电子行业2024年年度投资策略：AI泛化，华为发力，内外双循环下的硬科技大年

报告概览

行业背景与趋势

• AI技术革命：AI技术正在从万物互联向智能物联转型，以OpenAI ChatGPT、Windows Copilot等为代表的大模型正在推动系统及软件领域的重大变革，这预示着硬件技术的跟进升级将开启电子产业的新一轮创新周期和景气复苏。
• AI终端与换机周期：AI终端的普及将终结持续拉长的换机周期，特别是在安卓链、本土品牌出海、以及苹果可穿戴产品体系方面，看好业绩复苏趋势明显的公司。

主要投资机会

• AI算力：AI算力作为需求确定性高增长的投资主线，尤其是在AI服务器、国产替代的算力芯片及HBM存储产业链中，有望迎来业绩加速成长期。
• 智能物联与空间计算：空间计算的新纪元开启，建议关注空间内容生成、Micro OLED显示、传感器、生产测试设备等赛道，以及受益于AI赋能的智能驾驶和机器人产业。
• 汽车与机器人：汽车产品的属性变革重塑了价值链，整车的差异化点转向智能化性能；机器人产业以智能汽车的产业链为基础，有望进入高速发展阶段。

风险提示

• 下游需求的不确定性
• 产业发展速度低于预期
• 行业竞争加剧

投资策略

• 聚焦AI算力：重点关注AI服务器建设、算力芯片国产化、HBM存储产业链等领域。
• 布局智能物联：寻找空间计算、传感器、连接器等细分领域的机会。
• 关注汽车与机器人：追踪汽车智能化和机器人产业的发展，特别是碳化硅产业链、汽车连接器、激光雷达、MEMS传感器和座舱SoC。
• 风险控制：警惕市场需求不足、产业政策变动和竞争加剧的风险。

公司投资评级

报告列出了多个具有投资潜力的公司，包括传音控股、电连技术、沪电股份、顺络电子、赛微电子、鼎龙股份、中微公司、海康威视、圣邦股份和TCL科技等，强调了其在AI算力、智能物联和汽车电子领域的优势，并给出了相应的投资评级。

结论

电子行业在2024年将迎来AI驱动的创新周期和景气复苏，重点关注AI算力、智能物联和汽车电子等领域的投资机会，同时需关注风险因素，采取稳健的投资策略。