铜期货期权日报

期货研究院 铜期货期权日报CopperFuturesDailyReport 有色与新能源金属研究中心 作者：尹心 从业资格证号：F03088994投资咨询证号：Z0016663 联系方式：13120612997 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号 成文时间：2023年12月27日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 【行情复盘】 12月27日，沪铜宽幅震荡，CU2402合约收于69260元/吨，涨0.1 %，1#电解铜对2401合约报平水-升水60元/吨，均价报升水30元/ 吨，较上一交易日涨140元/吨；平水铜成交价69160-69310元/吨 ，升水铜成交价69190-69350元/吨。 【重要资讯】 1、美国商务部上周五公布，11月份PCE上涨2.6%。剔除食品和能源后上涨3.2%，过去六个月涨幅折年率仅为1.9%。 2、据海关总署数据显示，2023年11月中国铜箔进口量约为7686. 69吨，同比减少21.45%，环比减少3.83%；2023年1-11月中国铜箔累计进口量约为83952.15吨，同比减少26.75%。 3、截至12月25日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降 0.62万吨至5.04万吨。相比上周五库存的变化，全国各地多数地区的库存是下降。总库存较去年同期的7.87万吨低2.93万吨，其中上海较上年同期低2.17万吨，广东地区高0.71万吨，江苏地区低1.55万吨。 4、据外媒消息，第一量子矿业公司（FirstQuantumMinerals）计划通过法律途径保护其在巴拿马的投资，此前巴拿马工商部表示 ，该国正寻求关闭其在那里的矿山。第一量子周五（12月22日）表示，巴拿马工商部本周早些时候宣布，正寻求关闭CobrePanama 矿的计划。该公司表示，这项工作将需要几个月的时间来开发。该部预计将在6月提出关闭计划。第一量子表示，实施这一关闭计划没有法律依据。 5、据SMM调研，天津地区自12月22日起开始有环保要求，恢复时 间根据空气情况待定。河北河南地区自上周天晚开始，暂定持续至元旦后。涉及范围有天津、大城县、洛阳、平顶山、许昌、漯河、三门峡等地区。 【市场逻辑】 上周五公布的美国PCE数据再度低于预期，降息预期升温利好短期工业品。与此同时，红海地区局势紧张也一定程度加剧波动。从基本面来看，进入年末，下游需求端表现低迷，企业受资金两控问题 采买减少，加之北方地区因天气、环保原因，总体格局上“淡季更淡”，且据调研多家企业对未来订单水平呈现悲观态度。供应端来看，由于部分企业计划减产和部分矿山供应出现扰，现货加工费持 续下行至62美元水平，未来冶炼产量可能会不及预期。总体上，供 需矛盾并不明显，市场仍聚焦于海外衰退和降息预期的博弈，预计年末铜价回归宽震荡格局，前高压力位冲破后，关注中线压力位70000。 【操作建议】 期货观望，期权沿区间上限线宽跨式双卖 第一部分铜价走势3 第二部分现货升贴水4 第三部分铜供应4 第四部分库存5 第五部分需求情况6 第六部分套利分析6 第七部分持仓分析7 第八部分期权运行情况7 图1：期货行情走势3 图1：现货走势3 图2：废铜走势3 图2：现货升贴水季节性4 图3：LME0-3价差4 图4：铜矿加工费5 图5：精炼铜产量5 图3：库存5 图6：铜材产量6 图7：沪伦比6 图8：铜/锌比7 图9：前十名净多和净空持仓7 图10：上期铜期权收盘价8 第一部分铜价走势 图1：期货行情走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图2：现货走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图3：废铜走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第二部分现货升贴水 图4：现货升贴水季节性 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：LME0-3价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第三部分铜供应 图6：铜矿加工费 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7：精炼铜产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分库存 图8：库存 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分需求情况 图9：铜材产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第六部分套利分析 图10：沪伦比 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图11：铜/锌比 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第七部分持仓分析 图12：前十名净多和净空持仓 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第八部分期权运行情况 图13：上期铜期权收盘价 资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 投资咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 产业发展部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881109 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 金融机构部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881205 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、19 03室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室 0512-65162576 上海分公司 上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室 021-50588107/ 021-50588179 常州分公司 江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东 塔26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304、2305、23 06 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号新大新大厦5层 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室 0755-82521068 广东分公司 广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室 020-38783861 上海自贸试验区分公司 上海市浦东新区南泉北路429号1703 021-58991278 北京望京营业部 北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号 010-62681567 天津营业部 天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室 022-23559950 天津滨海新区营业部 天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元 022-65634672 包头营业部 内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7号正翔国际S1-B8座1107 0472-5210710 邯郸营业部 河北省邯郸市丛台区人民路与滏东大街交叉口东南角环球中心T6 塔楼13层1305房间 0310-3053688 青岛营业部 山东省青岛市崂山区香港东路195号上实中心T6号楼10层1002室 0532-82020088 太原营业部 山西省太原市小店区长治路329号和融公寓2幢1单元5层 0351-7889677 西安营业部 陕西省西安市高新区太白南路118号4幢1单元1F101室 029-81870836 上海南洋泾路营业部 上海市浦东新区南洋泾路555号1105、1106室 021-58381123 上海世纪大道营业部 上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦1107室 021-58861093 宁波营业部 浙江省宁波市江北区人民路132号银亿外滩大厦1706室 0574-87096833 杭州营业部 浙江省杭州市江干区采荷嘉业大厦5幢1010室 0571-86690056 南京洪武路营业部 江苏省南京市秦淮区洪武路359号福鑫大厦1803、1804室 025-58065958 苏州东吴北路营业部 江苏省苏州市姑苏区东吴北路299号吴中大厦9层902B、903室 0512-65161340 扬州营业部 江苏省扬州市新城河路520号水利大厦附楼 0514-82990208 南昌营业部 江西省南昌市红谷滩新区九龙大道1177号绿地国际博览城4号楼14 19、1420 0791-83881026 岳阳营业部 湖南省岳阳市岳阳楼区建湘路天伦国际11栋102号 0730-8831578 株洲营业部 湖南省株洲市芦淞区新华西路999号中央商业广场(王府井A座11楼 ) 0731-28102713 郴州营业部 湖南省郴州市苏仙区白鹿洞街道青年大道阳光瑞城1栋10楼 0735-2859888 常德营业部 湖南省常德市武陵区穿紫河街道西园社区滨湖路666号时代广场21 楼 0736-7318188 风险管理子公司 上海际丰投资管理有限责任公司 上海市浦东新区商城路506号新梅联合广场B座6层 021-20778818 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。