电子CES 2024动态跟踪系列（三）：面板篇：OLED新形态层出不穷，Micro LED效果惊艳

CES2024动态跟踪系列（三） 电子 2024年01月11日 面板篇：OLED新形态层出不穷，MicroLED效果惊艳 强于大市（维持） 行情走势图 证券分析师 付强投资咨询资格编号 S1060520070001 FUQIANG021@pingan.com.cn 闫磊投资咨询资格编号 S1060517070006 YANLEI511@pingan.com.cn 徐勇投资咨询资格编号 S1060519090004 XUYONG318@pingan.com.cn 研究助理 事项： CES2024展会开启，全球显示龙头三星、LG、京东方等公司携最新成果亮相，OLED新形态层出不穷，新的使用场景不断拓展，MicroLED也在快速进步，显示效果惊艳。 平安观点： 三星在RGBOLEDoS、折叠OLED、QD-OLED、MicroLED等方面均有新品展示。1）展示RGBOLEDoS产品，尺寸1.03”，像素密度3500PPI， 搭载其收购的公司eMaginOLEDoS产品的军用头盔和夜视仪等也有同步展出；2）折叠OLED，展示可实现内外360°折叠的In&OutFlip技术产品、RollableFlex技术产品、结合折叠&滑动两种形态的FlexHybrid技术产品以及用于车载场景的FlexNoteExtendable技术产品，三星在柔性新形态及应用场景方面深入探索，创新不断；3）QD-OLED，展示31.5”（3840 ×2160）、27”（360Hz）QD-OLED显示器产品以及电视用第三代QD-OLED产品（采用先进的面板驱动技术和人工智能技术，最高亮度达到3000nits以上）；4）MicroLED，展示透明MicroLED产品，有三种透明度，两个采用有色玻璃，一个采用透明玻璃，有无边框设计。三星在微显示、手机、IT、TV等全系列应用场景公开了最新的成果，OLEDoS、折叠、中尺寸OLED、MicroLED是当前显示领域的市场热点。 LG在中大尺寸OLED、车载等领域深耕，推出系列产品。1）展示20” 陈福栋一般证券从业资格编号 S1060122100007 CHENFUDONG847@pingan.com.cn -40”左右的游戏OLED产品，搭载MetaTechnology提高屏幕画质，为使用者带来沉浸式游戏体验，具体包括27”QHD游戏OLED面板（480Hz超高刷新率）、34”和39”面板（21:9）以及31.5”UHD面板产品；2）展示77”、55”、30”等中尺寸及超大尺寸透明OLED产品系列，具有高透明度和优异的色彩表现力，可代替玻璃窗，展示了可提供全新购物体验的零售商店概念；3）展示118”4KMicroLEDTV产品，像素间距仅为 0.68毫米，使用两个77”模块拼接而成，能提供单色2000nits的峰值亮度；4）公司还展示助力软件定义汽车的超大尺寸P2P（PillartoPillar）显示解决方案，包括超大尺寸P2PP-OLED产品（将仪表盘的12.3”P-OLED和中央屏幕的34”P-OLED自然连接）、48”P2PLTPSLCD产品等，并且推出视角控制技术（SPM）。LG深耕中大尺寸OLED和车载等应用场景，其透明OLED产品较为惊艳。 京东方在柔性OLED新形态、车载以及创新显示等方面展示了众多新品。1）展示业内首个卷曲形态笔记本电脑，搭载7.5mm双滑卷柔性OLED屏幕，可实现横向尺寸13.6”-16.8”、显示比例4:3-16:9的切换；2）展示 49”透明OLED显示；3）展示超大尺寸Oxide智能座舱—45”氧化物 行业报 告 行业动态跟踪报 告 证券研究报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 MiniLED车载贯穿屏，实现9K分辨率、90Hz刷新率、6048超高分区、1500nits亮度；4）展出32”光场裸眼3D显示器，实现16K分辨率，完美呈现3D显示效果。京东方作为国内显示领域的龙头，在LCD、OLED、MLED等领域均有较为深厚的积累，且已公告投资建设高世代OLED产线，市场地位稳步提升。 投资建议：OLED新形态及新的应用场景拓展是CES2024显示面板领域的核心亮点，具体包括各种类型的折叠、微显示、IT、 车载、透明等，这些亮点也是当前面板领域的发展趋势及未来重要的增长点，此外，MicroLED技术发展迅速，透明形态效果惊艳，值得关注，推荐OLED上游材料设备公司奥来德、莱特光电、鼎龙股份，建议关注京东方A、深天马、清越科技、联得装备、兆驰股份等。 风险提示：1）新的技术产品市场推广不及预期的风险。新的技术产品在落地过程中可能面临市场用户粘性不足、生产制造良率较低等问题，可能会延缓新产品的推广进程。2）国内技术产品迭代不及预期的风险。显示领域竞争激烈，国内虽然已经在部分领域取得领先地位，但如果产品迭代的速度较慢，可能与国外部分先进水平的差距难以弥补。3）前瞻技术未来存在不确 定性的风险。部分技术较为前瞻，目前技术问题尚未完全解决，技术成熟度较低，未来前景可能存在不可预期的风险。 一、三星携全系列应用场景新品亮相 根据CES官网及液晶网信息，CES2024展会上，三星在RGBOLEDoS、折叠OLED、QD-OLED、MicroLED等领域均有新品展示。1）展示RGBOLEDoS产品，尺寸1.03”，像素密度3500PPI，且搭载其收购的公司eMaginOLEDoS产品的军用头盔和夜视仪等也有同步展出；2）折叠OLED，展示可实现内外360°折叠的In&OutFlip技术产品、RollableFlex 技术产品、结合折叠&滑动两种形态的FlexHybrid技术产品以及用于车载场景的FlexNoteExtendable技术产品，三星在柔性新形态及应用场景方面深入探索，创新不断；3）QD-OLED，展示31.5”超高清（3840×2160）以及27”360HzQD-OLED显示器产品，其中31.5”超高清QD-OLED像素密度为140ppi，此外电视用第三代QD-OLED产品也有展示（采用先进的面板驱动技术和人工智能技术，最高亮度达到3000nits以上）；4）MicroLED，展示透明MicroLED产品，有三种透明度，两个采用有色玻璃，一个采用透明玻璃。三星在微显示、手机、IT、TV等全系列应用场景公开了最新的成果，OLEDoS、折叠、中尺寸OLED、MicroLED是当前显示领域的市场热点。 图表1三星微显示图图表2三星“FlexNoteExtendable”示意图 资料来源：Cinno，平安证券研究所资料来源：Cinno，平安证券研究所 三星在先进显示技术产品方面布局全面，且长期处于领先地位，其动态很大程度上反应了显示领域的发展趋势。当前，OLED面板在手机中已经有不菲的渗透率，目前的发展方向主要集中在更惊艳的显示效果（如高亮度、广色域等）以及各种类型的 柔性形态（如折叠、滑卷等），三星在这些方面技术积累雄厚，产品效果惊艳；同时，OLED逐渐往中尺寸渗透，这方面，三星率先宣布投资高世代OLED产线，抢占市场先机；大尺寸TV方面，三星有自己独特的QD-OLED产线，已推出系列TV产品，且在Monitor领域也有产品推出，布局较为完善；近眼显示方面，三星收购全球领先的OLEDoS公司eMagin，不同于目前市场上主流的WOLED+CF技术路线，该公司拥有独特的RGB自发光OLEDoS微显示技术，补足了三星近眼显示方面的不足；MicroLED方面，三星总体处于领先地位，显示效果惊艳（包括Pitch、拼缝、尺寸等），最新推出的透明MicroLED展品，进一步彰显了其在前瞻显示技术方面的雄厚实力。 图表3三星折叠新形态图图表4三星透明MicroLED图 资料来源：液晶网，平安证券研究所资料来源：Cinno，平安证券研究所 二、LG聚焦中大尺寸OLED、车载等领域推出系列产品 根据CES官网及LGDisplay公众号信息，CES2024展会上，LG聚焦中大尺寸OLED、车载等领域推出系列产品。1）展 示20”-40”左右的游戏OLED产品，搭载MetaTechnology提高屏幕画质，为使用者带来沉浸式游戏体验，具体包括27”QHD游戏OLED面板（480Hz超高刷新率）、34”和39”面板（21:9）以及31.5”UHD面板产品；2）展示系列OLEDTV产品，具体包括65”（Model：OLED65M4）、83”（Model：OLED83M4）、97”（Model：OLED97M4）4KZeroConnectTV，可提供高质量音频；3）展示77”、55”、30”等中尺寸及超大尺寸透明OLED产品系列，具有高透明度和优异的色彩表现力，可代替玻璃窗，展示了可提供全新购物体验的零售商店概念；4）展示118”4KMicroLEDTV产品，像素间距仅为0.68毫米，使用两个77”模块拼接而成，能提供单色2000nits的峰值亮度；5）公司还展示助力软件定义汽车的超大尺寸P2P （PillartoPillar）显示解决方案，包括超大尺寸P2PP-OLED产品（将仪表盘的12.3”P-OLED和中央屏幕的34”P-OLED自然连接）、48”P2PLTPSLCD产品等，并且推出视角控制技术（SPM）。LG深耕中大尺寸OLED和车载等应用场景，其透明OLED产品较为惊艳。 LG在先进显示技术及产品领域也处于领先位置，在小尺寸手机及大尺寸TV方面都有布局，且其在大尺寸WOLED电视面板方面长期处于主导地位。LG在电视OLED面板领域长期处于独树一帜的地位，为推动OLED在高端电视领域占据一定市场份额发挥了重要作用，推出透明OLED展品，与三星的透明MicroLED遥相呼应；此外，LG重视车载市场，在“软件定义汽车”趋势中致力于提供优异的显示解决方案，前景较为广阔。 图表5LGUltraGear™OLED游戏显示器图表6LG透明OLED产品图 资料来源：CES官网，平安证券研究所资料来源：CES官网，平安证券研究所 图表7LG118”4KMicroLED图图表8LG车载显示图 资料来源：CES官网，平安证券研究所资料来源：LGDisplay公众号，平安证券研究所 三、京东方柔性新形态及创新显示新品颇为惊艳 根据京东方BOE公众号信息，CES2024展会上，京东方在柔性OLED新形态、车载以及创新显示等方面展示了众多新品。 1）展示业内首个卷曲形态笔记本电脑，搭载7.5mm双滑卷柔性OLED屏幕，可实现横向尺寸13.6”-16.8”、显示比例4:3-16:9的切换，满足办公、娱乐、创作等多场景使用需求；2）展示49”透明OLED显示，通过技术优化提高发光层的透过率，兼具绚丽的色彩效果和一定的通透性，适用于智慧出行场景；3）展示超大尺寸Oxide智能座舱—45”氧化物MiniLED车载贯穿屏，借助Oxide高迁移率优势实现9K分辨率、90Hz刷新率，采用玻璃基背光实现6048超高分区、1500nits亮度，有效降低20%-30%功耗；4）展出32”光场裸眼3D显示器，实现16K分辨率，完美呈现3D显示效果；5）此外，京东方还赋能众多品牌推出VR/AR产品，如创维Pancake2MR产品搭载京东方的MicroOLED显示屏，小派Crystal等搭载京东方高PPIFastLCD以及MiniLED背光技术。京东方作为国内显示领域的龙头，在LCD、OLED、MLED等领域均有较为深厚的积累，且已公告投资建设高世代OLED产线，市场地位稳步提升。 图表9京东方双滑卷柔性OLED显示图图表10京东方透明OLED显示图 资料来源：京东方BOE公众号，平安证券研究所资料来源：京东方BOE公众号，平安证券研究所 四、投资建议 OLED新形态及新的应用场景拓展是CES2024显示面板领域的核心亮点，具体包括各种类型的折叠、微显示、IT、车载、透明