铁矿偏强运行，多单适量继续持有

【冠通研究】 铁矿偏强运行，多单适量继续持有 制作日期：2024年1月3日 【策略分析】 铁矿偏强运行，多单适量继续持有 盘面上，受三大政策性银行净新增抵押补充贷款（PSL）3500亿元消息提振市场情绪，黑色系延续乐观情绪，铁矿石收盘创新高。近期钢厂检修力度加大，铁水持续大幅下滑，铁矿石供需格局边际转弱；但同时近期港口成交表现尚可，钢厂冬储补库需求形成较好支撑。宏观层面整体氛围偏暖，地产方面政策时有出台。往年来看，元旦过后至春节前，钢厂会加快对铁矿石的冬储补库，且近期检修复产并存，短期铁水下方空间相对有限，预计铁矿石仍中性偏强。操作上，05合约稳站整数关口以上，多单适量继续持有，追多需谨慎，警惕价格监管风险。 【期货行情】 数据来源：博易大师，冠通期货 期货方面：铁矿石主力I2405合约高开高走，最终收盘于1017.5元/吨，+28元 /吨，涨跌幅+2.83%。成交量24.48万手，持仓55.3万，+1194手。持仓方面， 今日铁矿石2405合约前二十名多头持仓为342327，+2489手，前二十名空头持仓为285663，-3350手，多增空减。 【基本面跟踪】 产业方面：外矿方面，12月25日-12月31日全球铁矿石发运总量3347.6万吨， 环比-15.4万吨；澳洲发运量1811.9万吨，环比减少210.2万吨，其中澳洲发 往中国的量1565.4万吨，环比减少165.8万吨；巴西发运量945.5万吨，环比 增加86.4万吨。中国45港铁矿石到港总量2774.9万吨，环比+715.1万吨。内 矿方面，截止12月29日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为 42.91万吨和68.02%，环比+0.13万吨/天和+0.21个百分点。增量主要来自华东和西南地区；减量主要西北和华北地区。需求端，12月28日当周，日均铁水产量221.28万吨，环比-5.36万吨。关注前期限产高炉的复产情况，短期检修复产并存，目前铁水回落至近几年中等水平，从往年走势看，春节前继续回落空间有限，春节期间或有进一步回落空间。 基本面上，本期外矿发运延续高位运行；天气影响消退，港口卸货入港效率提升，到港明显回升。需求端，日均铁水、钢厂日耗延续季节性回落态势，钢厂盈利率连续四周下滑，目前不足三成，吨钢利润周度收缩，随着需求季节性走弱，预计铁水承压运行；但元月钢厂有望继续进行原料补库，后续还需关注补库需求。外矿发运持续高位运行，预计港口累库趋势不变，需关注钢厂冬储补库节奏。 数据来源:钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。