新力量New Force总第4445

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第44452024年1月5日星期五 研究观点 【大市分析】 外围资金有外溢流入港股机会 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 外围资金有外溢流入港股机会 1月4日，港股表现先跌后回稳，恒指微跌不足1点仍守16600点初部支撑以上 来收盘，总体稳好状态未有受到严重破坏，但宜尽快升穿50日线17064点来伸延 强化回升走势。美联储12月会议纪录显示，决策官员认为美国利率仍需维持在高 位一段时间，消息引发外围股市出现下跌调整，情况对港股也带来了一些影响。 然而，正如我们指出，港股现时的低估值已具备好见底条件，加上在过去六个月的走势落后于外围股市，因此，虽然外围股市有出现升后回吐调整的可能，但是水向低流，相信资金有趁机换码流入港股的机会。而事实上，从盘面的观察，我们发现外资确实是有逐步回流的趋势迹象。走势上，恒指已在12月11日阶段性 见底于15792点，我们还是维持这个观点看法，而已凝聚了的谨慎氛围仍需要时间扭转过来，因此，港股更多的可能会以反复回升的格局形态来发展，16600点依然是恒指现时的初部支撑，我们对后市维持正面态度看法。 港股出现先跌后回稳的走势，在盘中曾一度下跌130点低见16516点，初部支撑 16600点继续受到考验但总算能够守稳，而窄幅缩量待变的格局仍在，要注意短线波幅将有再次扩大的倾向机会。指数股继续表现分化，其中，消费股仍普遍受压，海底捞(06862)和安踏体育(02020)分别跌了3.94％和2.63％，都站到恒指成份股最大跌幅榜的前三。另一方面，在我们关注名单里的石药(01093)，涨了3.09％至7.33元收盘，有升穿突破过去两个月6.5元至7.2元横行整固区的迹象，建议可以继续关注跟进。 恒指收盘报16646点，下跌0.43点或0.002％。国指收盘报5649点，上升20点或0.36％。恒生科指收盘报3655点，上升9点或0.23％。另外，港股主板成交量有703亿多元，而沽空金额有131.8亿元，沽空比例18.73％仍偏高。至于升跌股数比例是686：882，日内涨幅超过12％的股票有43只，而日内跌幅超过10％的股票有42只。港股通连续四日出现净流入，在周四录得有逾21亿元的净流入额度。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 22PE 23PE 24PE 22息率 23息率 22-24EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费李宁 2331 19.18 64.82 买入 11.1 10.2 8.4 2.66 2.95 15.0 9.60 506 安踏 2020 70.3 116.1 买入 22.5 18.7 15.2 1.89 2.27 21.5 13.75 1908 特步 1368 3.86 10.73 买入 9.5 7.9 6.3 5.27 6.35 22.7 3.82 102 波司登 3998 3.44 4.23 买入 15.5 12.9 10.7 4.65 5.52 20.4 1.16 375 申洲国际 2313 76.55 97.79 买入 22.7 22.5 19.5 2.50 2.25 7.9 24.49 1151 蒙牛乳业 2319 19.9 37.9 买入 13.4 12.3 10.4 2.23 2.45 13.3 10.56 786 现代牧业 1117 0.74 1.4 买入 4.4 3.3 2.7 0.00 0.00 29.1 1.65 59 中国飞鹤 6186 4.18 8.74 买入 6.3 4.7 4.2 6.90 8.23 22.5 3.05 372 奈雪的茶 2150 3.19 6.8 买入 不适用 23.9 12.5 0.00 0.00 不适用 3.56 55 华润啤酒 291 31.95 62.4 买入 21.5 17.2 14.0 1.88 2.33 24.0 9.33 1036 青岛啤酒 168 49.8 77.94 买入 16.4 13.9 11.3 2.90 3.57 20.4 21.00 326 颐海国际 1579 11.48 18.44 买入 13.6 11.2 9.8 1.71 2.52 18.1 4.62 120 恒安国际 1044 28.7 37.26 买入 15.6 11.3 9.1 5.41 5.41 30.6 18.98 333 敏华控股 1999 5.03 6.65 买入 10.3 9.1 8.2 5.96 6.56 11.6 3.20 197 维达国际 3331 22.75 22.84 买入 38.6 63.2 23.2 1.76 0.57 28.9 10.43 274 百果园 2411 5.92 6.46 买入 24.7 21.5 17.7 0.00 0.00 18.1 2.98 94 海底捞 6862 13.64 26.3 买入 49.2 15.0 12.8 0.00 1.32 96.0 1.56 760 海伦司 9869 3.54 10.1 买入 不适用 13.3 9.4 0.00 0.00 不适用 2.80 45 教育 新高教 2001 2.23 4.25 买入 5.0 4.5 4.0 9.96 11.45 11.8 2.59 35 博彩银河娱乐集团 27 44.1 59.33 买入 不适用 23.2 15.8 0.00 1.36 不适用 14.63 1927 澳门博彩控股 880 2.41 3.34 买入 不适用 不适用 17.2 0.00 0.00 不适用 2.25 171 金沙中国 1928 23.1 35.75 买入 不适用 19.1 15.1 0.04 0.01 不适用 不适用 1869 软件及互联网、硬件及半导体 金蝶国际 268 10.88 18.6 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 2.34 378 腾讯 700 298.8 475 买入 22.7 16.3 13.6 0.54 0.54 29.3 109.51 28595 网龙 777 12.48 25 买入 4.5 4.0 3.8 5.21 5.85 8.9 16.68 68 金山软件 3888 22.65 45.2 买入 不适用 59.6 38.4 0.79 0.88 不适用 16.03 308 中软国际 354 5.58 8.1 买入 19.9 12.7 10.5 0.20 0.36 37.6 4.40 169 中国民航信息网络 696 13.06 20 买入 54.4 27.2 19.5 0.07 0.06 67.1 7.38 382 百奥家庭互动 2100 0.255 0.86 买入 57.4 20.9 15.3 3.92 3.92 93.6 0.67 7 美团-W 3690 77.5 151 买入 不适用 33.2 19.9 0.00 0.00 不适用 27.56 4838 微盟集团 2013 2.66 7.25 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.47 74 百度-SW 9888 114.7 161 买入 42.6 14.6 13.6 0.00 0.00 77.3 92.00 3205 比亚迪电子 285 35.5 44 买入 39.9 18.3 12.2 0.50 1.09 80.8 12.74 800 舜宇光学 2382 64 66 持有 26.2 44.3 28.5 0.78 0.47 不适用 22.29 702 中芯国际 981 18.84 24 买入 10.5 22.0 24.2 0.00 0.00 不适用 16.30 1490 长飞光纤 6869 8.28 26.7 买入 4.8 4.4 4.0 6.21 6.84 10.5 15.34 29 中兴通讯 763 16.28 19.36 买入 9.1 7.9 不适用 0.00 0.00 11.6 7.46 689 中国电信 728 3.7 6 买入 10.9 10.3 9.3 5.68 6.76 8.5 5.30 513 中国联通 762 4.79 8.9 买入 7.7 6.8 6.1 6.47 8.14 12.9 12.50 1466 中国移动 941 64.05 80 买入 10.1 9.4 8.8 6.87 7.34 6.9 68.20 13686 华虹半导体 1347 17.64 21 买入 6.5 6.5 14.1 0.00 0.00 不适用 20.90 231 上海复旦 1385 13.12 20 买入 9.0 11.2 9.4 1.18 0.93 (2.3) 6.21 107 地产及物业 华润置地 1109 26.7 45 买入 6.1 5.4 5.1 5.74 5.82 9.9 35.40 1904 中国海外 688 13.18 21.8 买入 5.6 4.5 4.2 6.07 5.31 14.9 34.85 1443 万科企业 2202 6.77 13.5 买入 3.0 3.0 3.0 11.48 11.48 0.0 22.27 149 碧桂园 2007 0.74 2.8 买入 不适用 1.7 1.7 0.00 18.00 不适用 9.70 205 新世界发展 17 11.24 19 买入 30.4 41.6 38.8 18.51 18.68 (11.5) 22.39 283 绿景中国地产 95 0.67 2.8 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 5.03 34 碧桂园服务 6098 6.29 22 买入 9.8 4.5 3.7 6.56 5.58 63.5 14.61 212 华润万象生活 1209 26.95 50 买入 25.0 20.6 16.6 1.81 1.69 22.7 6.37 615 星盛商业 6668 1.27 2 买入 7.6 6.7 6.0 0.00 7.87 12.5 1.33 13 丰盛生活服务 331 5.76 7.21 买入 7.2 6.0 5.3 5.56 6.60 16.2 0.53 26 贝壳 2423 41.15 73.2 买入 不适用 22.1 18.8 0.00 0.00 不适用 21.55 1469 金融 港交所 388 257.8 369 买入 32.6 28.6 25.3 2.75 3.14 13.6 37.09 3269 中国财险 2328 9.82 13.3 买入 7.4 7.4 6.6 5.43 5.09 5.7 10.24 657 公用事业中国燃气 384 7.65 12.2 买入 9.6 7.6 6.6 6.54 3.97 20.4 13.11 416 华润电力 836 15.84 23.3 买入 10.8 6.2 5.3 3.72 5.93 43.1 17.10 762 龙源电力 916 5.77 9.01 买入 8.8 5.9 5.0 2.89 2.31 32.8 8.67 193 协合新能源 182 0.65 1.24 买入 4.2 2.9 2.4 5.12 8.54 30.9 1.02 58 中国电力 2380 2.87 4.51 买入 11.8 7.8 5.4 2.32 4.25 47.7 4.51 356 华润燃气 1193 25.95 30 买入 12.4 10.3 9.5 4.05 4.84 14.1 18.19 600 中国水务 855 4.56 9