11.66万手，分别较上周上升1.66万手、0.51万手、3.23万手、4.45万手。 股指持仓量上升。IF日均持仓量为27.74万手，IH日均持仓量为14.78万手，IC日均持仓量为29.76万手，IM日均持仓量为26.13万手，分别较上周上升0.3 成交量走势 万手、0.24万手、0.68万手、1.18万手。 持仓量走势 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2.2主力合约持仓状况 各品种主力合约多单、空单均下降；净持仓方面，IF、IH、IC主力合约净持仓上升，IM主力合约净持仓下降。 主力合约持仓变动 多头日均持仓 空头日均持仓 净持仓 本周 上周 周变动 本周 上周 周变动 周变动 IF.CFE 7.00 7.24 (0.24) 7.83 8.39 (0.57) 0.32 IH.CFE 4.61 4.81 (0.20) 5.44 5.78 (0.34) 0.14 IC.CFE 7.42 7.85 (0.43) 7.07 7.66 (0.59) 0.16 IM.CFE 5.94 6.03 (0.09) 6.38 6.39 (0.01) (0.09) 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 三、基差、跨期价差及跨品种价差分析 3.1基差走势 沪深300基差收于1.93点，较上周下降1.22点，所处分位数为64%；上证 50基差收于2.89点，较上周下降0.27点，所处分位数为77%；中证500基差收于-14.26点，较上周下降6.74点，所处分位数为65%；中证1000基差收于-15.91点，较上周上升1.9点，所处分位数为33