金工定期报告：信息分布均匀度UID选股因子绩效月报

金工定期报告20240103 证券研究报告·金融工程·金工定期报告 信息分布均匀度UID选股因子绩效月报 20231229 信息分布均匀度UID因子多空对冲绩效（全市场）：2014年1月至今，信息分布均匀度UID因子在全体A股中，10分组多空对冲的年化收益为27.99%，年化波动为9.61%，信息比率为2.91，月度胜率为81.51%，月度最大回撤为5.13%。 12月份信息分布均匀度UID因子收益统计：在全体A股中，10分组多头组合的收益率为-1.25%，10分组空头组合的收益率为-2.31%，10分组多空对冲的收益率为1.06%。 信息分布均匀度UID因子选股模型简介：利用个股分钟数据，在计算每日高频波动率的基础上，构建信息分布均匀度UID因子。在回测期2014/01/01-2020/07/31内，以全体A股为研究样本，UID因子的月度IC均值为-0.059，RankIC均值为-0.074，年化ICIR为-4.19，年化RankICIR 为-4.23；5分组多空对冲的年化收益为21.32%，年化波动为5.84%，信息比率为3.65，月度胜率为83.12%，最大回撤为2.18%，选股效果大幅优于传统波动率因子。在剔除了市场常用风格和行业的干扰后，纯净UID因子仍然具备不错的选股能力，其年化ICIR仍可达到-3.17，全市场5分组多空对冲的年化收益为12.96%，信息比率为2.61，月度胜率为75.32%，最大回撤仅为1.22%。 风险提示：模型所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化；单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法；模型测算可能存在相对误差，不构成实际投资建议。 2024年01月03日 证券分析师高子剑 执业证书：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 研究助理凌志杰 执业证书：S0600123040053 lingzhj@dwzq.com.cn 相关研究 《“波动率选股因子”系列研究 （二）：换手率分布均匀度，基于高频波动率的选股因子》 2020-09-01 《信息分布均匀度UID选股因子绩效月报20231130》 2023-12-01 金工定期报告 内容目录 1.信息分布均匀度UID因子绩效回顾4 2.附录：信息分布均匀度UID因子选股模型简介5 2.1.波动的波动：信息分布的均匀度5 2.2.纯净UID因子的表现9 2.3.UID因子的参数敏感性11 2.4.其他样本空间的情况12 2.5.信息冲击对价格涨跌作用的对称性12 3.风险提示13