黑色产业链品种早报

黑色研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 黑色板块早报 ——2024.01.08 商品研究 中辉期货研究院 黑色研究 2024/1/8 黑色产业链品种早报 观点及策略 钢材：供需双弱，震荡区间2 铁矿石：维持高位运行3 焦炭：提降影响，震荡走低4 焦煤：区间震荡，跟炭降幅5 黑色研究 2024/1/8 钢材：供需双弱，震荡区间 【品种观点】 资料来源：wind，mysteel，中辉期货 黑色板块 产业服务研究所 上周供需数据总体符合预期，五大品种钢材产量876万吨，环比减少10万 吨。总库存量1364万吨，环比增加26万吨。其中钢厂库存减少10万吨，社会 库存增加36万吨。表观消费851万吨，环比下降15万吨。产量及消费的下降均符合冬储阶段表现，后结累库速度和高度比较关键。目前炼钢利润处于亏损状态，炉料端尤其铁矿石表现较强，对成材走势影响较大。后市预计呈窄幅震荡走势。 【盘面操作建议】 大幅走低，跌破波段的调整低点并形成复合反转信号，有调整的意图。策略建议：多单被止损出场。 黑色研究 2024/1/8 铁矿石：维持高位运行 【品种观点】 资料来源：wind，mysteel，中辉期货 黑色板块 产业服务研究所 铁矿石近期表现较强，主力合约连续走高，创出合约新高。目前铁水产量季节性下滑，港口到港量维持较高水平，港口库存持续累积，向上的驱动力量边际走弱。但钢厂炉料补库仍在进行，绝对库存水平仍不高，现货价格的坚挺又对价格形成较强的向上支撑，预计短期内铁矿石维持高位运行态势。 【盘面操作建议】 见底回升，但仍属于高位震荡走势，有可能会被其他品种拖累。策略建议：多单减仓，止损设963.5之下。 黑色研究 2024/1/8 焦炭：提降影响，震荡走低 【品种观点】 资料来源：wind，mysteel，中辉期货 黑色板块 产业服务研究所 需求端，铁水产量续降但同比仍高；钢厂库存同比低位，刚需坚韧。供应端，产地焦企受管制措施开工率难以恢复，受提降影响焦企重进盈亏边缘，后续开工率或继续减少。钢厂到货顺畅，补库节奏继续放缓。焦炭第一轮提降影响放大，盘面逐渐回归现货。焦炭整体出现供需双弱，焦钢博弈逐步开始第二轮提降。市场区间震荡走低，盘面情绪对提降认可较高。焦炭降价出现情绪加速，市场现货虽降价但难以出货。中长期关注钢厂利润修复后复产与补库行为，生产节奏，第二轮提降进程以及宏观政策。 【盘面操作建议】 幅回落，再创新低，依然处于震荡走低的调整趋势中。策略建议：多单被止损出场。 黑色研究 2024/1/8 焦煤：区间震荡，跟炭降幅 【品种观点】 资料来源：wind，mysteel，中辉期货 黑色板块 产业服务研究所 需求端，第二轮提降随着焦钢企业博弈提上日程。下游焦钢企补库放缓，按需采购；钢厂减产补库，库存缓步上升。供应端，国内煤矿端产量难以恢复，春节前增量空间有限，或有再降；洗煤厂开工率下滑，预期持续减少。洗煤厂原煤与精煤库存水平同比居于中位。当前焦企重新进入盈亏边缘，利润转向下游，部分焦企亏损状态表示限产停产提上计划。总体来看，焦煤供需双弱格局，盘面区间震荡走低。后续关注焦炭提降过程，宏观政策，矿端复产以及下游补库情况。 【盘面操作建议】 大幅走低，再创新低，延续震荡走低的调整走势。策略建议：多单被止损出场。 黑色研究 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 研究员 资格证号 咨询证号 李海蓉李卫东陈为昌郭瑞荣 F3051567F0201351F03122993F03121024 Z0015849Z0019850 中辉期货全国客服热线：400-006-6688