新力量New Force总第4449期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第44492024年1月11日星期四 研究观点 【大市分析】 互联网科技股持续拖累港股表现 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 互联网科技股持续拖累港股表现 1月10日，港股继续震荡试低，恒指连跌第七日再跌了有接近100点，以靠近16000 点整数关水平来收盘，而市场气氛持续谨慎观望，大市成交量缩减至不足800亿 元，资金低吸抄底的积极性仍有待增强。世界银行发布了全球经济的最新展望报 告，其中，预计内地今年GDP增速将有所回降至4.5％，相信是影响到市场情绪 气氛的消息原因。另一方面，市场估计内地也将加大政策支持力度，贷款基准利率有即将下调的机会。盘面上，互联网科技权重股持续受压并且有再次出现破底而落的情况，依然是目前拖累大盘表现的源头。事实上，以ATMXJ几个头部公司来算，即阿里巴巴-SW(09988)、腾讯(00700)、美团-W(03690)、小米-W(01810)以及京东集团-SW(09618)，合共占了恒指流通市值比重有超过20％来看，如果他们未能止跌回稳的话，相信情况仍将会继续拖着港股的后腿。走势方面，16800点依然可以看作为恒指的反弹阻力，在未能回升至此阻力位以上之前，要提防阶段性底部15972点有再次受到考验的可能，而目前的好淡分水线则见于16300点。 港股出现缩量试低，在盘中曾一度下跌154点低见16036点，但是弹性未见有所增强，要注意短期跌势仍有伸展机会。指数股继续分化表现，其中，造车新势力又再整体受压，去年恒指成份股涨幅榜第一名的理想汽车(02015)，跌了4.42％至125.2元收盘，是去年5月以来首次跌回到250日线以下来收盘。另一方面，海底捞(06862)涨了有8.4％是涨幅最大的恒指成份股，获券商调升纯利预测相信是刺激推升股价的消息，而事实上，海底捞股价已回落至复常前的位置水平，估计也是可以带来支持支撑的因素。 恒指收盘报16097点，下跌93点或0.57％。国指收盘报5421点，下跌29点或 0.52％。恒生科指收盘报3428点，下跌26点或0.76％。另外，港股主板成交量 缩降至745亿多元，而沽空金额有119.4亿元，沽空比例16.03％。至于升跌股数比例是662：926，日内涨幅超过10％的股票有49只，而日内跌幅超过10％的股票有49只。港股通连续两日净流出后恢复净流入，在周三录得有接近26亿元的净流入额度。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 22PE 23PE 24PE 22息率 23息率 22-24EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费李宁 2331 17.74 64.82 买入 10.3 9.4 7.8 2.88 3.19 15.0 9.60 468 安踏 2020 71.3 116.1 买入 22.8 18.9 15.4 1.87 2.24 21.5 13.75 1935 特步 1368 4.14 10.73 买入 10.2 8.4 6.8 4.91 5.92 22.7 3.82 109 波司登 3998 3.56 4.23 买入 16.0 13.4 11.1 4.49 5.34 20.4 1.16 388 申洲国际 2313 75.7 97.79 买入 22.4 22.3 19.3 2.52 2.27 7.9 24.49 1138 蒙牛乳业 2319 18.96 37.9 买入 12.7 11.7 9.9 2.34 2.58 13.3 10.56 749 现代牧业 1117 0.68 1.4 买入 4.1 3.1 2.5 0.00 0.00 29.1 1.65 54 中国飞鹤 6186 3.89 8.74 买入 5.8 4.4 3.9 7.42 8.85 22.5 3.05 346 奈雪的茶 2150 3.4 6.8 买入 不适用 25.5 13.3 0.00 0.00 不适用 3.56 58 华润啤酒 291 30.7 62.4 买入 20.6 16.6 13.4 1.95 2.42 24.0 9.33 996 青岛啤酒 168 50 77.94 买入 16.4 14.0 11.3 2.89 3.55 20.4 21.00 328 颐海国际 1579 10.94 18.44 买入 13.0 10.7 9.3 1.80 2.65 18.1 4.62 115 恒安国际 1044 27.55 37.26 买入 15.0 10.8 8.8 5.64 5.64 30.6 18.98 320 敏华控股 1999 5.03 6.65 买入 10.3 9.1 8.2 5.96 6.56 11.6 3.20 197 维达国际 3331 22.85 22.84 买入 38.7 63.5 23.3 1.75 0.57 28.9 10.43 275 百果园 2411 6 6.46 买入 25.1 21.8 18.0 0.00 0.00 18.1 2.98 95 海底捞 6862 14.44 26.3 买入 52.0 15.9 13.6 0.00 1.25 96.0 1.56 805 海伦司 9869 3.35 10.1 买入 不适用 12.6 8.9 0.00 0.00 不适用 2.80 42 教育 新高教 2001 2.16 4.25 买入 4.9 4.3 3.9 10.28 11.82 11.8 2.59 34 博彩银河娱乐集团 27 40.55 59.33 买入 不适用 21.3 14.5 0.00 1.48 不适用 14.63 1772 澳门博彩控股 880 2.34 3.34 买入 不适用 不适用 16.7 0.00 0.00 不适用 2.25 166 金沙中国 1928 22.25 35.75 买入 不适用 18.4 14.5 0.04 0.01 不适用 不适用 1801 软件及互联网、硬件及半导体 金蝶国际 268 10.02 18.6 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 2.34 348 腾讯 700 280.2 475 买入 21.3 15.2 12.7 0.57 0.57 29.3 109.51 26815 网龙 777 11.84 25 买入 4.3 3.8 3.6 5.49 6.17 8.9 16.68 64 金山软件 3888 21.75 45.2 买入 不适用 57.2 36.9 0.83 0.92 不适用 16.03 296 中软国际 354 5.08 8.1 买入 18.2 11.6 9.6 0.22 0.39 37.6 4.40 154 中国民航信息网络 696 12.34 20 买入 51.4 25.7 18.4 0.07 0.06 67.1 7.38 361 百奥家庭互动 2100 0.246 0.86 买入 55.4 20.1 14.8 4.07 4.07 93.6 0.67 7 美团-W 3690 71.75 151 买入 不适用 30.8 18.5 0.00 0.00 不适用 27.56 4479 微盟集团 2013 2.38 7.25 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.47 66 百度-SW 9888 113.8 161 买入 42.3 14.5 13.5 0.00 0.00 77.3 92.00 3180 比亚迪电子 285 34.5 44 买入 38.8 17.8 11.9 0.51 1.12 80.8 12.74 777 舜宇光学 2382 60.95 66 持有 24.9 42.2 27.1 0.82 0.49 不适用 22.29 669 中芯国际 981 17.22 24 买入 9.6 20.1 22.1 0.00 0.00 不适用 16.30 1362 长飞光纤 6869 7.88 26.7 买入 4.6 4.2 3.8 6.52 7.18 10.5 15.34 28 中兴通讯 763 15.42 19.36 买入 8.6 7.5 不适用 0.00 0.00 11.6 7.46 652 中国电信 728 3.78 6 买入 11.1 10.5 9.5 5.56 6.61 8.5 5.30 525 中国联通 762 4.77 8.9 买入 7.7 6.8 6.0 6.50 8.18 12.9 12.50 1460 中国移动 941 65.25 80 买入 10.3 9.6 9.0 6.74 7.20 6.9 68.20 13942 华虹半导体 1347 17.64 21 买入 6.5 6.5 14.1 0.00 0.00 不适用 20.90 231 上海复旦 1385 11.94 20 买入 8.1 10.1 8.5 1.30 1.02 (2.3) 6.21 97 地产及物业 华润置地 1109 25.8 45 买入 5.9 5.2 4.9 5.94 6.02 9.9 35.40 1840 中国海外 688 12.7 21.8 买入 5.4 4.4 4.1 6.30 5.51 14.9 34.85 1390 万科企业 2202 6.49 13.5 买入 2.9 2.9 2.9 11.97 11.97 0.0 22.27 143 碧桂园 2007 0.73 2.8 买入 不适用 1.6 1.6 0.00 18.25 不适用 9.70 202 新世界发展 17 10.98 19 买入 29.7 40.7 37.9 18.94 19.13 (11.5) 22.39 276 绿景中国地产 95 0.62 2.8 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 5.03 32 碧桂园服务 6098 6.1 22 买入 9.5 4.4 3.5 6.77 5.75 63.5 14.61 206 华润万象生活 1209 25.2 50 买入 23.4 19.2 15.5 1.94 1.81 22.7 6.37 575 星盛商业 6668 1.26 2 买入 7.6 6.7 6.0 0.00 7.93 12.5 1.33 13 丰盛生活服务 331 5.71 7.21 买入 7.1 5.9 5.3 5.60 6.65 16.2 0.53 26 贝壳 2423 38.7 73.2 买入 不适用 20.8 17.7 0.00 0.00 不适用 21.55 1381 金融 港交所 388 245.4 369 买入 31.1 27.3 24.1 2.89 3.30 13.6 37.09 3112 中国财险 2328 9.64 13.3 买入 7.2 7.2 6.5 5.53 5.18 5.7 10.24 657 公用事业中国燃气 384 7.42 12.2 买入 9.3 7.3 6.4 6.74 4.10 20.4 13.11 404 华润电力 836 15.8 23.3 买入 10.8 6.2 5.3 3.73 5.95 43.1 17.10 760 龙源电力 916 5.34 9.01 买入 8.2 5.5 4.6 3.12 2.49 32.8 8.67 178 协合新能源 182 0.65 1.24 买入 4.2 2.9 2.4 5.12 8.54 30.9 1.02 58 中国电力 2380 2.91 4.51 买入 11.9 7.9 5.5 2.29 4.20 47.7 4.51 361 华润燃气 1193 23.