零售行业周报第512期：元旦消费表现较为亮眼，期待春节消费数据

2024年1月6日 行业研究 元旦消费表现较为亮眼，期待春节消费数据 ——零售行业周报第512期（2024.01.02-2024.01.05） 要点 零售板块行情回顾： 过去一周（4个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-1.54%和 -4.29%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-0.19%，跑赢上证综指和深证成指。2024年以来（4个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-1.54%和-4.29%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-0.19%，跑赢上证综指和深证成指。 过去一周，商贸零售行业涨幅为-0.19%，位列30个中信一级行业的第7位。过去一周，30个中信一级行业中6个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、公用事业和石油石化，涨幅分别为5.63%、1.99%和1.32%。2024年以来，商贸零售行业涨幅为-0.19%，位列30个中信一级行业的第7位。2024年以来，30个中信一级行业中6个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、公用事业和石油石化，涨幅分别为5.63%、1.99%和1.32%。 过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C、百货和贸易，涨幅分别为2.62%、2.37%和-0.02%。2024年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C、百货和贸易，涨幅分别为2.62%、2.37%和-0.02%。 过去一周，零售行业主要的107家上市公司（不含2023年首发上市公司）中，48家公司上涨，1家公司持平，58家公司下跌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是ST商城、ST大集和大连友谊，涨幅分别为21.62%、13.70%和7.61%。2024年以来，零售行业主要的107家上市公司（不含2023年首发上市公司）中，48家公司上涨，1家公司持平，58家公司下跌。2024年以来，涨幅排名前三位的公司分别是ST商城、ST大集和大连友谊，涨幅分别为21.62%、13.70%和7.61%。 零售行业投资策略： 2024年元旦消费数据表现相对亮眼，据消费市场大数据实验室（上海）监测显 示，元旦节日期间上海市线下消费支付金额255.6亿元，同比去年节日同期增长38.7%，同比2019年节日同期增长11.7%；线上消费支付金额147.1亿元，同比去年节日同期增长7.8%，同比2019年节日同期增长37.1%。同时，据北京市商务局发布数据，元旦期间，北京市重点监测的百货、超市、专业专卖店、餐饮和电商等业态企业实现销售额25.1亿元；其中餐饮消费同比增长27.9%。北京市60个重点商圈客流量2217.5万人次，同比增长40.5%。 展望2024年，我们继续看好消费长期复苏态势，从细分类品类看，我们认为必选品相对承压，相对看好弹性较大的可选品类，尤其是黄金珠宝和运动服饰两大子品类。从消费趋势看，我们继续看好高性价比渠道和品牌，认为高端消费或将相对承压。港股电商方面，我们认为拼多多和美团-W等仍有一定长期配置价值。下周建议关注：老凤祥，潮宏基，菜百股份，王府井，百联股份，重庆百货，红旗连锁，拼多多，美团-W。 风险分析： 居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。 批发和零售贸易买入（维持） 作者分析师：唐佳睿CFAFCPA(Aust.)ACCACAIAFRM 执业证书编号：S0930516050001021-52523866 tangjiarui@ebscn.com 分析师：田然 执业证书编号：S0930523050001021-52523799 tianran@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10% 5% 0% -5% -10% 01/2303/2305/2307/2308/23 批发和零售贸易沪深300 资料来源：Wind 相关研报看好黄金珠宝，建议关注春节相关受益标的——零售行业周报第511期 （2023.12.25-2023.12.29）（2023-12-31） 短期内行业变化不大，期待相关利好政策——零售行业周报第510期（2023.12.18-2023.12.22 （2023-12-22） 社消增速环比改善，关注年底交易性机会——零售行业周报第509期（2023.12.11-2023.12.15 （2023-12-17） 1、零售板块行情回顾 过去一周（4个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-1.54%和-4.29%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-0.19%，跑赢上证综指和深证成指。2024年以来 （4个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-1.54%和-4.29%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-0.19%，跑赢上证综指和深证成指。 图表1：过去4个交易日零售板块表现情况（截至2024/01/05）图表2：过去60个交易日零售板块表现情况（截至2024/01/05 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 01-0201-0301-0401-05 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% 10-1210-2611-0911-2312-0712-2101-05 商贸零售（中信）上证综指深证成指 商贸零售（中信）上证综指深证成指 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图表3：2023年以来零售板块表现情况（截至2024/01/05） 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 01-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-0301-03 商贸零售（中信）上证综指深证成指 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去一周，商贸零售行业涨幅为-0.19%，位列30个中信一级行业的第7位。过去一周，30个中信一级行业中6个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、公用事业和石油石化，涨幅分别为5.63%、1.99%和1.32%。过去一周，涨幅排名后三位的行业分别是电子、计算机和通信，涨幅分别为-6.31%、-6.12%和-5.59%。 2024年以来，商贸零售行业涨幅为-0.19%，位列30个中信一级行业的第7位。2024年以来，30个中信一级行业中6个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是煤炭、公用事业和石油石化，涨幅分别为5.63%、1.99%和1.32%。2024年以来，涨幅排名后三位的行业分别是电子、计算机和通信，涨幅分别为-6.31%、-6.12%和-5.59%。