国君房地产|谨慎拿地为主旋律

房企年度土地市场分析

概览

克而瑞发布2023年1-12月房企拿地排行榜，反映年度土地市场动态。

年度亮点

• 12月单月新增土地货值：TOP50房企单月新增土地货值同比增长87%，年末出现小幅翘尾。
• 全年新增土地货值：全年总计2.7万亿元，同比下滑5%。

市场特征

• 土地市场压力：2024年预期土地市场将继续承压，信用扩张力度有限。
• 成交规模下降：2023年在2022年低基数下，土地成交规模同比下滑。
• 房价下行压力：新增土地货值指标下，房价下行压力显现。

行业格局

• 央国企主导：央国企合计占比86%，华润置地、保利发展和中海地产位居前三。
• 拿地集中一二线：TOP10房企中，80%以上拿地集中在一二线城市。
• 房企策略：大部分房企拿地城市范围收窄，集中于一二线城市。

风险与机遇

• 保障房影响：保障房推进可能削弱房企拿地意愿，影响土地市场。
• 城中村改造：城中村改造有望释放优质地块，增加市场供应。
• 重组房企机会：关注资产质量优良的困境反转型公司。

结论

2023年，房企在土地市场的策略调整明显，央国企成为市场主力军，但整体市场压力仍存，2024年展望面临多重挑战与机遇并存的局面。重点关注保障房推进与城中村改造对市场的影响，同时聚焦于资产质量优良的重组房企可能带来的投资机会。