锡日常报告

摘要 有色与新能源金属研究中心 【行情复盘】 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 沪锡震荡偏强，主力2402合约收于211490元/吨，涨0.32%。现货主流出货在210000-212000元/吨区间，均价在211000元/吨，环比涨750元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年01月04日星期四 【重要资讯】 周三公布的美联储12月12-13日会议记录显示，决策者上月似乎愈发相信通胀正在受控，“上行风险”减弱，而且愈发担忧货币政策“限制性过度”可能对经济造成损害。但与会决策者”强调政策在一段时间内保持限制性立场是合适的，需要保持到通胀明显持续地朝着委员会的目标下降”。 【市场逻辑】 基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比持平，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比下降1.86个百分点，主因江西某冶炼企业开始年末停产检修。11月锡矿进口数据继续上升，主因选矿厂库存出清。缅甸佤邦禁矿还在继续，据Mysteel消息，缅甸佤邦地区除锡矿外的矿山已开始复产。国内方面，冶炼厂纷纷利用年末淡季开始停产检修，供应偏紧。近期沪伦比高位震荡，伦锡持续贴水，进口盈利窗口维持开启。需求方面，锡下游消费整体表现较好。11月锡焊料企业开工率较10月份上升7.22个百分点，主要由于11月份没有假日因素影响，另外11月锡价下行刺激终端备库需求。12月第4周铅蓄电池企业开工周环比上升0.73个百分点。库存方面，上期所库存大幅上升，LME库存小幅增加，smm社会库存周环比大幅累库。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 精炼锡目前基本面较为平稳，需求端逐渐转淡。下游采购依然较为谨慎，前期锡价下跌带动采购有所增加，但价格反弹后再度转为清淡。供应端因炼厂轮流检修而有所收紧，但是锡锭现货库存在持续大幅累库。盘面高位盘整，缅甸佤邦地区动向依然未明。建议多单离场。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位220000，下方支撑位186000。 目录 1、行情回顾............................................................................................................................................22、现货市场............................................................................................................................................23、升贴水................................................................................................................................................24、沪锡套利............................................................................................................................................31)、月间价差...........................................................................................................................................32）、基差套利.........................................................................................................................................33）、沪伦比............................................................................................................................................45、锡矿价格及加工费..............................................................................................................................46、锡化合物及锡焊条..............................................................................................................................57、美元指数与有色金属指数....................................................................................................................58、库存情况............................................................................................................................................69、持仓成交情况.....................................................................................................................................610、沪锡主力合约走势............................................................................................................................711、行业信息..........................................................................................................................................8 1、行情回顾 2、现货市场 SMM讯，2024-01-04，今日早盘期间贸易企业报价国内各锡锭品牌升贴水幅度较近日变化不大，其中小牌品牌锡锭报价在贴水800元/吨至贴水300元/吨附近出货，交割品牌对沪锡2402合约平水至700元/吨附近，云锡品牌对沪锡2402合约升水1000元/吨至1100元/吨，进口锡品牌现货报价贴水1300元/吨至贴水900元/吨。昨日早盘锡价小幅上涨后回落，贸易企业反应下游企业采购意愿依旧低迷，对当前居于相对高位的锡价仍持观望态度。昨日大部分贸易企业成交10吨左右，少数贸易企业成交20-30吨，总体来说昨日现货市场成交较为平淡。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 3、升贴水 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 4、沪锡套利 1)、月间价差 2024-01-04，沪锡连三合约与连续近月合约价差为1040.00元/吨。目前沪锡呈现出近弱远强的contango结构，近远月价差波动不大。由于市场缺乏矛盾点刺激，因此操作空间较小。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 2）、基差套利 近期现货价格期货价格皆有所反弹，基差方面也呈现震荡整理的态势。整体来看，由于目前基差在0附近波动，因此不建议此时进行基差套利操作，建议暂时观望等待入场时机。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 3）、沪伦比 目前内外盘沪伦比较前期略有上涨，基本维持在8以上运行，进口窗口持续开启。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 5、锡矿价格及加工费 2024-01-04，安泰科60%锡精矿均价199500元/吨，较前一交易日变化750元/吨，加工费11000元/吨，较前一交易日变化0元/吨。安泰科40%锡精矿均价195500元/吨，较前一交易日变化750元/吨，加工费15000元/吨，较前一交易日变化0元/吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 6、锡化合物及锡焊条 2024-01-04，63A焊锡条价格145050元/吨，较前一交易日变化1500元/吨。60A焊锡条价格为139150元/吨，较前一交易日变化1500元/吨。 2024-01-04，硫酸甲基锡价格为76150元/吨，较前一交易日变化0元/吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 7、美元指数与有色金属指数 资料来源：同花顺,方正中期研究院 8、库存情况 2024-01-04，上期所锡期货仓单量6113吨，较前一交易日变化84吨。增加67吨至6,469吨。10月30日，LME锡库存为7730吨，较前一交易日变化30吨 资料来源：同花顺,方正中期研究院 9、持仓成交情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 10、沪锡主力合约走势 11、行业信息 在比尔-盖茨的风险投资公司"突破能源风险基金Ventures）"的支持下，Fourth Power公司的熔融锡高密度热能存储（TES）系统获得了1900万美元的融资，该系统基于热光伏（TPV）电池，据称成本比锂离子电池低十倍。 TungstenWest公司宣布已通过其2023年可转债票据的C阶段筹集到180万英镑，加上2023年早些时候筹集到的515万英镑，用于重启其英国锡钨矿Hemerdon的生产。 根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，锡精矿进口方面，2023年11月我国锡精矿进口实物量27872吨，折金属量6482.6吨，环比增长26.5%，同比上涨11.1%。当月主要锡矿进口增量来自缅甸，折金属量超3100余吨，环比增长104.9%，同比增长6.8%；其次澳洲进口量环比增长26.6%；当月刚果（金）、尼日利亚、卢旺达等非洲国家总量环比下滑21.8%。截至2023年11月末，我国进口锡精矿实物量总计23.3万吨，同比增长4.6%；折金属总量6.0万吨，同比增长2.0%。 2023年11月我国进口精锡5346吨，环比上涨60.9%，同比上涨3.3%。来自印尼的进口锡锭3685吨，占进口总量68.9%，秘鲁进口锡锭1026吨，占比近20%；11月出口精锡1023吨，环比小幅下滑2.9%，同比上涨1.8%。截至2023年11月末，我国共进口精锡2.9万吨，同比上涨2.7%；出口精锡1.1万吨，同比上涨17.0%，累计净进口精锡2.0万吨。 安泰科对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能32万吨，总产能覆盖率97%）产量统计结果显示，2023年11月上述企业精锡总产量为15839吨，环比上涨0.8%，同比下滑6.9%。 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作