成本端支撑减弱，期价大幅回落

【冠通研究】 成本端支撑减弱期价大幅回落 制作日期：2024年01月09日 【策略分析】 近期，原油在弱宏观和强地缘影响下宽幅震荡，PTA期价跟随原油大跌，加工费下跌。从基本面来看，当前PTA装置开工负荷回升，供应端，国内PTA整体负荷81.42%，逸盛海南250万吨新装置8成附近运行，200万吨旧装置节前已按计划停车检修，预计检修时长3周附近，汉邦石化220万吨装置计划近期重启，2024年初国内大陆地区PTA产能剔除182.5万吨装置，包括江利万70万吨、逸盛宁波65万吨、金山石化40万吨、乌鲁木齐石化7.5万吨装置；需求端，聚酯及终端加弹、织机负荷为年前补货需求维持高开工预计持续至一月下旬，元旦过后随着务工人员返乡，开机率随之小幅下降。目前TA和PX供应检修有限，整体市场供应充足，成本支撑偏弱，预计价格跟随原油价格震荡。 期货盘面来看，国际油价下挫拖累化工板块，PTA期价向下滑落，短期内跟随原油价格震荡。后续在下游聚酯端即将进入春节假期，终端需求走弱的态势下，PTA期价预计逐步回归基本面，价格或有所回调。 【期现行情】 期货方面：原油大跌拖累化工板块，PTA主力2405合约减仓下跌，开于5764元/吨，收于5714元/吨，跌幅2.32%，报收于一根大阴线实体。 资料来源：博易大师 现货方面：主流供应商继续销售，市场现货今日主流报递盘差距较小，下游工厂按需补货，逢低考虑采购。本周主港报盘05-45到-40，递盘05-45到-40，主流成交05-45到-40；下周报盘05-42到-40，递盘05-45到-42，主流成交05-45到-42，一月底报盘05-40，递盘05-50；二月部分05-35贸易商商谈成交，供应商05-45出货成交；三月递盘05-35。宁波方向货源本周下周报盘05-45商谈成交。 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 【基本面跟踪】 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 基差方面：PTA主力合约收盘价与现货价格均有所下降，期价波动幅度更大，基差有所收窄，以华东地区报价为基准，基差-32元/吨，基本处于正常的运行范围。 产业方面：当前PTA装置开工负荷82%左右。 成本方面：2024年1月8日，PX价格1007.665USD，汇率7.175；PTA原材料成本5442元/吨，加工费372元/吨；逸盛石化PTA美金价750美元/吨。 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。