铁矿石：宏观预期反复，高位震荡

期货研究 2024年1月9日 商品研究 铁矿石：宏观预期反复，高位震荡 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 国张广硕（联系人）从业资格号：F03096000zhangguangshuo025993@gtjas.com 泰 君【基本面跟踪】 安铁矿石基本面数据 期货 昨日收盘价（元/吨） 涨跌（元/吨） 涨跌幅（%） I2405 992.5 -11.0 -1.10 昨日成交（手） 昨日持仓（手） 持仓变动（手） 273,603 541,088 -8,999 现货价格 昨日价格（元/吨） 前日价格（元/吨） 涨跌（元/吨） 进口矿 卡粉（65%） 1141.0 1148.0 -7.0 PB（61.5%） 1040.0 1048.0 -8.0 金布巴（61%） 1008.0 1009.0 -1.0 超特（56.5%） 922.0 928.0 -6.0 国产矿 唐山（66%） 1285.0 1304.0 -19.0 邯邢（66%） 1226.0 1211.0 15.0 莱芜（65%） 1144.0 1129.0 15.0 价差 昨日（元/吨） 前日（元/吨） 变动（元/吨） 基差（I2405,对超特) 178.3 177.4 0.9 基差（I2405,对金布巴) 151.4 144.9 6.4 I2401-I2405 104.5 85.0 19.5 I2405-I2409 80.0 80.5 -0.5 卡粉-PB 101.0 100.0 1.0 PB-金布巴 32.0 39.0 -7.0 PB-超特 118.0 120.0 -2.0 期货研究所 来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】 （1）美国12月非农就业人数增加21.6万人，预估为增加17.5万人，前值为增加19.9万人。 【趋势强度】 铁矿石趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 铁水产量延续季节性下滑，但同比依然偏高，港口累库后目前同比依然偏低，基本面对于铁矿价格仍存一定支撑。且近期下游成材现货成交环比略微转暖，带动炉料估值小幅度走高。然而市场对于未来供需的演 期货研究 变分歧较大，一方面主流矿发运依然宽松稳定，港口库存后期累积向上驱动预期较足，另一方面铁矿需求和下游成材需求的边际变化节奏仍有较大的不确定性，且近期的补库驱动目前也只反映出季节性下的常态趋势，并未有太多超预期的表现，因此并不建议在目前价格水平上继续追高，建议短期以震荡反复对待。