螺纹钢：预期支撑，高位震荡 热轧卷板：预期支撑，高位震荡

期货研究 2023年12月31日 二〇二三年度 螺纹钢：预期支撑，高位震荡 国泰君安 期报告导读： 货 研走势回顾 热轧卷板：预期支撑，高位震荡 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 究本周螺纹主力2405合约高位震荡，收于4002元/吨，周环比下跌2元/吨，成交2.05万手，持仓 所 139.85万手，持仓减少1.54万手。 本周热卷主力2405合约宽高位震荡，收于4114元/吨，周环比下跌6元/吨，成交1.15万手，持 仓99.60万手，持仓增加1.05万手。供应 本周钢厂高炉产能利用率下降，分品种产量大幅下降，临近年末且近期钢厂利润再度收缩，减产意愿增强，产量大幅下降。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为66.35万吨，环比上升3.83万吨，本周终端成交低位平稳，随着气温的不断下降，成交或持续萎缩。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为886.90万吨，环比上升22.38万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为451.30万吨，环比下降2.35万吨；社会+钢厂库存合计1338.20万吨，环比 上升20.03万吨。本周总库存继续上升，品种间延续分化，建材累库有所加快，热卷去库良好。总结及投资建议 本周市场情绪有所缓和，螺卷供需平稳，维持高位震荡格局。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率环比回落，分品种产量亦大幅下降，临近年末且近期钢厂利润再度收缩，减产意愿有所增强，产量大幅下降；需求方面，随着春节的临近，建材消费淡季效应显现，板材受出口支撑去库良好；库存方面，本周建材继续累库，热卷维持去库格局，整体符合市场预期。总体而言，近期市场情绪有所缓和，螺卷供需相对平稳符合季节性表现，但受国内政策预期支撑，螺卷或维持高位震荡格局。 期货研究 目录 1.市场回顾及价格表现3 1.1期现走势回顾3 1.2价差变动4 2.供需情况分析5 2.1供应6 2.2需求7 2.3库存8 2.4利润8 2.5原料价格9 2.6技术分析9 3.总结及投资建议10