有色日报：美元指数反弹，有色承压

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2024年1月4日有色日报 有色金属 美元指数反弹，有色承压 核心观点 沪铜 沪铜指数夜盘探底回升，日内偏弱震荡。近期美元指数触及100关口后触底反弹导致伦铜下挫，进而带动沪铜下挫。基差月差变化不大，电解铜社库近期低位震荡。短期内外宏观均走弱，产业中性。预计铜价将震荡偏弱运行，压力来自于宏观走利空，支撑来自于产业低库存。 建议观望 沪锌 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 沪锌指数高位开始回落，日跌幅超1%，伴随持仓量下降。前期国内外库存均呈现去化，锌价持续回升。国内产业属于供需双强局面，上游矿端宽松，下游镀锌需求保持高位，社库低位持续震荡。短期跌破5日均线后建议止盈。 建议多单止盈 沪镍 沪镍指数夜盘震荡，日内增仓下行。近期不锈钢触底反弹超1000点，而镍价仍处于低位，说明下游对上游的传导并不通畅。从镍的基本面角度来看，上游产能不断释放，下游不锈钢库存高位，硫酸镍需求回落，国内库存仓单持续上升，基本面弱势主导镍价下跌。但镍价13万下方已触及产业成本，产业支撑逐步增强，镍价在13万一线企 稳震荡1个月之久，我们认为镍已不具备空配属性。建议观望 （仅供参考，不构成任何投资建议） 有色金属|日报 1/6请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分1/8 有色金属|日报 1.产业动态 铜 1月4日，Mysteel电解铜社会库存为6.61万吨，较28日累库0.12万吨， 较25日累库1.52万吨。 锌 1月4日，Mysteel精炼锌社会库存为5.38万吨，较2日累库0.55万吨， 较28日累库0.01万吨。 镍 1月4日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2402合约。金川电解主流升贴 水+3700元/吨，价格128490元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-100元/吨，价格 124690元/吨；挪威镍主流升贴水+4800元/吨，价格129590元/吨；镍豆主流升贴水-1500元/吨，价格123290元/吨。 1月4日，据印尼海关数据统计,2023年11月印尼镍锍出口量2.18万实物吨，环比减少28.31%，同比减少4.67%；其中出口到中国0.79万实物吨，占比36.12%。2023年1-11月印尼镍锍累计出口量30.63万实物吨，同比增加40.71%；其中出口到中国17.78万实物吨，占比58.07%。此外，2023年11月印尼硫酸镍出口量1.04万实物吨，环比增加16.78%；印尼精炼镍出口量0.8吨。 1月4日，据印尼海关数据统计,2023年11月镍湿法冶炼中间产品出口量 12.48万实物吨，环比减少28.31%，同比增加141.55%；其中出口到中国12.48万实物吨，占比100.00%。2023年1-11月镍湿法冶炼中间产品累计出口量82.47万实物吨，同比增加76.62%；其中出口到中国82.19万实物吨，占比99.67%。此外，2023年11月印尼硫酸镍出口量1.04万实物吨，环比增加16.78%；印尼精炼镍出口量0.8吨。 表1现货价格表 2024/1/4 现货价 日涨跌幅 主力收盘价 日涨跌幅 现货升贴水 日涨跌幅 月差 日涨跌幅 1#电解铜（上海有色） 0#锌锭（上海有色） 1#电解镍（上海有色） 68800 -0.18% 68390 -0.32% 180 5.00 90.00 20.00 21630 -0.37% 21310 -1.55% 180 20.00 55.00 5.00 126950 -2.38% 125400 -2.10% 1850 50.00 -380.00 20.00 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 专业研究·创造价值2/6请务必阅读文末免责条款