湄公河地区的贸易融资

授权公开披露 授权公开披露 授权公开披露 授权公开披露 湄公河地区的贸易融资 对柬埔寨、老挝人民民主共和国和越南的研究 关于IFC 国际金融公司是世界银行集团的成员，是专注于新兴市场私营部门的最大全球发展机构。它在100多个国家开展工作，利用其资本，专业知识和影响力在发展中国家创造市场和机会。 关于WTO 世界贸易组织是处理国家间全球贸易规则的国际机构。其主要职能是确保贸易尽可能平稳，可预测和自由地流动，并为其所有成员提供公平的竞争环境。 盖:一名工人在越南北宁省的一家工厂测试电子元件。 Contents 1.湄公河3的贸易概况8 2.湄公河贸易融资-332 3.缩小贸易融资缺口的影响52 附件一湄公河3国贸易和全球价值链绩效67 附件二.估计贸易融资总资产：方法71 附件三.反事实分析73 免责声明 本出版物中表达的意见是作者的意见。它们不代表国际金融公司、其董事会或其代表的政府的立场或意见，也不代表世贸组织或其成员的立场或意见，也不损害成员在世贸组织下的权利和义务。任何错误都可归因于作者。 本出版物中使用的名称和材料的介绍并不意味着国际金融公司和世贸组织对任何国家、地区或领土或其当局的法律地位或对其边界的划界表示任何意见。 前言 贸易的扩大有赖于可靠、充足和具有成本效益的贸易融资来源，这有助于填补货物生产、运输和付款的时间空白。贸易融资通常由银行和其他金融中介机构提供给出口商和进口商， 这减轻了跨境贸易中涉及的金融和支付风险。虽然发达国家通常可以依靠大型和先进的经济部门调动复杂的贸易融资工具，如供应链融资，但发展中国家存在严重短缺。这些短缺可能有许多原因，包括国际原因(通货膨胀、代理银行关系的可用性、国家风险)和地方原因(金融部门的发展水平和专业知识、成本、地方公司获得融资的机会)。 为了更好地了解发展中国家的贸易融资生态系统，贸易融资的制约因素和供应缺口，国际金融公司（IFC）和世界贸易组织（WTO）于2021年11月承诺加强在这一领域的合作。他们进行了一系列调查，旨在审查低收入地区贷款人和借款人面临的具体障碍。在。 2022年，第一项研究考察了西非国家经济共同体四个最大经济体（科特迪瓦 ，加纳，尼日利亚和塞内加尔，简称ECOWAS-4）的贸易融资市场。 本报告的重点是柬埔寨、老挝人民民主共和国和越南——湄公河三河的贸易融资。 它研究了这些快速增长的市场中贸易融资的特征，有助于量化贸易融资支持了多少贸易，成本是多少，以及如果贸易融资的障碍是 减少。该报告提供了可以在本地和国际上推广哪些解决方案的见解，以使贸易融资成为更大的贸易包容性的驱动力。 国际金融公司和世贸组织致力于进一步促进贸易增长，以支持发展成果，利用我们在动员资本方面的知识和记录。 我们感谢国际金融公司-世贸组织联合小组编写了这份报告，并期待着调查结果和建议，为整个辩论和决策提供信息 各种利益相关者。 NgoziOkonjo-Iweala博士 总干事 世界贸易组织 MakhtarDiop 董事总经理国际金融公司 Acknowledgements 本出版物是国际金融公司和世贸组织共同努力的结果，是在国际金融公司经济副总裁SsaLd和世贸组织首席经济学家RalphOssa的指导下编写的。国际金融公司的NathalieLoat和DeisMedvedev以及世贸组织的MarcAboi为这项研究提供了领导。国际金融公司的MarcioCrz，MatyKote，FracescadeNicola，AlexadrosRagosis和TragThTra以及WTO的EddyBeers和AlexeiTimofti管理了两个组织的项目团队。工作小组成员包括：国际复兴开发银行（IBRD）的KarlygashDairabayeva，MilagrosDeza和GialcaSatoi；斯蒂芬妮·安妮贾斯，格贝努克波罗伯特·吉多努，莎拉·赫布斯，易卜拉欣·娜娜，亚历山大·瓦内兹。 国际金融公司的ArianeVolk；世贸组织的KirtiJhunjhunwala，SaptarshiMajumdar和RuoyiSong。 IFC对银行和利益相关者访谈的调查是通过贷款MaiThiConung，ZeynepErsel，NgocThiMinhHa，HuongMaiHuynh，AhmedHanaaEldinMohamed，NhungCamNguyen，Hanh PhogNgye,AitdeOgmodede,NimVoglatdaOmay,LieAhPham,ArPraashadPhallyPthoftheIFC,adPhal-ChalmTheayoftheAssociatioofBasiCambodia.柬埔寨银行协会，老挝银行家协会和越南银行协会为银行调查的实施提供了宝贵的支持。该出版物的制作由WTO的RossMcRae和AthoyMarti监督。 国际金融公司的托马斯·詹姆斯·雅各布斯，苏珊·卡韦拉尔，约翰·纳西尔，丰萨凡·丰孔和丰田真纪子，以及世贸组织的洛里·张，弗洛里安·埃伯特，罗伯塔·皮尔马蒂尼，斯特拉·鲁比诺娃和严英提供了关于该项目的专门知识和见解。 特别感谢国际金融公司区域办事处的同行评审员EnriqueAldaz-Carroll（国际复兴开发银行），BanuDemir（牛津大学）和OusmanGajigo，HaThuNguyen，LienAnhPham，BryceRamseyQuillin和ShawnW.Tan提出了深刻的意见和建议。 执行摘要 柬埔寨，老挝人民民主共和国（PDR）和越南-这里称为湄公河 -3-已成为最具活力和 以贸易为主导的世界区域。2022年，三个经济体的贸易流量都超过了GDP 。柬埔寨和越南的贸易与国内生产总值的比率特别高，分别超过210％和185％，比全球平均水平62％高出几倍。在过去十年中，柬埔寨和越南的总贸易流量增加了两倍，老挝人民民主共和国增加了一倍多。 贸易的快速增长反映了国内和国际因素的复杂网络。融入全球供应链一直是贸易增长和发展的关键驱动力，其基础是更好的出口业绩和有利于外国直接投资的环境。柬埔寨和 越南还受益于生产从制造成本较高的经济体转移，与大国之间的贸易冲突有关的贸易转移以及促进外国投资。 然而，柬埔寨和越南的贸易增长并不均衡。它遵循了两速轨道，外资企业子公司的出口超过了当地供应链的出口。在过去十年中，外国投资，特别是在电子和服装行业，使进出口的结构和方向转向了这些产品，转向了大型供应商（中国）和买家（美国），这些供应商现在共同占该地区贸易总额的40％以上。 因此，外国子公司控制的一系列狭窄活动的出口超过了当地拥有的供应链的出口，例如（农业）食品和渔业、工业 零部件和制成品，这些国家的增长也很强劲，也是这些国家经济多样化的来源。越南的进出口产品篮子是最大和最多样化的，最近扩展到化学品、机械和电池。从较低的基数开始， 柬埔寨和以商品为导向的老挝人民民主共和国各自的进出口篮子多样化的速度比越南快。 一个问题是当地金融部门在多大程度上为该地区的一体化和国际化前景做出了贡献。2023年，国际金融公司对银行进行了调查 在湄公河三号和对越南数百名贸易商进行的第二次调查中，收集了出口商和进口商所需的贸易融资信息。调查显示，湄公河三号不仅很少使用当地贸易融资，而且是细分和传统的。就规模而言， 贸易覆盖面、行业多样性和贸易融资工具的范围，越南的贸易融资市场可以被认为是更先进的。 2022年，越南银行支持了该国21％的进出口，资金占该国银行总资产的 22％。柬埔寨当地银行业在该国进出口业务中所占份额要小得多，约占贸易总额的3%，仅占银行总资产的2.5%。这些数字很低——不仅与发达国家60-80%的水平相比，而且与其他发展中区域记录的贸易覆盖率相比 。 比如西非。 越南当地的贸易融资市场价值估计为1500亿美元，约为柬埔寨的 100倍， 16亿美元，尽管贸易流量差异仅为12比1。为老挝人民民主共和国收集的数据表明，地方贸易融资支持的贸易份额比柬埔寨更小。此外，尽管越南的贸易融资在进出口之间的分配相对平衡，资产集中在中间产品和投入上，但在柬埔寨和老挝人民民主共和国，贸易融资主要用于进口，特别是批发分销和建筑产品。 ThesegmentationoflocaltradefinancemarketsinVietNamfollowsthedynamicoftradeinreverse:high-growthandhigh-valueexportsofelectronicsandcognarmingproductiontendtorelylessonlocaltradefinance. Operations.Lackingmoreevidence,theexistenceofalternative,foreignsupplychainfinance(SCF)arrangementsprovided 由大型跨国公司到其子公司和 一级供应商可能会解释当地银行提供的贸易融资的有限份额。然而，外国控制的供应链中的当地较低级供应商不太可能从这种SCF中受益。在柬埔寨和老挝的情况下，这甚至更不可能。 消除对贸易融资的限制将大大促进贸易流动，并增加贸易包容性。使用WTO全球贸易模型分析了从湄公河三号接受调查的银行和贸易商收集的数据。根据对柬埔寨和越南的模拟，将当地贸易融资的贸易覆盖面再增加20个百分 点，同时将贷款和信用证的成本降低到国际基准，将使进口分别增加5%和 6%以上，并提高出口。 每年增长8%和9%以上。这相当于柬埔寨的商品贸易每年增加超过35亿美元，越南增加550亿美元。 由于关联方贸易(即与跨国企业子公司的贸易 和大型企业集团），它们使用国内贸易融资的可能性较小。在这种情况下 ，脱颖而出的最大受益者是进口方面的中国和东亚和东南亚，以及出口方面的欧洲（柬埔寨）和北美，中国和东亚（越南）。 增加由地方贸易融资支持的贸易份额将需要解决地方供应和需求限制。调查指出，宏观经济制约因素对贸易融资的需求和供应造成压力，例如由于COVID-19大流行的影响，流动性和运营持续中断，通货膨胀和低成本资金的可获得性有限。结构性制约因素包括缺乏关于新贸易融资工具的信息 ，并为此寻求技术和财政援助。 此外，数百名交易员强调了高抵押品要求和繁琐的申请流程，这是不与越南银行联系的原因。 女性发现比男性更难获得贸易融资。在调查报告中，只有十分之四的银行向女性拥有或领导的中小企业（SME）提供贸易融资。性别差异 柬埔寨和老挝人民民主共和国在获得贸易融资方面似乎更加突出，分别只有 37%和33%的银行报告向妇女拥有或领导的中小企业分配贸易融资，而越 南为47%。然而，湄公河三省一半以上的银行没有跟踪它们是否向女企业家提供贸易融资，这使得很难完全抓住获得贸易融资方面的性别差距。 接受调查的银行中只有一小部分是基金 与气候相关的贸易活动。湄公河三省的银行报告说，它们为与气候相关的贸易活动提供贸易融资的比例很低。柬埔寨和越南分别只有11%和29%的银行报告说，它们为与气候有关的贸易活动提供贸易融资。在老挝接受调查的银行中，没有一家报告为此类贸易活动提供贸易融资。 通过全球价值链（GVC）利用贸易机会并扩展到新产品，还需要更深入 ，更多样化的贸易融资市场。银行调查证实了传统贸易融资工具（信用证和其他担保，出口前贷款）的普遍性，几乎所有参与贸易融资的银行都经常提供这种工具。 进口商和出口商经常使用短期周转资金额度来代替更有条理和有文件记录的贸易融资工具，特别是在柬埔寨，该国贸易融资总额的40％以这种形式提供。营运资金贷款因其灵活性而更受欢迎，但通常也更昂贵，只有拥有足够土地或建筑抵押品的客户才能获得。 创新的贸易融资工具仍处于起步阶段:尽管接受调查的四分之一的银行设想在未来两年内扩大其准备金，但目前由柬埔寨和越南当地银行提供的SCF仅占可用贸易融资的2%。增长的潜力源于