螺纹钢市场周报：炉料回落压低成本，螺纹钢或先抑后扬

「2024.01.05」 螺纹钢市场周报 炉料回落压低成本，螺纹钢或先抑后扬 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823 王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场 「周度要点小结」 本周螺纹钢期价先扬后抑。周初炉料走高提升炼钢成本，同时冬储预期，主流持仓多单增仓明显，进入后半周，期价承压回落，由于焦炭第一轮调降落地，叠加铁矿石港口库存增加，炉料走弱压低炼钢成本，拖累螺纹钢期价。 后市展望：供应端，本期螺纹钢周度产量继续下滑，产能利用率降至55%下方，进入淡季产量提产受限；需求端，临近假期，终端需求持续萎缩，库存量进一步提升；最后，近日螺纹钢价格持续上调，市场恐高情绪升温，叠加炉料回调炼钢成本支撑减弱，只是冬储预期螺纹钢期价仍有支撑。 操作策略：RB2405合约考虑3950-3900区间择机做多，止损参考3850。 来源：瑞达期货研究院3 2023-05-04 2023-05-12 2023-05-22 2023-05-30 2023-06-07 2023-06-15 2023-06-27 2023-07-05 2023-07-13 2023-07-21 2023-07-31 2023-08-08 2023-08-16 2023-08-24 2023-09-01 2023-09-11 2023-09-19 2023-09-27 2023-10-13 2023-10-23 2023-10-31 2023-11-08 2023-11-16 2023-11-24 2023-12-04 2023-12-12 2023-12-20 2023-12-28 2021-11-01 2021-11-23 2021-12-15 2022-01-07 2022-02-07 2022-03-01 2022-03-23 2022-04-18 2022-05-13 2022-06-07 2022-06-29 2022-07-21 2022-08-12 2022-09-05 2022-09-28 2022-10-27 2022-11-18 2022-12-12 2023-01-04 2023-02-02 2023-02-24 2023-03-20 2023-04-12 2023-05-09 2023-05-31 2023-06-26 2023-07-18 2023-08-09 2023-08-31 2023-09-22 2023-10-24 2023-11-15 2023-12-07 2023-12-29 「期现市场情况」 本周期货价格冲高回落 图1、螺纹钢主力合约收盘及持仓量 图2、螺纹钢跨期套利 RB2405-RB2410合约价差 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 RB2405收盘价及持仓量 4200 1800000 持仓量oi收盘价close 4100 1600000 4000 1400000 3900 1200000 3800 3700 1000000 800000 3600 600000 3500 400000 3400 200000 3300 3200 0 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周，RB2405合约冲高回落。 本周，RB2405合约走势弱于RB2410合约，5日价差为16元/吨，周环比-14元/吨。 4 2021-01-05 2021-02-02 2021-03-02 2021-03-30 2021-04-27 2021-05-25 2021-06-22 2021-07-20 2021-08-17 2021-09-14 2021-10-12 2021-11-09 2021-12-07 2022-01-04 2022-02-01 2022-03-01 2022-03-29 2022-04-26 2022-05-24 2022-06-21 2022-07-19 2022-08-16 2022-09-13 2022-10-11 2022-11-08 2022-12-06 2023-01-03 2023-01-31 2023-02-28 2023-03-28 2023-04-25 2023-05-23 2023-06-20 2023-07-18 2023-08-15 2023-09-12 2023-10-10 2023-11-07 2023-12-05 2024-01-02 2020-01-02 2020-02-27 2020-04-16 2020-06-08 2020-07-28 2020-09-14 2020-11-09 2020-12-25 2021-02-19 2021-04-09 2021-06-01 2021-07-20 2021-09-06 2021-11-02 2021-12-20 2022-02-14 2022-04-01 2022-05-26 2022-07-14 2022-08-31 2022-10-26 2022-12-13 2023-02-07 2023-03-27 2023-05-18 2023-07-07 2023-08-24 2023-10-19 2023-12-06 「期现市场情况」 本周螺纹钢仓单增加，前20名持仓净多减少 图3、上期所螺纹钢仓单日报 图4、螺纹钢期货合约前二十名净持仓 螺纹钢期货合约前20名净持仓 3000000 螺纹钢仓单日报 200000 180000 净持仓（右） 多头持仓 空单持仓 160000 100000 2500000 140000 120000 0 2000000 100000 -100000 80000 1500000 60000 -200000 40000 1000000 20000 -300000 0 500000 -400000 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 1月5日，上海期货交易所螺纹钢仓单量为18903吨，周环比+1813吨。 1月5日，螺纹钢期货合约前二十名净持仓为净多23875张，较上一周-58274张。 5 「期现市场情况」 本周现货价格先扬后抑，基差走强 全国各地区螺纹钢现货报价 5800 价格:螺纹钢:HRB40020mm:上海 价格:螺纹钢:HRB40020mm:广州 价格:螺纹钢:HRB40020mm:杭州 价格:螺纹钢:HRB40020mm:成都 价格:螺纹钢:HRB40020mm:天津 价格:螺纹钢:HRB40020mm:全国 5300 4800 4300 3800 3300 图5、全国各地区螺纹钢现货价格 2022-01-04 2022-01-24 2022-02-16 2022-03-08 2022-03-28 2022-04-18 2022-05-09 2022-05-27 2022-06-17 2022-07-07 2022-07-27 2022-08-16 2022-09-05 2022-09-26 2022-10-19 2022-11-08 2022-11-28 2022-12-16 2023-01-06 2023-01-31 2023-02-20 2023-03-10 2023-03-30 2023-04-20 2023-05-11 2023-05-31 2023-06-20 2023-07-11 2023-07-31 2023-08-18 2023-09-07 2023-09-27 2023-10-23 2023-11-10 2023-11-30 2023-12-20 来源：wind瑞达期货研究院 图6、螺纹钢主力合约期现基差 6300 螺纹钢5月合约期现基差 1200 5月基差 期货收盘价(5月交割连续):螺纹钢 现货 5800 1000 800 5300 600 4800 400 4300 200 0 3800 -200 3300 -400 2021-06-01 2021-07-07 2021-08-11 2021-09-15 2021-10-29 2021-12-03 2022-01-10 2022-02-21 2022-03-28 2022-05-09 2022-06-14 2022-07-19 2022-08-23 2022-09-28 2022-11-09 2022-12-14 2023-01-19 2023-03-02 2023-04-07 2023-05-17 2023-06-21 2023-07-28 2023-09-01 2023-10-16 2023-11-20 2023-12-25 来源：wind瑞达期货研究院 1月5日，上海三级螺纹钢20mmHRB400（理计）现货报价为3980元/吨，周环比+0元/吨；全国均价为4088元/吨，周环比+14元/吨。 本周，螺纹钢现货价格强于期货价格，5日期现基差为1元/吨，周环比+23元/吨。 6 2021-01-05 2021-02-19 2021-03-31 2021-05-14 2021-06-24 2021-08-03 2021-09-10 2021-10-29 2021-12-08 2022-01-18 2022-03-04 2022-04-15 2022-05-30 2022-07-08 2022-08-17 2022-09-27 2022-11-11 2022-12-21 2023-02-07 2023-03-17 2023-04-27 2023-06-09 2023-07-21 2023-08-30 2023-10-17 2023-11-24 2024-01-04 2021-01-04 2021-02-02 2021-03-09 2021-04-08 2021-05-12 2021-06-10 2021-07-12 2021-08-10 2021-09-08 2021-10-18 2021-11-16 2021-12-15 2022-01-14 2022-02-17 2022-03-18 2022-04-20 2022-05-23 2022-06-22 2022-07-21 2022-08-19 2022-09-20 2022-10-26 2022-11-24 2022-12-23 2023-01-29 2023-02-27 2023-03-28 2023-04-27 2023-05-31 2023-06-30 2023-07-31 2023-08-29 2023-09-27 2023-11-02 2023-12-01 2024-01-02 「上游市场情况」 本周炉料铁矿石现货上调，焦炭现货价格下调 图7、铁矿石现货价格 图8、焦炭现货价格 青岛港铁矿石现货价格 天津港一级冶金焦 元/干吨 2000 美元/吨 245 4800 麦克粉(61%) 普氏（62%Fe）(右) 225 1800 4300 205 1600 3800 185 1400 165 3300 1200 145 1000 2800 125 800 105 2300 600 85 1800 400 65 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 1月5日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报1111元/干吨，周环比+34元/干吨。 1月5日，天津港一级冶金焦现货报价2540元/吨，周环比-100元/吨。 7 「上游市场情况」 本期中国47港到港总量增加，港口库存增加 3300 3100 中国47港到港总量 47港到港量（万吨） 1500 增减 1000 2900 2700 500 2500 0 2300 2100 -5