金工定期报告：换手率变化率PctTurn20因子绩效月报

金工定期报告20240102 证券研究报告·金融工程·金工定期报告 换手率变化率PctTurn20因子绩效月报 20231229 报告要点 量稳换手率变化率PctTurn20因子多空对冲绩效（全市场）：2006年1月至今，换手率变化率因子PctTurn20在全体A股中，10分组多空对冲的年化收益为17.37%，年化波动为12.49%，信息比率为1.39，月度胜率为68.40%，最大回撤为20.89%。 12月份PctTurn20因子收益统计：在全体A股中，12月份换手率变化率因子PctTurn20的10分组多头组合的收益率为-2.54%，10分组空头组合的收益率为-2.11%，10分组多空对冲的收益率为-0.43%。 换手率变化率PctTurn20因子选股模型简介：相比于“量的绝对数值”，“量的相对变化”更具有参考价值。我们构造换手率变化率因子PctTurn20。在回测期2006/01/01-2020/09/30内，以全体A股为研究样本，PctTurn20因子的月度IC均值为-0.043，年化ICIR为-2.09。10分 组多空对冲的年化收益为23.39%，年化波动为11.07%，信息比率为2.11，月度胜率为75.57%，最大回撤为16.88%。另外，在剔除了市场常用风格和行业的干扰后，纯净PctTurn20因子仍然具备一定的选股能力。 风险提示：本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化；单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。 2024年01月02日 证券分析师高子剑 执业证书：S0600518010001 021-60199793 gaozj@dwzq.com.cn 研究助理凌志杰 执业证书：S0600123040053 lingzhj@dwzq.com.cn 相关研究 《“技术分析拥抱选股因子”系列研究（三）：改进STR——量价配合视角下的新换手率因子》 2020-11-30 《换手率变化率PctTurn20因子绩效月报20231130》 2023-12-01 金工定期报告 内容目录 1.换手率变化率PctTurn20因子绩效回顾4 2.附录：选股因子模型简介6 2.1.换手率的变化率PctTurn206 2.2.纯净新因子的表现8 2.3.新因子参数敏感性9 3.风险提示10