PVC：周内回调，短期转入弱势

期货研究 2023年12月31日 二〇二三年度 PVC：周内回调，短期转入弱势 国泰 君报告导读： 安 梁可方投资咨询从业资格号：Z0019111liangkefang024064@gtjas.com 期国内现货价格周内下跌。截至12月29号，西北地区各地五型电石法出厂价在5400~5500元/吨附近。货华东地区五型电石法市场价报价在5650元/吨左右，华南地区报价在5730元/吨左右，华北地区报价在5350研元/吨。国外市场方面，CFR中国735美元/吨，CFR印度770美元/吨。CFR东南亚740美元/吨。FOB西欧究740美元/吨。FAS休斯敦695美元/吨。 所 期货盘面周内价格大幅下跌。主力合约开盘6085，周内最高价格6153，最低5873，收盘5879。基差周 内在-229。1-5月差在-280。 原料端，各地区电石价格持稳。截至12月29日，乌海地区3000元/吨。截至12月29日当周，PVC企业开工率在76.99%，电石法开工率在76.94%，乙烯法在77.13%。库存方面，生产企业库存33.5万吨左右，社会库存小幅去库至41.83万吨。下游管材开工35.77%，型材开工20.56%。 本周PVC期现价格同步大幅下跌，主要源于节前市场刚需采购有限，上游、中游库存去化再次停滞。尽管本周PVC市场弱势进一步加剧，但我们认为从1月份开始，供应端检修装置将逐步减少，同时各地下游因春节临近将继续降低负荷，因此彼时PVC将转入更加明确的供应过剩，当期市场可能会有更强的下跌驱动。 期货研究 （正文） 1.上游原料价格 图1：西北电石主流价图2：华北电石主流价 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究资料来源：同花顺，国泰君安期货研究 图3：乙烯CFR东北亚图4：VCMCFR远东 资料来源：同花顺，国泰君安期货研究资料来源：同花顺，国泰君安期货研究