围绕“人”的新型城镇化建设为何说正当时？

固收周报概览

主要市场表现

• 权益市场：上周（12月25日至12月29日），上证综指、深证成指、创业板指分别累计上涨2.06%、3.29%、3.59%。
• 转债市场：中证转债指数上涨1.44%，所有申万一级行业全线上涨。

市场回顾

• 权益市场：

  • 周一至周五，市场涨跌互现，总体上涨。每日成交量逐步放大，周五成交额达到8226亿元，较前一周有所下降。
  • 行业方面，电力设备、有色金属、食品饮料等涨幅领先；煤炭、传媒、交通运输、房地产等则有不同程度的下跌。

• 转债市场：

  • 成交活跃，日均成交额大幅增长至427.63亿元，相比前一周增加46.57亿元。
  • 多数转债（约91.88%）上涨，其中近一半涨幅在0-1%之间，37.45%的转债涨幅超过2%。

投资策略与观点

• 后市观点：预计美债10Y在横盘探底后，反弹概率大于下行概率，需关注美元指数、日元汇率等变动及其对市场的影响。
• 国内政策：国家强调推进以人为本的新型城镇化，旨在拉动内需、改善民生，并指出要深化户籍制度改革，以促进农业转移人口市民化。
• 市场展望：中国的城镇化进程方兴未艾，仍有巨大潜力，特别是围绕“人”的城镇化和城市化策略将对经济发展产生深远影响。

风险提示

• 市场风险：包括但不限于正股退市风险、信用违约风险、权益市场超跌风险、地缘政治危机影响以及行业政策调控超预期的风险。

结论

本周市场呈现显著的积极变化，权益市场和转债市场均表现出较强的复苏迹象。然而，投资者仍需密切关注国内外宏观经济环境的变化，尤其是货币政策动态、地缘政治局势以及潜在的政策调整，以应对可能存在的市场波动。