股票股指期权：止跌反弹，隐波回落较多，市场看跌情绪上升。

金融衍生品研究 2024年1月9日 金融衍生 研 品股票股指期权：止跌反弹，隐波回落较多，市 究场看跌情绪上升。 张雪慧投资咨询从业资格号：Z0015363zhangxuehui022447@gtjas.com 国【观点及建议】 泰 君止跌反弹，隐波回落较多，市场看跌情绪上升。 安 期【正文】 货 研表1：期权市场数据统计 标的市场统计 收盘价 涨跌 成交量(亿手) 成交变化(亿手) 当月合成期货 当月基差 次月合成期货 次月基差 上证50指数 2245.62 1.78 30.27 -1.23 2246.73 -1.11 2250.60 -4.98 沪深300指数 3292.50 6.44 109.33 -8.10 3291.87 0.63 3295.20 -2.70 中证1000指数 5553.30 9.73 110.22 -0.29 5507.67 45.64 5465.47 87.84 上证50ETF 2.280 0.002 8.54 -0.35 2.280 0.000 2.287 -0.007 华泰柏瑞300ETF 3.357 0.008 11.31 -5.99 3.358 -0.001 3.362 -0.005 南方500ETF 5.262 0.012 2.22 -0.70 5.237 0.025 5.217 0.045 华夏科创50ETF 0.824 0.000 30.80 -7.74 0.821 0.003 0.821 0.003 易方达科创50ETF 0.802 0.000 7.07 -1.34 0.800 0.002 0.800 0.002 嘉实300ETF 3.422 0.004 8.06 1.92 3.420 0.002 3.426 -0.004 嘉实500ETF 5.374 0.006 0.91 -0.01 5.350 0.024 5.336 0.038 创业板ETF 1.706 0.007 12.56 0.14 1.706 0.000 1.709 -0.003 深证100ETF 2.299 0.010 0.43 -0.39 2.299 0.000 2.294 0.005 期权市场统计 成交量 变化 持仓量 变化 VL-PCR OI-PCR C最大持仓 （近月） P最大持仓 （近月） 上证50股指期权 76133 7292 104468 -963 108.61% 43.17% 2350 2300 沪深300股指期权 143417 11258 225231 -93 80.56% 44.79% 3500 3200 中证1000股指期权 165093 8391 175474 1392 89.33% 47.93% 6000 5600 上证50ETF期权 1560193 -489881 2275769 38690 94.14% 60.85% 2.35 2.3 华泰柏瑞300ETF期权 1473835 -241088 1686943 29812 97.24% 61.84% 3.5 3.4 南方500ETF期权 804930 -172197 847530 42331 114.14% 85.27% 5.5 5.25 华夏科创50ETF 703850 -13578 1103145 29417 83.62% 42.27% 0.9 0.85 易方达科创50ETF 328390 -16969 495558 18232 82.33% 47.71% 0.85 0.85 嘉实300ETF期权 223129 -44085 304431 34720 84.12% 62.93% 3.5 3.4 嘉实500ETF期权 229008 -7380 279888 38301 127.26% 89.53% 5.5 5.5 创业板ETF期权 1319457 -64217 1565322 185640 84.05% 52.24% 1.8 1.75 深证100ETF期权 184060 -9333 246293 40638 79.98% 65.43% 2.45 2.35 究所 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 金融衍生品研究 表2：期权指标数据统计 期权波动率统计(近月) ATM-IV IV变动 同期限HV HV变动 Skew Skew变动 VIX VIX变动 上证50股指期权 17.35% -2.71% 17.79% -0.05% -6.78% -3.48% 19.31 0.730 沪深300股指期权 17.54% -2.65% 18.71% -0.12% -4.64% -3.66% 18.90 0.691 中证1000股指期权 21.17% -3.62% 22.82% -0.70% -4.94% -2.97% 20.80 2.012 上证50ETF期权 17.45% -1.50% 14.44% -0.14% -3.14% -4.40% 18.19 0.497 华泰柏瑞300ETF期权 17.30% -1.91% 16.52% 0.03% -6.56% -2.43% 18.78 0.676 南方500ETF期权 19.01% -1.52% 17.53% 0.18% -16.15% 1.92% 18.14 -0.494 华夏科创50ETF 25.77% -2.79% 22.83% 0.26% 2.63% -0.90% 27.98 2.712 易方达科创50ETF 24.51% -2.85% 23.32% 0.23% 0.09% -2.67% 27.86 2.964 嘉实300ETF期权 17.66% -1.53% 16.10% -0.01% -4.08% 1.61% 18.65 0.668 嘉实500ETF期权 19.17% -1.61% 16.87% 0.10% -14.48% 2.09% 20.19 1.727 创业板ETF期权 25.13% -0.90% 26.65% 0.32% -0.82% 0.05% 25.30 1.271 深证100ETF期权 20.98% -2.84% 23.13% 0.24% -4.92% 1.80% 21.38 0.739 期权波动率统计(次月) ATM-IV IV变动 同期限HV HV变动 Skew Skew变动 上证50股指期权 19.63% -1.90% 13.45% 0.01% -1.60% -0.43% 沪深300股指期权 19.28% -1.62% 13.58% 0.01% -1.61% -1.48% 中证1000股指期权 21.26% -2.25% 17.04% -0.15% -5.17% 0.62% 上证50ETF期权 18.06% -0.69% 12.94% -0.12% -3.95% 1.30% 华泰柏瑞300ETF期权 18.16% -0.71% 13.09% 0.01% -6.14% -1.24% 南方500ETF期权 18.90% -0.32% 13.19% 0.07% -14.63% -2.77% 华夏科创50ETF 25.07% -1.34% 18.74% -0.07% 2.95% -1.28% 易方达科创50ETF 25.70% -1.21% 18.94% -0.11% 5.82% 3.23% 嘉实300ETF期权 17.86% -1.00% 13.17% -0.04% -4.17% -2.05% 嘉实500ETF期权 18.17% -0.67% 13.29% 0.04% -15.77% -3.44% 创业板ETF期权 24.78% -1.09% 20.65% 0.11% 1.31% 1.44% 深证100ETF期权 21.46% -1.17% 17.80% 0.08% 0.93% 1.96% 资料来源：Wind、国泰君安期货研究