人工智能行业月报：多模态赋能千行百业，2024迎来AIGC应用元年

多模态赋能千行百业，2024迎来AIGC应用元年 --人工智能行业月报 核心观点： 人工智能行业12月小幅震荡，全年收涨35.06%。人工智能板块行业指数 （884201.WI）12月小幅震荡，收跌0.60%，2023年全年收涨。回顾2023全年，上证综指下跌3.70%，沪深300下跌11.38%，创业板指数下跌19.41%，人工智能板块上涨35.06%，跑赢大盘。 2024AIGC应用将迎来爆发，选股进入“去伪存真”阶段。2023年是AIGC 元年，复盘去年AIGC经历了四波浪潮：第一波是以GPT-4为代表的大模型的出现；第二波是应用层的快速创新，如微软Copilot等，使智能化从聊天端向工作流转化；第三波则是人工智能终端亮相，AIpin、AIPC横空出世，赋能多业态。第四波是多模态出圈，如谷歌Gemini、Pika1.0等。我们认为，当前人工智能仍处在行业发展初期，未来国产大模型在文生图、文生视频等能力上将迎来突破，重点关注AIGC应用细分子行业，随着AIGC应用的加速落地推动行业财务指标边际改善，2024年有望出现C端杀手级应用，重点关注公司基本面，选股进入“去伪存真”阶段。 “数据要素×”三年行动计划出台，驱动千行百业。12月15日，国家数据局公告《“数据要素×”三年行动计划（2024-2026年）（征求意见稿）》， 提出到2026年底，要打造300个以上示范性强、显示度高、带动性广的典型应用场景，数据产业年均增速超过20%，数据交易规模增长1倍。数据要素应用的十二项重点行动囊括了智能制造、智慧农业、商贸流通、交通运输、金融服务、科技创新、文化旅游、医疗健康、应急管理、气象服务、智慧城市、绿色低碳等行业，明确发挥数据要素价值的典型场景，推动激活数据要素潜能，驱动千行百业实现创新转型。我们认为，伴随2024年数据资产入表落地开启产业化大时代，政策仍有探索空间，行业有望完成0-1的跨越。 加快构建全国一体化算力，算力基础设施迎来新发展阶段。近日，国家发展改革委、国家数据局、中央网信办、工业和信息化部、国家能源局等五 部门联合印发《深入实施“东数西算”工程，加快构建全国一体化算力网的实施意见》（以下简称“实施意见”）。意见提出到2025年底，综合算力基础设施体系初步成型。我们认为，全国一体化算力网有助于提升信息产业链协同效率，支撑各地产业数字化转型升级，并加强维护国家网络信息安全防护能力，对我国培育超大规模数据要素市场，实现数字强国目标具有重要意义，算力国产化趋势有望加速，产业链上市公司将持续受益。 投资建议：建议关注1、算力国产替代相关机会；2、华为产业链及生态伙伴 相关机会；3、逐步向国产的自主AI算力为底座迁移的MAAS及相关应用的机会。4、数据要素持有商、授权运营商相关机会。5、AIPC投资机会。重点推荐：中科创达、超图软件、同花顺、嘉和美康、彩讯股份、拓尔思、萤石网络、国能日新、上海钢联、深桑达A、中科曙光、中科星图、海康威视、金山办公、英方软件、柏楚电子、中控技术、科大讯飞、昆仑万维、万兴科技、软通动力、润和软件、易华录、云赛智联、龙芯中科、曙光数创等公司。 风险提示：技术研发进度不及预期风险；供应链风险；政策推进不及预期风险；消费需求不及预期风险；行业竞争加剧风险。 计算机行业 推荐维持评级 分析师 吴砚靖 ：（8610）66568589 ：wuyanjing@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130519070001 鲁佩 ：（021）20257809 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521060001 研究助理胡天昊 ：（8610）80927637 ：hutianhao_yj@chinastock.com.cn 行业数据2023-12-29 资料来源：wind,中国银河证券研究院 行业月报●计算机 2024年1月3日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、国内市场行情回顾2 （一）国内人工智能行情2 （二）财务情况3 （三）机构持仓情况5 （四）人工智能基金8 （五）板块估值9 （六）个股涨跌幅情况10 二、海外人工智能行情回顾11 三、人工智能产业政策动态11 （一）数据要素、数据交易所最新新闻及政策11 （二）算法端：国内外巨头大模型动态13 （三）算力端：AI服务器、AI芯片最新动态15 四、人工智能前沿行业动态16 （一）前沿技术动态16 1、AI或迎大突破！新型类脑晶体管能模拟人类智能可在室温下工作16 2、“飞龙”机器人可远距离灭火17 3、谷歌推出新产品！一款专注于医疗保健的生成式人工智能MedLM17 4、生物技术打开新大门：AI可设计出具有非凡结合强度的蛋白质18 5、TCL华星发布全球首款半导体显示垂直领域大模型：星智X-Intelligence19 6、AI筛选发现全新抗生素，为应对耐药性问题带来希望20 （二）前沿政策动态21 五、前沿企业动态21 （一）前沿产品动态21 1、LG公布智能家居AI机器人：支持控制智能家电，可与用户互动21 2、技术推动场景突破，看CRX协作机器人大展身手22 3、智能人形机器人Pepper、智能双足人形机器人NAO、智慧清洁机器人Whiz24 4、国内最“抗冻”带电作业机器人长春上线25 5、特斯拉展示Optimus第二代人形机器人：速度提升30%，身体控制能力更强26 6、商汤科技元萝卜AI下棋机器人围棋版登陆日本市场27 7、仅18.5厘米，Mugatu双足机器人实现轻装前行28 8、GPT-4操控的新型人形机器人Alter328 （二）投融资事件32 六、风险提示32 一、国内市场行情回顾 （一）国内人工智能行情 A股人工智能指数（884201.WI）截至12月末收盘价为6963.39，月涨跌幅为-0.6%。计算机行业指数（801750.SI）截至12月末收盘价为4220.78，月涨跌幅为-1.98%。 2023年是生成式人工智能的元年，ChatGPT4的发布在全球掀起了人工智能的革命浪潮，催化了多模态大模型、算力、数据要素、AI应用等多个行业的发展，人工智能有望带来下一代生产力的变革。 图1：12月人工智能指数表现 资料来源：wind,中国银河证券研究院 截至2023年12月29日，A股人工智能指数（884201.WI）全年上涨29.9%，同期沪深300全年下跌11.75%，创业板指下跌19.74%，北证50上涨14.25%，人工智能指数涨幅跑赢市场。 图2：人工智能指数、沪深300、创业板、北证50全年涨跌幅 资料来源：wind,中国银河证券研究院 细分子行业中，2023年涨幅最大的是光模块（CPO），涨幅高达176.59%，多模态、国产GPU、服务器等子行业涨幅超40%，AI应用涨幅34.25%，数据要素涨幅最小，为15.88%。 图3：2023人工智能细分子行业涨跌情况 资料来源：wind,中国银河证券研究院 （二）财务情况 1.行业整体财务情况 人工智能行业2023Q3营业收入整体达到1066.05亿元，同比增长45.49%，环比增长10.21%，近五年来人工智能行业营收整体保持着显著的增长态势。人工智能行业2023Q3归母净利润达到47.99亿元，同比增长28.94%，环比增长-12.80%，盈利能力有待进一步提高。 图4：人工智能行业近五年营业收入情况图5：人工智能行业近五年归母净利润情况 资料来源：wind,中国银河证券研究院资料来源：wind,中国银河证券研究院 人工智能行业2023Q3期间费用率（∑（销售费用+管理费用+财务费用）/∑营业收入）达到 14.49%，同比增长15.61%，环比下降5.08%，总体来看，近五年行业期间费用率整体保持稳定。人工智能行业2023Q3销售毛利率达到29.24%，同比下降9.80%，环比下降10.16%，略有下滑。 图6：人工智能行业近五年期间费用率情况图7：人工智能行业近五年销售毛利率情况 资料来源：wind,中国银河证券研究院资料来源：wind,中国银河证券研究院 人工智能行业2023Q3研发费用率为10.20%，同比下降29.77%，环比下降7.96%。总体来看研发投入仍保持在较高水平。 2.细分子行业财务情况 截至2023Q3，人工智能指数（884201.WI）细分子行业中营收增速排名靠前的为光模块（CPO）、数据要素、多模态模型、AI应用，其中细分子行业中服务器出现小幅下滑，国产GPU降幅最大。 图8：人工智能细分子行业营收情况 资料来源：wind,中国银河证券研究院 归母净利润排名靠前的为多模态模型、数据要素、光模块（CPO）、服务器，AI应用，细分子行业中AI应用出现小幅下滑，国产GPU归母净利润出现大幅下降，降幅为65.04% 图9：人工智能细分子行业归母净利润情况 资料来源：wind,中国银河证券研究院 细分子行业中光模块（CPO）销售费用、研发费用、管理费用均出现大幅增长，受益于上游算力需求端爆发式增长，光模块在2023年迎来量价齐升。2023作为AIGC元年，AI技术的广泛应用对数据传输速度和数据处理能力提出了更高的要求。光模块作为实现高速、稳定数据传输的关键器件，为云计算、大数据、物联网、5G等领域提供了更高效、更可靠的数据传输。 此外，数据要素销售费用、研发费用、管理费用也出现较大服务增长。回顾2023年，数据要素政策频出，“数据二十条”是我国数据要素行业发展的顶层设计纲领性文件，确立了行业发展的基础制度，提出“淡化所有权，强调使用权”三权分置的数据产权制度框架，有利于充分激活数据要素价值，促进行业健康发展；10月25日国家数据局正式成立，标志着我国在数据要素体质机制建设上迈出重要一步；12月国家数据局发布《“数据要素X”三年行动计划（2024-2026年）（征求意见稿）》，提出到2026年数据要素产业年均增速拟超过20%，数据交易规模增长1倍。 图10：人工智能细分子行业销售、研发、管理费用率图11：人工智能细分子行业销售、研发、管理费用变变化 资料来源：wind,中国银河证券研究院资料来源：wind,中国银河证券研究院 （三）机构持仓情况 2023年人工智能行业机构持仓和2022年相比总体变化不大，2023Q1机构持股合计234.67亿股，同比增长0.84%，环比下降3.99%；2023Q2机构持股合计251.7亿股，同比增长2.39%，环比增长7.26%；2023Q3机构持股合计226.39亿股，同比下降1.85%，环比下降10.05%。从2018年到2023Q3， 人工智能行业机构持股数量呈上升趋势，机构持仓比例（机构持股数量/总流通股数量）也同步上升。 图12：人工智能行业机构持仓变化图13：2023年Q1-Q3人工智能行业机构持仓对比 资料来源：wind,中国银河证券研究院资料来源：wind,中国银河证券研究院 2023Q3机构重仓持仓金额前十的人工智能上市公司分别为海康威视、紫光国微、三六零、科大讯飞、恒生电子、浪潮信息、广电运通、寒武纪、中国软件、中科曙光。相比于2023Q2，2023Q3入围机构重仓持仓金额前十的人工智能上市公司范围并无变化，只是相对名次略有变动；其中，紫光国微、广电运通机构持仓排名有所上升；科大讯飞、恒生电子、寒武纪、中科曙光机构持仓排名有所下降。 表1：2023Q3机构持仓金额前十人工智能公司 序号名称持有机构数量2023Q3持股 基金数量 持股数量（万股） 占流通股比例 （%） 持仓变动（万股） 持仓市值（亿元） 三季度涨跌幅 （%） 1 海康威视 421 407 484771.46 53.22 -26383.32 1638.53 -0.58 2 紫光国微 172 165 41589.16 48.96 -3853