增资形式出售子公司股权，助力多元化增长

智云健康增资及回购事件总结

增资协议概览

• 时间与参与方：2024年1月12日，智云健康及其关联公司与外部投资者共同签订增资协议。
• 增资规模：投资者以现金出资方式向安徽智医慧云科技有限公司注入总计2亿元人民币。
• 权益变动：此增资活动被视为出售智云健康持有的部分权益，完成后的持股比例降至约92.87%，但安徽智医慧云仍为智云健康的全资子公司。

估值与财务表现

• 估值：安徽智医慧云的100%股权在2023年5月31日基于市场法的估值约为45亿元人民币。
• 财务数据：2022年度，安徽智医慧云实现收入21.7亿元人民币，税后净利润0.18亿元人民币。

增资目的与预期利益

• 资金支持：增资旨在为安徽智医慧云提供额外资金，用于资本开支及运营成本。
• 企业形象与吸引力：通过增资，智云健康期望提升安徽智医慧云的品牌形象，增强其吸引潜在投资者和战略合作伙伴的能力。
• 投资价值：投资者有机会获得安徽智医慧云的公平值投资回报。

回购行动

• 背景：智云健康宣布在公开市场回购股份，回购总额上限为8,000万港元。
• 实施情况：在2024年1月9日至10日期间，公司已回购20万股股份，占总股本的0.03%。
• 意义：回购举措显示了公司对未来发展的信心，有助于吸引人才并确保员工与公司利益的一致性。

投资建议与风险考量

• 预测与评级：预计智云健康2023-2025年的收入将分别达到40.64亿、51.87亿和67.61亿元人民币，调整后的净利润分别为-0.81亿、0.23亿和1.51亿（剔除股权激励支出）。PS估值分别为0.85x、0.67x、0.51x。基于此分析，维持“买入”评级。
• 风险提示：宏观经济不确定性、市场竞争加剧和行业监管变化可能对智云健康构成挑战。