生猪期货日报

生猪期货日报LiveHogsDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：饲料养殖研究中心宋从志 执业编号：F03095512（期货从业）作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427（投资咨询）作者：饲料养殖研究中心侯芝芳执业编号：Z0014216（投资咨询） 联系方式：songcongzhi@foundersc.com成文时间：2023年12月28日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 周四，生猪01合约临近最后交易日大跌，远月期价再度跟跌走低，现货价 格转弱，全国均价14.32元/公斤左右，环比昨日跌0.11元/公斤左右，期价 截止收盘主力03合约收于13690元/吨，环比前一交易日跌1.72%。基差03 （河南）1080元/吨。7kg仔猪价格近期止涨震荡回落跌回200元/头下方，仔猪出栏深度亏损，产业链亏损自下向上蔓延后能繁母猪淘汰增加。临近年底产业现金流面临巨大考验，冬至及年关接踵而至，市场预期消费或将逐步反弹，12月份屠宰量连续刷新新高后本周小幅回落，大猪出栏加速。 【重要资讯】 12月26日，大北农发布关于终止《投资合作意向协议》《战略合作意向协 议》公告。基本面数据，截止12月24号第51周，标肥价差-0.32元/公斤， 环比上周涨0.22元/公斤，同比低0.05元/公斤。出栏体重124.56kg，周环比增0.14kg，同比低1.10kg，猪肉库容率24.58%，周环比降0.23%，同比增8.08%。生猪出栏体重本周止跌反弹，上周屠宰量周环比延续创出新高，绝对量突破上半年高点，全周样本企业屠宰量117.04万头，周环比升8.48%，同比高23.64%。博亚和讯数据显示，第51周猪粮比5.75：1，周环比涨5.89%，同比低15.10%，钢联数据显示，外购育肥利润-142元/头，周环比增45元/头，同比高10元/头，自繁自养利润-57元/头，周环比增67元/头，同比跌 68元/头，猪价反弹至现金流成本上方；卓创7KG仔猪均价08元/头附近，环比跌2.80%，同比跌49.29%；二元母猪价格29.75元/kg，环比上周持平，同比跌18.14%，能繁母猪价格短期止跌。 【交易策略】 近期国内大宗商品整体高位震荡，生猪期现货价格偏弱震荡。基本面上，12月份出栏量预计保持环比增加。出栏体重延续趋势反弹，但目前体重仍然处于低位，冻品库存高位回落但仍然偏高，压制白条价格，四季度末头部企业出栏计划有增无减，供给仍然较为宽松。中期供需基本面上，预计基础存栏偏高，但大猪供应紧俏，当前标肥价差处于逆季节性低位，而今年上半年散户补栏偏低，四季度大肥供给再度出现过剩踩踏的可能性相对较低。期价上，目前整体估值不高，供需环比边际出现改善的情况下，期价或延续底部震荡，远月合约盘面养殖利润虽然转正，但价格仍然不高。交易上，生猪主力合约持仓量处于高位，多空博弈激烈，单边或将维持底部震荡，空03多 05套利持有，当前仔猪价格大幅下挫后，令远期产能去化预期得到强化，等 待市场情绪企稳，单边暂时观望为主。关注2024年度报告。 【风险点】疫病导致存栏损失，消费不及预期，饲料原料价格，储备政策 一、生猪期价及基差 生猪01合约 25000 23000 2301 2401 21000 19000 17000 15000 13000 11000 1/262/263/264/265/266/267/268/269/2610/2611/2612/26 生猪03合约 26000 24000 22032303 2403 22000 20000 18000 16000 14000 12000 4/15/16/17/18/19/110/111/112/11/12/13/1 数据来源：同花顺、方正中期研究院数据来源：同花顺、方正中期研究院 生猪01合约基差 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 -10000 2301 2401 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 03合约基差 2203基差2303基差 2403基差 4/15/16/17/18/19/110/111/112/11/12/13/1 期货持仓量(活跃:成交量):生猪 期货成交量(活跃:成交量):生猪 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 生猪主力合约成交及持仓量 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 2024 2022 2023 2000 3-5月间价差 3000 万 数据来源：同花顺、方正中期研究院数据来源：同花顺、方正中期研究院