股指期货早报：机构板块下砸，高股息板块占优

2024年1月5日 股指期货早报2024.1.5 报告摘要： 创元投资咨询总部 海外方面，美国12月ADP就业人数录得16.4万人，高于预期11.5万和和前值10.1万人；小非农数据大超预期指向目前美劳动力市场依旧韧性十足。12月Markit服务业PMI录得51.4，高于预期和前值51.3，数据显示美服务业的韧性。隔夜数据的公布进一步挑战了市场近期大幅降息的预期，隔夜美债收益率大幅上行，美元指数上涨后回落，最终收跌，黄金上涨回落后尾盘反弹最终收涨，美股道指收涨，纳指标普收跌。周五将公布非农就业数据，因统计方式不同，可能会与小非农差异较大，目前市场预期为17万人，11月为19.9万人。在近期市场降息幅度预期回落中，需继续关注风险资产承受的风险。 创元投资咨询总部股指研究员：刘钇含邮箱：liuyh@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0015686 国内盘面上看，周四大盘低开震荡下跌0.43%，深成指下跌1.24%，创业板指下跌1.8%，市场延续跌势。沪指相对深市跌幅较少主要因大盘跌的少两桶油和银行支撑，非银金融和新能源则大幅下跌。近期走弱的主要是机构重仓的板块，这与传闻公募基金放开卖出限制相关。而走势比较强的板块也是之前提示的高股息板块。板块上看，煤炭、家用电器、石油石化、纺织服饰、环保涨幅居前，食品饮料、电力设备、房地产、美容护理跌幅居前。全市场1867只个股上涨，3236只个股下跌。消息上看，国家数据局等17部门联合印发《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》，利好AI、算力等。 整体来看，外围公布的数据继续支持大幅降息预期的降温，10年期美债收益率再次临近4%，近期继续注意外围风险资产风险。A股则在公募基金放开限制后，机构重仓板块杀跌，而高股息板块则有所表现。对于股指来看，元旦以来已经连续三连跌，今天股指短期预期会有修复。但此次股指在3000点以下停留时间有些久，谨慎为佳。 一、行情观点 1.1海外隔夜 美国12月ADP就业人数录得16.4万人，高于预期11.5万和和前值10.1万人；小非农数据大超预期指向目前美劳动力市场依旧韧性十足。12月Markit服务业PMI录得51.4，高于预期和前值51.3，数据显示美服务业的韧性。隔夜数据的公布进一步挑战了市场近期大幅降息的预期，隔夜美债收益率大幅上行，美元指数上涨后回落，最终收跌，黄金上涨回落后尾盘反弹最终收涨，美股道指收涨，纳指标普收跌。周五将公布非农就业数据，因统计方式不同，可能会与小非农差异较大，目前市场预期为17万人，11月为19.9万人。在近期市场降息幅度预期回落中，需继续关注风险资产承受的风险。 1.2国内行情回顾 周四大盘低开震荡下跌0.43%，深成指下跌1.24%，创业板指下跌1.8%，市场延续跌势。沪指相对深市跌幅较少主要因大盘跌的少两桶油和银行支撑，非银金融和新能源则大幅下跌。近期走弱的主要是机构重仓的板块，这与传闻公募基金放开卖出限制相关。而走势比较强的板块也是之前提示的高股息板块。板块上看，煤炭、家用电器、石油石化、纺织服饰、环保涨幅居前，食品饮料、电力设备、房地产、美容护理跌幅居前。全市场1867只个股上涨，3236只个股下跌。消息上看，国家数据局等17部门联合印发《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》，利好AI、算力等。 1.3重要资讯 1．美国至12月29日当周EIA原油库存录得减少550.3万桶，降幅大于预期的372.5万桶；但燃油库存激增引发了对需求的担忧，汽油库存意外大增1090万桶，创30多年来最高周环比增幅，预期为减少21.5万桶。 2.红海危机-美国海军：胡塞武装的袭击行动没有减弱迹象，在红海的行动完全是防御性的；胡塞武装首次在红海海域使用装有爆炸物的无人艇；马士基：五艘滞留在红海的商船已有四艘绕道好望角。 3.证监会：“商品期货市场量化交易被叫停”市场传闻为不实消息。 4.发改委等四部门联合印发《关于加强新能源汽车与电网融合互动的实施意见》。 5.国家数据局等17部门印发《“数据要素×”三年行动计划（2024—2026年）》的通知：到2026年，数据产业年均增速超过20%；支持自动驾驶汽车特定区域、特定时段进行商业化试运营试点。 6.应急管理部工业和信息化部发布关于加快应急机器人发展的指导意见：到2025年，研发一批先进应急机器人。 1.4今日策略 外围公布的数据继续支持大幅降息预期的降温，10年期美债收益率再次临近4%，近期继续注意外围风险资产风险。A股则在公募基金放开限制后，机构重仓板块杀跌，而高股息板块则有所表现。对于股指来看，元旦以来已经连续三连跌，今天股指短期预期会有修复。但此次股指在3000点以下停留时间有些久，谨慎为佳。 统计套利：周四中证1000/上证50指数比价收盘为2.5375，下跌0.02%，其中上证50下跌0.69%，中证1000下跌0.70%。从走势上看，今日比价小跌，短期震荡走势。从周线上看，略有止跌企稳迹象。操作上，等待新的突破信号出现。 二、期货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 三、现货市场跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 四、流动性跟踪 资料来源：Wind、创元期货 资料来源：Wind、创元期货 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 何燚，中国地质大学（北京）矿产普查与勘探专业硕士，专注宏观和贵金属的大势逻辑判断，聚焦多方因素对贵金属行情的综合影响。（从业资格号：F03110267） 创元有色金属组： 夏鹏，三年产业龙头企业现货背景，多年国内大型期货公司及国内头部私募投资公司任职经验，善于从产业基本面和买方交易逻辑角度寻找投资机会。（从业资格号：F03111706） 田向东，铜期货研究员，天津大学工程热物理硕士，专精铜基本面深度分析，擅长产业链上下游供需平衡测算与逻辑把握。（从业资格号：F03088261；投资咨询证号：Z0019606） 李玉芬，致力于铝上下游分析，注重基本面判断，善于发掘产业链的主要矛盾。（从业资格号：F03105791） 创元黑色建材组： 陶锐，黑色建材组组长、黑色产业链研究员，重庆大学数量经济学硕士，曾任职于某大型期货公司黑色主管，荣获“最佳工业品期货分析师”。（从业资格号：F03103785；投资咨询证号：Z0018217）徐艺丹，钢矿期货研究员，天津大学金融硕士，专注铁矿及钢材基本面，善于发掘黑色金属产业链行情逻辑演绎。（从业资格号：F3083695；投资咨询证号：Z0019206） 杨依纯，致力于工业硅、锰硅、以及硅铁的上下游产业链分析，注重基本面研究。（从业资格号：F3066708） 韩涵，奥克兰大学专业会计硕士，专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面逻辑判断。（从业资格号：F03101643） 创元能源化工组： 高赵，能源化工组组长、聚烯烃期货研究员，英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士。专注多维度分析PE、PP等化工品，善于把握行情演绎逻辑。（从业资格号：F30564463；投资咨询证号：Z0016216） 常城，橡胶与PTA期货研究员，东南大学国际商务硕士，致力于橡胶、PTA产业链基本面研究。（从业资格号：F3077076；投资咨询证号：Z0018117） 金芸立，原油期货研究员，墨尔本大学管理金融学硕士，专注原油基本面的研究，善于把握阶段性行情逻辑。（从业资格号：F3077205；投资咨询证号：Z0019187） 白虎，从事能源化工品行业研究多年，熟悉从原油到化工品种产业上下游情况，对能源化工行业发展有深刻的认识，擅长通过分析品种基本面强弱、边际变化等，进行月间套利、强弱对冲。曾任职于大型资讯 公司及国内知名投资公司。（从业资格号：F03099545） 安帅澎，伦敦大学玛丽女王学院金融专业硕士，专注液化天然气上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03115418） 创元农副产品组： 张琳静，农副产品组组长、油脂期货研究员，有七年多期货研究交易经验，专注于油脂产业链上下游分析和行情研究。（从业资格号：F3074635；投资咨询证号：Z0016616） 再依努尔·麦麦提艾力，毕业于上海交通大学，具有商品期货量化CTA研究经验，致力于棉花基本面研究，专注上下游供需平衡分析。（从业资格号：F03098737） 陈仁涛，苏州大学金融专业硕士，专注玉米、生猪上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03105803） 赵玉，澳国立大学金融专业硕士，专注大豆上下游产业链的基本面研究。（从业资格号：F03114695） 创元投资咨询团队介绍： 刘钇含，创元期货投资咨询总部负责人、股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。 （从业资格号：F3050233；投资咨询证号：Z0015686） 创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备期货投资咨询业务资格，核准批文：苏证监期货字[2013]99号。 免责声明： 本研究报告仅供创元期货股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。本报告的版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需征得创元期货股份有限公司同意，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版、复制、刊登、转载和引用者承担。