商贸零售行业点评报告：商贸、社服、美护行业头部公司发布业绩预告，关注行业低位布局机会

商贸社服及美护行业业绩概览与行业回暖展望

主要公司业绩亮点

• 小商品城：2023年预计实现归母净利润26.5至27.5亿元，同比增长约140%至149%，扣非净利润为24至25亿元，同比增长36%至42%。第四季度，公司业绩实现扭亏为盈，环比增长5%至36%。

• 中国中免：2023年收入675.76亿元，同比增长24.15%，归母净利润67.17亿元，同比增长33.52%。第四季度，收入和净利润分别增长11.1%和275.6%，盈利能力显著增强。

• 爱美客：预计2023年归母净利润18.1至19亿元，同比增长43%至50%，扣非净利润17.82至18.72亿元，同比增长49%至56%。第四季度业绩环比提升，主要得益于“濡白天使”持续放量和“嗨体”系列产品的稳定增长。

行业趋势与投资策略

• 行业回暖与头部公司低位机会：商贸社服和美护行业的头部公司业绩表现出色，市场对其复苏抱有积极预期，尤其是考虑到公司在业绩预告/快报公布后的股价表现，建议投资者关注行业整体回暖和优质公司的潜在投资机会。

投资标的推荐

• 厦门象屿、小商品城、巨子生物、锦江酒店、科思股份、重庆百货、老凤祥、名创优品、安克创新等被推荐为值得关注的投资标的。

风险提示

• 市场竞争加剧：行业面临激烈竞争，可能导致市场份额缩减。
• 消费恢复不及预期：宏观经济环境、消费者信心等因素可能影响行业整体消费水平的恢复速度。

结论

商贸社服和美护行业的头部公司2023年的业绩表现良好，显示出强劲的增长势头。特别是小商品城、中国中免、和爱美客等公司，其业绩超出了市场预期，显示出行业回暖的迹象。鉴于此，投资者应重点关注这些公司以及整个行业的复苏机会，并考虑在当前较低的估值水平下布局。然而，需警惕市场竞争加剧和消费恢复速度低于预期的风险。