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仪征化纤PTA项目分区中交,荣盛石化拟与沙特阿美互购下属公司股权

基础化工2024-01-07李骥德邦证券~***
仪征化纤PTA项目分区中交,荣盛石化拟与沙特阿美互购下属公司股权

本周板块行情:本周,上证综合指数下跌1.54%,创业板指数下跌6.12%,沪深300下跌2.97%,中信基础化工指数下跌2.69%,申万化工指数下跌1.9%。 化工各子行业板块涨跌幅:本周,化工板块涨跌幅前五的子行业分别为绵纶(0.42%)、粘胶(0.04%)、复合肥(-0.1%)、磷肥及磷化工(-0.38%)、纯碱(-0.7%); 化工板块涨跌幅后五的子行业分别为电子化学品(-7.03%)、橡胶助剂(-6.37%)、改性塑料(-4.61%)、其他化学制品Ⅲ(-3.61%)、膜材料(-3.2%)。 本周行业主要动态: 仪征化纤PTA项目分区中交。1月2日,中国石化仪征化纤公司举行年产300万吨PTA项目主装置分区中交仪式。仪征化纤年产300万吨PTA项目是“十四五”转型升级、高质量发展的龙头项目,被列入中国石化重点工程和江苏省重大项目清单,该项目为全球单体产能最大,采用行业领先的短流程、绿色化、智能化生产工艺技术,具有投资规模大、生产能力强、工艺水平高、能耗物耗低等特点。 目前,公用工程已全面中交、投用,主装置开始分区中交,向2024年一季度投料开车的目标迈出了关键一步。(资料来源:中国石化仪征化纤公司、江阴发布、化工新材料) 荣盛石化拟与沙特阿美互购下属公司股权。1月2日,荣盛石化股份有限公司与沙特阿美石油公司在沙特达兰签署《谅解备忘录》,双方拟相互收购对方下属实体公司股权。根据公告,双方正在讨论荣盛石化(或其关联方)拟收购沙特阿美朱拜勒炼化公司(SASREF)的50%股权,并拟通过扩建增加炼油化工产能,提高产品灵活性、复杂度和质量。同时,双方也正在讨论沙特阿美(或其关联方)对荣盛石化旗下宁波中金石化有限公司不超过50%股权的潜在收购,并联合开发中金石化现有装置升级扩建、开发新建下游荣盛新材料(舟山)项目。(资料来源:中国化工报) 投资主线一:轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力,稀缺成长标的值得关注。全球轮胎市场是万亿级赛道,国内部分轮胎企业已在海内外占据一定份额。随着海运周期恢复政策、海外经销商库存接近去化完毕,轮胎行业景气度有望底部反转。建议关注:森麒麟(泰国二期即将达产,全球化布局西班牙、摩洛哥工厂,成长性足)、赛轮轮胎(全钢胎、非道路轮胎优势显著,液体黄金材料进一步构筑性能优势)。 投资主线二:消费电子有望逐渐复苏,关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏,面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代,切入下游头部面板厂供应链,自身α属性充足。 随着面板产业链景气度有望回暖,头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注:东材科技(光学膜核心标的,电子树脂稳步放量)、斯迪克(OCA光学胶龙头企业)、莱特光电(OLED终端材料核心标的)、瑞联新材(OLED中间体及液晶材料生产商)。 投资主线三:关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。(1)磷化工:供给端受环保政策限制,磷矿及下游主要产品供给扩张难,跌价下游新能源需求增长,供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显,支撑产业链景气度。建议关注:云天化(国内磷肥龙头企业,磷矿资源行业领先,布局磷酸铁产能带动成长)、川恒股份(远期布局有较多新增磷矿产能,磷酸铁投产速度行业领先)、兴发集团(黄磷、草甘膦景气度有望底部回暖,新材料板块注入成长属性)、芭田股份(新增磷矿石产能已投产,业绩弹性较大)。(2)氟化工:二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳,三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复,高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展,萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注:金石资源(萤石资源储量、成长性行业领先)、巨化股份(制冷剂龙头企业)、三美股份、永和股份、中欣氟材。(3)涤纶长丝:库存去化至较低水平,充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注:桐昆股份、新凤鸣。 投资主线四:经济向好、需求复苏,龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖,主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张,具有显著规模优势,且通过研发投入持续夯实成本护城河,核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下,具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注:万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。 风险提示:宏观经济下行;油价大幅波动;下游需求不及预期。 1.化工板块市场行情回顾 1.1.化工板块整体表现 本周,上证综合指数下跌1.54%,创业板指数下跌6.12%,沪深300下跌2.97%,中信基础化工指数下跌2.69%,申万化工指数下跌1.9%。 图1:A股各板块本周行情(中信一级基础化工) 本周,化工板块涨跌幅前五的子行业分别为绵纶(0.42%)、粘胶(0.04%)、复合肥(-0.1%)、磷肥及磷化工(-0.38%)、纯碱(-0.7%);化工板块涨跌幅后五的子行业分别为电子化学品(-7.03%)、橡胶助剂(-6.37%)、改性塑料(-4.61%)、其他化学制品Ⅲ(-3.61%)、膜材料(-3.2%)。 图2:化工各子行业板块本周行情 1.2.化工板块个股表现 本周,化工板块涨幅前十的公司分别为:澳洋健康(13.72%)、丹化科技(11.22%)、新纶科技(9.74%)、云南能投(9.04%)、丸美股份(8.59%)、科思股份(5.95%)、 金牛化工(5.81%)、 南岭民爆(5.5%)、 国风塑业(5.46%)、藏格控股(5.33%)。 表1:化工板块涨幅前十的公司 本周,化工板块跌幅前十的公司分别为:凯龙股份(-15.36%)、道明光学(-15.28%)、同益股份(-14.86%)、天龙股份(-14.13%)、世龙实业(-13.62%)、龙星化工(-12.08%)、宝丽迪(-11.71%)、中石科技(-10.66%)、德方纳米(-10.14%)、斯迪克(-10.02%)。 表2:化工板块跌幅前十的公司 1.3.化工板块重点公告 【云天化】1月6日,公司发布2023年年度业绩预告,预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润450,000.00万元左右,与上年同期(法定披露数据)相比预计减少152,132.30万元左右,预计同比减少25.27%左右。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润438,000.00万元,与上年同期(法定披露数据)相比,预计减少151,645.25万元,同比减少25.72%左右。 【泰和科技】1月5日,公司发布2023年度业绩预告,预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润为13,500万元-16,500万元,比上年同期下降58.50%-66.05%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11,000万元-14,000万元,比上年同期下降64.20%-71.87%。 【苏盐井神】1月5日,公司发布关于对外投资成立合资公司的公告,为积极响应国家构建新型电力系统发展战略规划,加快新型储能示范推广应用,为江苏省发展新型储能等未来产业作出贡献,经协商,公司拟与江苏省国信集团有限公司、淮安市产业投资有限公司共同投资成立合资公司,充分利用各自资源和优势,合作建设压缩空气储能项目。项目计划建设2套250MW压缩空气储能机组设备,总储能容量为2250MWh,计划总投资约357,000万元。合资公司注册资本为计划总投资的35%,为人民币125,000万元,其中,国信集团出资75,000万元,占注册资本的60%;公司出资42,500万元,占注册资本的34%;淮安产投出资7,500万元,占注册资本的6%。 【南京化纤】1月3日,公司发布关于公司年产4万吨莱赛尔纤维项目成功打通生产工艺全流程的公告。公司子公司南京金羚生物基纤维有限公司新建“年产4万吨莱赛尔纤维项目”已于近日成功打通生产工艺全流程,顺利生产出第一批合格产品。后续,公司将进一步加快推进该项目全面达产达标。莱赛尔纤维项目将丰富公司再生纤维素纤维的产品结构,提升产品层次,提高公司市场竞争力。 【锦鸡股份】1月3日,公司发布关于全资子公司签订日常经营重大合同的公告。根据公司战略发展规划,公司全资子公司英智创新与缔息云联签订《AI能力中心算力服务资源运营合同》,向缔息云联提供算力服务,合同含税总价人民币921,600,000元。该合同的签署,确定了公司与缔息云联公司的长期合作关系,有助于公司算力租赁业务迅速开展。 【湖北宜化】1月3日,公司发布关于年产55万吨氨醇项目投产的公告,目前该项目已打通全部流程,生产出合格产品,进入生产阶段。该项目全称为洁净煤加压气化多联产技改搬迁升级项目,实施主体为全资子公司湖北新宜化工有限公司,将位于宜昌市猇亭化工园区的原有年产55万吨液氨和甲醇装置搬迁至宜昌市姚家港化工园区,并进行升级改造,是公司贯彻落实国家“长江大保护”战略的具体实践。项目年产能为46万吨液氨、9万吨甲醇、2.13万吨硫酸(副产品)。 【金奥博】1月3日,公司发布关于取得发明专利证书的公告。公司于近日收到国家知识产权局颁发的发明专利证书,专利名为“一种硝化类模具用药芯分离结构以及使用方法”。该发明涉及硝化物生产领域,具体是提供一种硝化类模具用药芯分离结构及使用方法。通过该发明代替现有技术中的人工作业,实现模具内药柱和模芯的分离,整个分离过程无需人工参与,在分离时药柱无需受到敲打,大大降低了药柱爆炸的可能性,提高了作业人员的作业安全。 【彤程新材】1月3日,公司发布对外投资进展公告。公司全资子公司上海彤程电子材料有限公司与北京科华微电子材料有限公司的少数股东MengTechnologyInc.签署了《股权转让协议》及《补充协议》,拟进一步收购MT公司持有的科华微电子13.9740%的股权。本次交易完成后,彤程电子从直接持有科华微电子56.5579%股权,变更为直接持有科华微电子70.5319%股权,同时,由于MT公司在本次交易完成后不再持有科华微电子的股权,公司与MT公司在2021年2月24日签订的《一致行动协议》自本次交易完成股权转让工商变更登记之日起将自动解除。 【元琛科技】1月3日,公司发布关于与安徽工业大学签署战略合作协议的自愿性披露公告。为发挥双方优势、促进深化合作,聚焦产业发展需求,促进教研产深度融合,开展互融共生、互利共赢的校企合作,公司与安徽工业大学在平等自愿、友好协商的基础上,于近日签署战略合作协议,并就节能减排冶金智能模型系统集成技术项目签署协议展开合作。 2.重要子行业市场回顾 2.1.聚氨酯 纯MDI:1月5日,华东地区纯MDI价格19600元/吨,周环比下跌1.01%。 供应方面,本周纯MDI开工负荷55%,周环比持平。本周国内纯MDI下游需求疲软。TPU开工在五至六成;鞋底行业、浆料行业开工负荷在五成附近。本周氨纶开工负荷70%,与上周开工水平持平。 聚合MDI:1月5日,华东地区聚合MDI价格15400元/吨,周环比持平。 供应方面,本周聚合MDI开工负荷55%,周环比持平。本周国内聚合MDI市场需求清淡,周中后采购量略有增加。冰箱冷柜行业大型工厂、板材大厂、无甲醛板材胶黏剂大厂需求平稳,为国内厂家直供渠道客户;汽车行业需求稳定;北方外墙喷涂、管道保温行业处于需求淡季,整体观望气氛较浓;中小冰箱厂、中小型胶黏剂、冷库等行业多小单采购,周中后采购量略有增加。 图3:纯MDI价格及价差(元/吨) 图4:聚合MDI价格及价差(元/吨) 图5:MDI开工率 表3:MDI主要生产厂家装置动态(不完全统计) TDI:1月5日,华南地区TDI价格16800元/吨,周环比持平。供应方面,本周TDI开工负荷95.77%,较上周上升5.21pct。本周需求延续分化,买气节奏不统一,整体采购量较节前略增。节后市场现货交付效率并未有完全改善,依然有较多欠单亟待交付且交期仍较长,大量用户仍在等待前期采购货源到位,整体下游原料储备依然有限。 图6:TDI价格及价差(元/吨) 图7:TDI开工率 表4:国内TDI装置检修动态 2.2.化