通信设备及服务行业2023年第52周周报：2024年光电产业十大预判

光电产业2024年预判与投资策略

一、2024年光电产业预判

• AI行业景气度变化：预计国内外大模型和爆款应用频出，增强投资者对AI投入的模糊预期，影响行业估值。海外AI芯片厂商将推出新GPU迭代产品，1.6T推进节奏加快，200G/Lane物料端已做好准备，2024H2-2025年将迎来1.6T需求高峰。部分头部厂商的网络架构演进也将带来光电互联价值量的提升。

• 光互联行业技术革新：订单交付将成为实际问题，供应链中的企业将因交付能力决定胜负。上游物料可能出现不同程度的紧缺，为国内公司尤其是光芯片细分领域的渗透提供重要机遇。400/800G硅光模块占比将大幅提高，相关产业链将快速发展。AI大厂的解耦思潮可能促使光引擎等模块/器件供应链的重塑。LPO、CPO等新的封装方式可能再次成为市场热点。高价值量的相干模块市场将持续爆发，国内头部企业有望快速突破。薄膜铌酸锂等调制器和模块将是国内厂商重点关注的细分领域。

二、投资策略

• 算力集群：关注天孚通信、新易盛等核心标的。
• 物料紧缺：聚焦仕佳光子、光迅科技等上游光芯片国产渗透机会。
• 骨干网集采：推荐中兴通讯，受益标的烽火通信。
• 星际光网：看好光迅科技、仕佳光子、信科移动等标的。

三、风险提示

• AI及云业务发展不及预期。
• 流量类业务及产业互联网应用发展不及预期。

四、一周投资观点与行情回顾

• 一周观点：2024年光电产业将呈现更多维度的变化，重点关注AI行业景气度、光互联技术革新、供应链变化、特定市场机会和风险因素。
• 行情回顾：上周通信板块表现强于沪深300指数，设备板块跌幅为3.48%，服务板块涨幅为2.67%，设备板块较服务板块低0.81个百分点。

五、一周行业热点

• 5G全球视野：Three Ireland推出5G SA网络，京雄高速实现5G专网全覆盖，中信科移动推广5G智能化价值建站。
• 运营商动态：中国移动推动50G PON+FTTR标准，中国电信发布支持卫星通信的手机，中国联通强化联通云安全底座。
• 设备和器件厂商：华为实现RedCap全网覆盖，中兴通讯完成5G基站功率共享技术验证，爱立信助力5G新通话商用。
• 投资事件：亨通高压引入国开制造业基金战略投资，光纤通信技术国家工程研究中心召开新一届管理委员会暨技术委员会会议。
• 政策与技术：四项光通信技术被列入“限制出口技术”。

以上总结基于报告内容，涵盖了2024年光电产业的主要预判、投资策略、风险提示、一周投资观点、行情回顾以及行业热点，旨在为投资者提供全面的参考信息。