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2024年1月4日星期四 方正中期期货研究院 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 夜盘提示 Eveningsessionnotice 观点概览 偏多 中性 偏空 原油 白糖 纯碱 铁矿石 天然橡胶 镍 LPG 合成橡胶 沥青 烧碱 锡 玻璃 铝、氧化铝 菜油 焦煤焦炭 贵金属（短线） 铅 不锈钢豆、棕油苯乙烯短纤甲醇PVC棉花棉纱乙二醇聚烯烃玉米玉米淀粉豆粕、菜粕、豆二豆一 铜锌 分品种操作建议 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 板块 品种 评级 推荐理由与建议 金属建材 贵金属 -0.5 【行情复盘】日内，美元指数小幅回落，贵金属震荡略偏强运行，美联储12月议息会议纪要和美联 储官员巴尔金讲话均淡化降息紧迫性的影响仍未完全计价。截止18：00,现货黄金整体在2039-2051美元/盎司区间震荡略偏强运行；现货白银整体在22.9-23.07美元/盎司区间震荡略运行。国内贵金属维持偏弱行情，沪金跌0.38%至481.64元/克；沪银跌2.37%至5862元/千克。【重要资讯】美联储12月会议纪要显示，美联储官员认为始于2022年的加息周期可能已经结束，利率或已达峰，但有官员认为存在进一步加息的可能；利率停在峰值的时间可能比预期的长，会议讨论了考虑调节缩表的问题，这是此前所没有的。他们指出，通胀有所放缓，而且有迹象显示供应链正在恢复正常，而且随着更多的人加入劳动力市场，劳动力市场开始放松。将利率提高到5%以上抑制了消费者需求，从而使通胀有所缓和。但是会议纪要显示他们没有讨论何时开始降息，而美联点阵图显示该行计划在2024年降息三次。【市场逻辑】美国经济数据显示经济将会偏下行，美联储货币政策调整预期逐步转向宽松，地缘政治局势仍未好转，对贵金属形成中长期利好影响。贵金属连续上涨后出现调整行情，但整体上涨观点不改，逢低做多依然是核心，依然不建议高位沽空操作。【交易策略】贵金属短线调整或未结束，关注低位企稳做多的机会，期权建议卖深度虚值看跌期权或者等买看涨期权。贵金属运行区间：伦敦金震荡调整，下方继续关注2000-2010美元/盎司（473-475元/克）阻力，短期再度回到1930-1950美元/盎司（460-462元/克）可能性小；上方关注前高位置，刷新历史新高可能性依然存在。白银大幅回落将会逐步提供低位做多机会，伦敦银触及23美元/盎司（5850元/千克）的关键位置，若有效跌破则需关注22.4-22.5美元/盎司阻力（沪银5750元/千克）和22美元/盎司（5600元/千克）支撑，跌破该位置可能性低；上方继续关注26.13美元/盎司前高位置（沪银6400元/千克）。【行情复盘】1月4日，沪铜震荡盘整，CU2402合约收于68390元/吨，跌0.34%，1#电解铜对当月2401合约报升水140-220元/吨，均价报升水180元/吨，较上一交易日涨5元/吨；平水铜成交价68710-68860元/吨，升水铜成交价68750-68890元/吨。【重要资讯】1、截至1月2日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.52万吨至7.16万吨。相比上周五库存的变化，全国各地多数地区的库存是上升。总库存较去年同期的10.93万吨低3.77万吨，其中上海较上年同期低1.97万吨，广东地区高0.14万吨，江苏地区低1.93万吨。 铜 -0.5 2、据SMM调研，目前河北地区环保减排的影响暂未恢复，具体恢复时间仍根据空气污染情况而定，有铜杆厂企业预计4号或陆续恢复。3、据外电12月29日消息，智利国家统计局INE周五公布，智利11月铜产量较去年同期下降3.1%，至444905吨。智利是全球最大的铜生产国。4、进入2024年，据SMM统计2024年我国新投产的铜箔企业为23家，合计总产能超过64万吨，预计2024年行业总产能近200万吨。【市场逻辑】最新公布的美联储会议纪要显示出超预期立场，前期降息的乐观情绪有所降温。从基本面来看，进入年末，下游需求端表现低迷，企业受资金两控问题采买减少，加之北方地区因天气、环保原因，总体格局上“淡季更淡”，且据调研多家企业对未来订单水平呈现悲观态度。供应端来看，由于部分企业计划减产和部分矿山供应出现扰，现货加工费