事件点评：新一轮激励落地，强化中长期稳增长预期

海信家电员工持股与股票回购计划概述

员工持股计划

• 时间与价格：2024年A股员工持股计划于1月8日发布，受让价格为每股10.78元。
• 参与人员与规模：计划涉及员工总数不超过279人，股票规模不超过1391.6万股，占当前股本总额的1%。
• 高管持股比例：授予董监高股份合计占计划总量的10.92%。

股票回购计划

• 回购价格：不超过每股27.00元。
• 回购金额与数量：回购金额上限为3.76亿元，下限为1.88亿元，预计回购数量不超过1391.6万股（占当前总股本的1%），不低于695.8万股（占当前总股本的0.5%）。

激励考核目标

• 目标设置：本轮激励考核目标高于前次，强调了公司对中长期稳定增长的信心。
• 业绩考核：以2022年归母净利润为基准，24/25/26年的净利润增速目标分别不低于98%、124%、155%，若达到122%、155%、194%，则可全部解锁。

投资建议

• 业绩展望：预计23-25年营业收入分别为844.97亿、928.19亿、1023.03亿，同比增长14.0%、9.8%、10.2%；归母净利润分别为29.29亿、34.03亿、40.68亿，同比增长104.1%、16.2%、19.5%。
• 估值与评级：当前股价对应PE为10、9、7倍，维持“推荐”评级。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 三电新能源热管理订单出货不及预期
• 海外需求不及预期