全球商品研究·有色金属 日度报告 兴证期货.研究咨询系列有色金属日度报告 兴证期货.研究咨询部有色研究团队 林玲 从业资格编号:F3067533 内容提要 后市展望及策略建议 2023年12月29日星期五 投资咨询编号:Z0014903马志君 从业资格编号:F03114682娄婧 从业资格编号:F03114337 联系人:马志君 电话:021-68982784 邮箱:mazj@xzfutures.com 兴证沪铜:昨日夜盘沪铜偏弱震荡。国家统计局发布数据显示,11月份规上工业企业利润同比增长29.5%,增速较10月份明 显加快,利润已连续4个月实现正增长。基本面,11月SMM中国电解铜产量为96.08万吨,环比下降3.3万吨,降幅为3.3%,同比 增加6.8%;且较预期的100.12万吨减少4.04万吨。需求端,电解铜市场交投清淡,年底下游终端采购积极性不强,叠加消费淡季下临近年底,部分下游项目陆续完工。库存方面,截至12月25日, SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.62万吨至5.04万吨。相比上周五库存的变化,全国各地多数地区的库存是下降。总库存较去年同期的7.87万吨低2.93万吨。综合来看,国内供应端延续较高增速,需求侧维持韧劲。供需面整体有趋松预期,预计铜价维持震荡走势。 兴证沪铝:昨日夜盘沪铝偏弱震荡。基本面,SMM统计2023 年11月份(30天)国内电解铝产量约为348.8万吨,同比增长4.6%。11月份国内云南地区电解铝停槽减产,国内电解铝日均产量环比下 滑1185吨至11.63万吨/天。需求端,上周国内国内下游暂稳运行,周内铝棒加工费回落,铝型材企业补库转好,但企业普遍反馈一月份订单排产下滑,后续行业开工可持续性有待验证。库存方面,截止12月29日,SMM统计国内可流通电解铝库存30.8万吨,电 解铝锭社会总库存43.4万吨,较本周一减少0.9万吨,较上周四减 少1.2万吨,同比去年同期下降5.9万吨,继续刷新年内低点。综合来看,受到氧化铝价格大幅上涨的影响,电解铝成本支撑上移,国内铝锭继续快速去库,预计沪铝维持偏强震荡。 兴证沪锌:昨日夜盘沪锌偏强震荡。基本面,近期秘鲁发生6 级地震,但从地域上看附近无重要在产锌矿,对国内原料供应影响较小。需求端,继9月“认房不认贷”政策后,北京和上海再度出手全面为楼市调控政策松绑,市场预计或将带动房地产需求有所增长,但实际效果待验证,叠加国内经济近期仍偏弱运行,需求端仍较低迷。库存方面,截至12月25日,SMM七地锌锭库存总量为 7.36万吨,较12月18日下降0.2万吨,较12月22日下降0.07万吨。综合来看,随着锌价跌至震荡区间下沿附近,成本端及低库存支撑有望显现,预计锌价延续偏强运行。