每日晨讯

每日大市点评 政策更新 商务部等推14措施支持福建扩大对台合作 商务部呼吁扩大高水平对外开放培育外贸新动能 国家发改委：将从个案和整体上协调解决制约民营经济发展的问题 行业动态 【房地产】海口发布六条房地产优化政策 【TMT】苹果VisionPro美国官网上架：1月19日预售、2月2日上市，3499美元起 【保险】中国人寿（2628.HK）：2023年保费收入约6415亿元，同比增4.3% 近期研报分享 策略周报：底部震荡关注高防守性，谨慎氛围还待转机2024-01-09 2024年1月港股市场策略展望：港股阶段性底部盘整，一月季节性效应待观2024-01-09 中国水务（855HK）更新报告：自来水价格上调周期有望展开（评级：买入；目标价：7.00港元）2024-01-08 翰森制药（3692HK）医保谈判顺利，与全球巨头合作将夯实竞争力（评级：增持，目标价：16.70港元）2024-01-03 汽车行业动态-全年乘用车销量增速超9%；新能源渗透率34%2023-12-28 策略周报：年末投资气氛淡静，亟待“对症”政策加速显效2023-12-27 海尔智家(6690HK)更新报告：打造新商用制冷增长点（评级：买入；目标价：31.00港元）2023-12-20 策略周报：降息预期升温，年末关注结构性及波段性机会2023-12-19 新版国家医保目录继续支持创新药2023-12-18 海吉亚医疗（6078HK）：预计下半年成本略超预期，调整目标价（评级：买入，目标价：44.50港元）2023-12-13 策略周报：政策聚焦结构性发力，底部配置稳健优先2023-12-12 每日大市点评 1月9日，隔晚海外美股三大指数集体反弹，但未有刺激港股表现，港股大盘继续低位震荡，做多情绪不积极。恒生指数 全日下跌34点或0.2%，收报16,190点。恒生科指下跌0.9%，收报3,454点。大市成交金额仅819多亿港元，港股通录 得40.36亿港元的净流出。当前美元指数小幅反弹，而离岸人民币也转弱至7.17水平，资金流不利于港股向上发展。然而，港股摆脱低位震荡行情的关键不在于海外市场的无风险利率走势，而于中国自身的经济内生动力。在经济数据未发出经济修复动能具持续向好的信号前，港股大盘更多可能是超跌后的反弹。考虑到当前国内库存周期转向进程较为波折及外部地缘冲突风险升温，港股底部缩量震荡并缺乏强催化剂，我们建议关注：（1）防守性较高的高分红板块——能源、电讯、公用事业；美联储货币政策转松背景下有望跑出的煤炭、有色化工等顺周期板块；（2）农历新年假期临近，博彩、文旅相关服务消费板块有望迎来阶段性行情；（3）元旦假期公铁客流超2019年同期，春运将至将进一步催化数据，可关注符合高股息低估值逻辑的交运板块。（4）红海事件超预期发酵推高航海运费，持续有利催化油运板块。 多位美联储官员相继发表讲话，总体上认同加息周期已结束，但是对于何时降息及降息幅度有多少仍然不太确定。如美联储理事鲍曼指出如果随着时间的推移，通胀继续降至接近2%的目标，开始降低政策利率以防政策变得过于具有限制性将是合适的。近期金融状况趋于宽松存在促使经济增长重新加速的风险，从而阻碍降低通胀的进程，甚至导致通胀重新加速。强劲的劳动力市场可能会导致核心服务业通胀保持在高位。亚特兰大联储主席博斯蒂克重申今年将降息两次的预期，预计第一次降息将在今年第三季度。美联储可以让限制性政策继续发挥作用以减缓通胀，预计这一过程将保持有序。达拉斯联储主席洛根指出在金融市场流动性减少的情况下，美联储可能需要放慢缩表的步伐。 政策更新 商务部等推14措施支持福建扩大对台合作 商务部、中央台办、国家发改委与工信部联合印发通知，从5个方面提出14项措施，在经贸领域支持福建探索海峡两岸融合 发展新路。通知提到，支持福建扩大对台开放合作；支持福建对台贸易高质量发展；深化闽台优势产业融合发展；助力在闽台企融入国内大循环；以及促进重点区域加快融合发展。其中包括推动福建自贸试验区对台先行先试。实施自贸试验区提升战略，支持福建自贸试验区率先对接国际高标准经贸规则，推进制度型开放，探索构建有利于推动两岸经贸融合发展的制度体系和监管模式。研究制订自贸试验区跨境服务贸易负面清单。此外，支持福建对台合作平台建设。支持高质量建设海峡两岸集成电路产业合作试验区。支持福建台商投资区等建设，打造台湾优势产业集聚发展的重点功能园区。支持在福建条件成熟的地区设立海峡两岸中小企业合作区。 商务部呼吁扩大高水平对外开放培育外贸新动能 中国商务部部长王文涛表示，要全面准确把握外贸发展面临的形势，既要看到外部需求低迷等风险挑战，更要看到内地经济长 期向好的基本面没有改变；当局有能力、有底气、有信心在更高水平上推动贸易高质量发展，迈出新步伐。王文涛在「加快建设贸易强国，为中国式现代化伟大实践贡献力量」的专题报告中称，中国具有强大生产能力、广阔创新空间、超大规模市场、完善基础设施等综合优势，对外贸发展形成有力支撑。他称，2023年以来，中国外贸顶住下行压力，进出口规模和国际市场份额总体稳定，结构更加优化，伙伴更加多元，充分彰显了强大韧性。王文涛认为，要扩大高水平对外开放，积极培育外贸新动能，拓展中间品贸易、服务贸易、数字贸易、跨境电商出口，深化国际经贸合作，统筹贸易发展与安全，推动贸易强国建设取得新发展新突破。 国家发改委：将从个案和整体上协调解决制约民营经济发展的问题 国家发展改革委民营经济发展局有关负责同志表示，将从个案和整体上协调解决制约民营经济发展的问题。盯住个案。抓好投 融资、招投标、市场准入、要素保障等典型问题整改，坚持以钉钉子精神以点带面地为民营企业解决具体问题，力争解决一类问题、受益一批企业、助力一个行业。着眼整体。加强民营经济发展形势综合分析，不断健全民营经济形势监测指标体系。持续畅通民营企业诉求反映和问题解决通道，及时回应企业关切，针对共性建议研究形成可落地、能见效的政策举措。疏堵点、提信心、破壁垒、解难题、抓落实，努力让民营企业有感有得，必将推动民营经济走向更加广阔的舞台。 行业动态 【房地产】海口发布六条房地产优化政策 海口市住建局发布《关于优化房地产政策的通知》,主要有共六个方面。一是支持居民家庭合理住房需求；二是优化总部企业 人才购房政策；三是优化商品住房限制转让政策；四是优化企业购房政策；五是优化商业、办公类项目销售政策；六是优化产权式酒店客房、酒店式公寓(非住宅性质)销售政策。其中，在限购政策方面提出，省外户籍5年社保/个税可在限购区购房，2年社保/个税可在非限购区购房，离异人士按离婚后各方实际拥有的住房套数计算，多孩家庭购房可在现行政策允许购买套数的基础上增加一套。在限售政策方面提出，居民家庭购买的商品住房在购房合同备案满2年并取得不动产权证后可转让。 【TMT】苹果VisionPro美国官网上架：1月19日预售、2月2日上市，3499美元起 根据苹果美国官网显示，苹果混合头显VisionPro将于2月2日在当地上市。太平洋时间1月19日早上5点（北京时间 21:00）开始预购，起步版本配备256GB存储，售价3499美元（约2.5万人民币）。苹果CEO库克表示，这是迄今为止创造的最先进的消费电子设备，它将重新定义人们连接、创造和探索的方式。他还认为在未来10年，VisionPro这样的设备将会取代iPhone的地位。 【保险】中国人寿（2628.HK）：2023年保费收入约6415亿元，同比增4.3% 中国人寿（2628.HK）公告，本公司于2023年1月1日至2023年12月31日期间，累计原保险保费收入约为人民币6,415亿 元，同比增长4.3% 近期研报摘要分享 【中泰国际】策略周报：底部震荡关注高防守性，谨慎氛围还待转机 每周策略建议 港股：中国2013年12月的官方制造业及服务业PMI继续下行，需求不足问题突出。但新一轮财政及货币刺激政策空间已经打开，如年尾央行已重启PSL净投放3,500亿元。由于美联储或于今年上半年开始降息，对于外资而言，中国经济的修复节奏是影响其增配港股的决定性因素。1月仍有交易机会，主因港股估值较低，机构仓位不高，政策或消息面出现边际利好则容易出现逼空反弹。1月也是经济数据及业绩的空窗期，市场较易出现预期差。预计市场正在等待经济数据有连续转强的迹象，政策落地成效需时，短期恒指仍会低位缩量震荡，资金将继续选择高防守性板块，关注公用事业、能源、电讯、航运、公路。春节假期前夕，市场可能有提前炒作博彩及旅游股的机会。 美股：我们重申美股大盘阶段性见顶的看法，指数大盘短线极度超买，有技术面及情绪面回调的需求，我们初步预计本轮调整在5%左右，可继续降低仓位。主要考虑以下因素：1)CNN贪婪恐慌指数处于76的极度贪婪水平；2)AAII个人投资者调查反映散户看涨情绪处于极端水平；3)NAAIM经理人持仓指数达到102.71，是2021年11月以来最高，显示市场已缺乏增量资金承接。上次NAAIM经理人持仓指数高于102是2021年11月及2023年7月，皆对应标普500指数阶段性顶部；4)风险偏好转弱，方舟基金ARKK、比特币概念股、半导体股、苹果等巨头接连下跌；5)就业报告超预期，市场降息预期持续降温，10年期美债短期或高位震荡。 美债：市场前期过度乐观的降息预期和交易正在被修正，10年期国债收益率当前升至4.05%左右水平。除非失业率超预期上升带动市场预期经济衰退的可能性，使得降息预期扩大至7至8次，否则10年期国债收益率很可能将停在4.0%附近震荡较长一段时间。10年期美债收益率短线在4%左右水平震荡。虽然10年-2年利差收窄至-35个BP左右，但当前做多2年期国债的性价比及确定性仍然更高。 汇率：经济数据显示国内经济复苏势头仍较疲弱，季节性结汇力量仍对人民币构成阶段性支撑，但外汇存款有所回落及购汇热情较高，叠加农历新年前或有降息机会，预计短期内离岸人民币仍在7.1-7.2区间水平震荡运行。 中国制造业有下行压力，建筑业景气度回升拉动非制造业PMI 去年12月中国官方制造业PMI跌至49%，连续三个月处于荣枯线以下，数据弱于季节性，反映制造业有下行压力。非制造业PMI按月回升0.2个百分点至50.4%，主要受到建筑业景气度回升的带动，主因去年四季度新增特别国债带动更多实物工作量形成，叠加年末赶工交付的影响。 美国制造业底部回稳，服务业景气扩张放缓 去年12月美国ISM制造业PMI升至3个月以来最高，显示制造业景气度开始低位企稳。ISM服务业PMI则跌至2023年5月以来最低，服务业的扩张景气明显放缓。 上周大类资产表现 港股：恒指下跌3.0%，收报16,535点；恒生科指全周下跌4.6%，收报3,592点。上周大市日均成交金额仅754亿港元，整体沽压不大，但买盘亦不积极。 中资美元债：上周中资美元债回报指数受美债利率回升影响市场情绪有所下挫，环比下跌0.1%。其中，投资级上涨1.6%；高收益级下跌-0.3%。 汇率：美国12月非农数据支持市场进一步下调降息预期，美元指数和美债收益率大幅上涨，上周美元指数走强至102水平。受 海外市场调整影响，离岸人民币被动贬值至7.16左右水平。 风险提示：政策落地效果不及预期；全球通胀回落速度较慢；国际形势复杂多变 4 【中泰国际】2024年1月港股市场策略展望：港股阶段性底部盘整，一月季节性效应待观 港股阶段性底部盘整，一月季节性效应待观 2023年12月中国官方制造业及服务业PMI继续下行，显示经济复苏仍具波折，后续可期待新一轮财政及货币刺激政策出台，上月央行重启PSL净投放已释放积极信号。资金面上，中国国内资金成本持续下降，利好内资投资情绪，海外无风险利率筑顶的确定性较高，边际上也利好港股的流动性。由于美联储在2024年内货币政策转松的确定性不断提升，中国经济的修复节奏是当前影响港股走势的决定性因素。当前港股绝对及相对估值处于历史极端水平，2023年港股融