成本端支撑减弱 期价向下修复

【冠通研究】 成本端支撑减弱期价向下修复 制作日期：2023年12月29日 【策略分析】 原油基本面动能不足，隔夜原油跌超2%，PTA加工费持续升高，刺激开工率回升。从基本面来看，当前PTA装置开工负荷回升，虽然海南逸盛200万吨PTA装置开始为期3周的检修，但逸盛石化420万吨以及新材料660万吨装置开始提负，PTA负荷有所上升，流通性紧张格局有所缓解;需求端，聚酯开工率环比有所下降，前期产销率反复后再次回归沉静，临近年底假期，终端织造业订单下降，且下游工厂对后市信心不足，逢低采购原料心态浓♘，终端加弹、织造、印染开机率局部下滑，若订单持续缩减，存在较强“降负”预期；并且，PTA价格反弹后，聚酯加工利润收缩，不利于聚酯开工率维持高位，预计需求端或继续小幅走弱。 期货盘面来看，成本支撑转弱，PTA期价向下修复，逐步回归基本面，预计期价继续上行空间有限，或转为震荡运行。 【期现行情】 期货方面：PTA主力5月合约开盘于5978元/吨，开盘后跳水至日内最低价5890元/吨，午后小幅上扬后震荡，报收于5936元/吨，跌幅0.4%，呈现一根带较长下影线的阴线，成交量持仓量环比缩减。 资料来源：博易大师 现货方面：今日下游工厂少量询盘，贸易商报盘为主，市场买气不佳，整体成交清淡。一月中上报盘01+12到+15/05-48到-35，递盘01+5/05-50；一月底前报盘01+12到+15/05-48到-40，递盘01+5/05-48，部分成交05-48。宁波方向货源下周报盘05-40，递盘05-55到-50。据不完全统计市场今日5908自提，市场主港总体交易量11k左右。 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 【基本面跟踪】 基差方面：PTA主力合约收盘价与现货价格均有所反弹，不过波动幅度相差不大，基差变动有限，以华东地区报价为基准，基差-52元/吨，同比来看，基本处于正常的运行范围。 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 产业方面：当前PTA装置开工负荷82.2%左右。 成本方面：12月28日，PX价格1023.75USD，汇率7.1234；PTA原材料成本5489元/吨，加工费423元/吨；逸盛石化PTA12月26日美金价750美元/吨。 数据来源：Wind、冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部王晓囡 执业资格证书编号：F0310200/Z0019650 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。