航运日报：地缘情绪反转各月合约跌停，交易量显著下行持仓回落

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 研究员： 陈健照 从业资格号：F03093837 投资咨询号：Z0020032 朱子悦 从业资格号：F03090679 投资咨询号：Z0016871 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人 的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体 进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。 在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。 【中信期货航运】地缘情绪反转各月合约跌停，交易量显著下行持仓回落 ——航运日报20240109 中信期货研究所工业与周期组 各月合约跌停基差转正，交易量继续显著下行持仓回落。受昨夜消息面影响，前期红海航行受阻扰动得到集中释放，情绪端反转对盘面形成压力；各月合约开盘跌停，跌幅均为20%。主力合约收1773.4点，06合约收1650.3点，08合约收1594.3点；主力合约基差由负转正，收于+325.2点；与远月合约月差收窄。交易量方面进一步回落，流动性受限。主力合约全天单边成交1.04万手，持仓回落至3.0万手，06合约成交0.3万手，持仓回落至1.2万手。 前期情绪端扰动得到集中释放，现货端1月仍有上行空间。1）情绪端扰动得到集中释放。胡塞之前表示与以色列无关船舶将不会遇到袭击，ShippingWatch表示部分航运公司与胡塞武装达成协议，但马士基、赫伯罗特否认，并表示未与胡塞签订任何协议。从立场来看，头部航运公司马士基、地中海预计不会与胡塞签订协议。OCEAN联盟中远海运、达飞海运旗下集装箱船近期有通过红海。2）1月现货结算运价仍在达峰过程中。上周五订舱运价达2871美元/TEU涨6.6%，本周一盘后SCFIS达2098点上涨70%仍在达峰过程中，但SCFIS欧线部分附加费难以计入且存在时滞，预计下周结算价跟随订舱价涨幅向上波动。3）1月下旬部分船司加派船只、返程船加速航行。但总体运距拉长，周转效率损失；2月后是否缺箱仍存疑。 展望：短期建议轻仓观望，明日偏多。由于持仓太少叠加限仓，盘面波动巨大，注意风险防范。情绪端扰动太强今日得到集中释放，基差转正；但马士基、赫伯罗特等表示不会签订协议，且现货端订舱、结算运价处于达峰过程中，估值有修复空间。关注1月末需求转淡市场偏远期运价变化。近期市场波动较大，我们已在上周四日报、周报及昨日日报中反复提示多头止盈，后续市场宽幅震荡且波动较大，建议注重风险防范和仓位控制。 风险提示：极端天气、地缘政治事件影响。 资料来源：上海航运交易所、波罗的海交易所、Alphaliner、克拉克森、中信期货研究所1 SCFIS：1月8日，上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）欧洲线收于2098.6点，环比上涨70.9%反映1月初运价涨幅。航运公司征收的附加费需要备案通过后才能计入，如近期好望角附加费（TDS）属于新增附加费需通过备案，将与预期形成一定折扣。 SCFI：1月5日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）欧洲航线运价为2871美元/TEU，环比上涨6.6%，反映1月中上旬订舱 运价情况。 NCFI：宁波出口集装箱运价指数(NCFI)欧洲航线本周收于1970点，环比上涨9.9%。 XSI：1月3日，XSI（追踪全球长期合约运价实时发展XenetaShippingIndex）欧线运价达3157美元/FEU，环比上周上 涨84.3%。 FBX：本周，FBX欧线FBX11价格环比上涨176%至4391美元/FEU。 运力供给方面：1月8日，远东-欧洲航线周度运力规模达44.5万TEU；周转方面，1月6日，全球集装箱船闲置运力规模占比2.6%；17000TEU+集装箱船队闲置运力规模占比1.4%。上海港外待泊船队规模为48万TEU，近期持续上行，环比涨3.4万TEU；欧洲基本港外待泊船队平均规模为9.9万TEU，鹿特丹、安特卫普港拥堵程度回落。1月7日当周，中国沿海港口完成集装箱吞吐量590.7万TEU，同比上涨7.6%，环比上涨6%。 受红海局势影响远洋海运集团将暂停对以色列的航运？外交部回应 在1月9日外交部记者会上，有记者就中国远洋海运集团（COSCO）已暂停对以色列的航运报道提问。对此，中国外交部发言人毛宁表示，具体情况我不掌握，你可以直接向有关的企业了解。作为原则，中方一贯支持中国企业同包括以色列在内的各国开展正常的经贸往来。 ShippingWatch表示第一批船公司已经与胡塞达成红海通航协议，马士基、赫伯罗特否认 据外媒ShippingWatch报道，有一批在红海航行的航运公司现在已经与胡塞武装达成协议，允许其畅通无阻地通过这一重要水域。该报道没有透露据称达成这些协议的公司名称 消息人士证实，双方确实已经举行了会议，以确保特定船只安然无恙地通过红海。据悉，胡塞武装的要求是，作为回报，航运公司必须保证不运载以色列货物，也不停靠以色列港口 据报道，马士基随后回应称尚未与胡塞武装展开任何谈判，签署任何协议。这导致其股价日内一度跌超8%。目前市场正猜测航运公司是否愿意与胡塞武装签订互惠协议以换取航运自由。VespucciMaritime分析师LarsJensen表示，这些协议可能会产生重大后果。 航运公司赫伯罗特公司也否认与也门胡塞叛军达成任何促进船只安全通过红海的协议。有关协议磋商的报道推动航运公司的股价下挫。周一，马士基丹麦哥本哈根股价收跌5.65%，此前一度跌超8%。赫伯罗特德国法兰克福股价收跌9.96%，报152.70，震荡于日低152.00欧元附近。 EC合约量价 手 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 3000 2404成交量 点 2406成交量 2500 2408成交量 2000 2410成交量 2412成交量 1500 SCFIS现货价格 1000 2404收盘价 500 2406收盘价 2408收盘价 2410收盘价 2412收盘价 8月18日 8月22日 8月24日 8月28日 8月30日 9月1日 9月5日 9月7日 9月11日 9月13日 9月15日 9月19日 9月21日 9月25日 9月27日 10月9日 10月11日 10月13日 10月17日 10月19日 10月23日 10月25日 10月27日 10月31日 11月2日 11月6日 11月8日 11月10日 11月14日 11月16日 11月20日 11月22日 11月24日 11月28日 11月30日 12月4日 12月6日 12月8日 12月12日 12月14日 12月18日 12月20日 12月22日 12月26日 12月28日 1月2日 1月4日 1月8日 综合指数 SCFI（1月5日） SCFIS（1月8日） / 1896.65（+7.8%） 欧洲航线 2871美元/TEU（+6.6%） 2098.6点（+70.9%） 地中海航线 3620美元/TEU（+3.7%） / 美西航线 2775美元/FEU（+8.7%） 1186.96点（+8.4%） 美东航线 3931美元/FEU(+10.5%) / SCFIS与SCFI点位折算系数（仅简单折算） 最新一期 0.7310 滞后1期 0.7790 滞后2期 1.4019 收盘价 （结算价，%） 结算价 (单边） EC2404 1,773.4 2177.5 -20.01825.2 2216.8 10,398 34288 16236 16285 EC2406 1,650.3 2000.0 -20.01676.6 2062.9 2,634 13450 8512 7639 EC2408 1,594.3 1896.0 -20.01607.8 1992.9 1,816 11163 EC2410 1,440.8 1705.0 -20.01467.8 1801.0 1,411 7046 EC2412 1,457.3 1735.0 -20.01476.0 1821.7 1,074 4467 EC主力合约基差：+325.2点 今日收盘价 前交易日今日涨跌幅 今日结算价 前交易日 今日成交量 今日持仓 多单持仓 空单持仓 3000 2500 2000 1500 1000 500 基差（右轴）主力合约收盘价现货价格 多、空单持仓为前20家持仓合计 EC各月合约月差：04-06收+123点,04-08收+179点 770 EC2404-2406EC2404-2408EC2404-2410EC2404-2412 570 370 170 -30 -230 主力合约收盘价：1773.4点基差：+325.2 点现货SCFIS： 2098.6点 100 -100 -300 -500 -700 -900 8月18日 8月25日 9月1日 9月8日 9月15日 9月22日 9月29日 10月6日 10月13日 10月20日 10月27日 11月3日 11月10日 11月17日 11月24日 12月1日 12月8日 12月15日 12月22日 12月29日 1月5日 8月18日 8月23日 8月28日 8月31日 9月5日 9月8日 9月13日 9月18日 9月21日 9月26日 10月9日 10月12日 10月17日 10月20日 10月25日 10月30日 11月2日 11月7日 11月10日 11月15日 11月20日 11月23日 11月28日 12月1日 12月6日 12月11日 12月14日 12月19日 12月22日 12月27日 1月2日 1月5日 -1100 欧地航线集装箱船绕行比例：环比继续上涨 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 33.5%31.0%33.5% 23.7%25.4%27.5% 28.7%30.7%31.6%32.4% 38.9%41.0% 42.9%44.2%45.4%47.1%48.3% 欧地航线各公司船舶绕行数量 艘 25 19 2018 14 2222 1717 16 22212 15 11717188 16 15 202312242023122520231226202312272023122820231229202312302023123120240101 202401022023110414150532024010420240105202401062024110441072024010820240109 115155 151313 11231213 10 11111111 10101100 12 1111 11009 910111111 1111 8 110100 10 555 99 777 888 8888 66 899 77 667 5 444444 4434 3334 555 44 444 4544444 55555555 4 4 523 333333 32222 222 2111 2222222 11111 0 地中海航运马士基航运 达飞海运 APL 中远海运 东方海外 赫伯罗特长荣 ONE 00000 韩新阳明以星 曼德海峡集装箱船北向通行量：4艘 曼德海峡集装箱船南向通行量：2艘 1月2日1月3日1月4日1月8日1月9日 35 30 25 20 15 10 5 0 地中海航运马士基达飞海运 APL 中远海运东方海外赫伯罗特 长荣 ONE 韩新 阳明 以星 PIL WHL 集装箱船复航红海情况跟踪 11月24日 CMACGMSYMI遇袭，船东EPS实控人为以色