香港金融發展局2022/23年報

目錄 CONTENTS 主席獻辭2-6 Chairman’sMessage 行政總監寄語7-9 MessagefromExecutiveDirector 說好香港故事10-13 TellingGoodStoriesofHongKong 使命15 Mission 董事會成員16-21 BoardMembership 小組成員22-36 CommitteeMembership 提升思想領導37-45 DrivingThoughtLeadership 市場推廣46-102 MarketPromotion 聯繫業界103-104 IndustryOutreach 人力資源發展105-116 HumanCapitalDevelopment 金發局建議的新進展117-154 NewDevelopmentsonFSDC’sRecommendations 董事會報告書155-163 Directors’Report 財務報告164-204 FinancialStatements 02ANNUALREPORT年報2022/23 主席獻辭 CHAIRMAN’SMESSAGE 香港存在的理由 說香港歷史，最喜歡的故事之一是興建九廣鐵路的典故。 在1864年，一名來自印度的英國工程師向香港的商會提議興建鐵路，但當時商界的既得利益在於營運及投資行走珠江的水路運輸，於是主張要謹慎行事，變相否決了建議。 要過30年，並隨著地緣政治環境的變化，這個構思才可以重現。時值世紀之交，西方各國爭相在中國建設營運鐵路。英國政府感到競爭，於是涉足期間。通過勸誘商界人士、外交手段以至直接承擔建設成本，英國政府可以於1905年展開項目。鐵路亦得於1910年正式通車。 鐵路採用4英尺8.5英寸（1,435毫米）的標準軌距。該軌距隨著時間的推移成為國際上，包括現今中國，最常用的軌距。 HongKong’sRaisond’être OneofmyfavouritestoriesfromHongKong’shistoryisthebuildingoftheKowloon-CantonRailway. In1864,aBritishengineerfromIndiaproposedtheideatoourlocalChamberofCommerce.Butbusinessinterests,dominatedbyoperatorsofandinvestorsinwaterwaytransportviathePearlRiver,urgedcautionandeffectivelykilledtheproposal. Ittook30years,andachangeinthegeopoliticalenvironment,fortheideatocomeback.Bytheturnofthecentury,severalwesterncountrieswerevyingtobuildandoperaterailwaysinChina.TheBritishGovernment,sensingcompetition,steppedin.Throughcajolingbusinessactors,diplomacywithChineseauthorities,andoutrightfinancingoftheconstructioncosts,itwasabletostarttheprojectin1905.By1910,therailwaywasopened. Therailwasonthestandardgaugeof4feet8½inches(1,435millimetres),whichovertimebecamethemostwidelyusedgaugeinternationally,includingthroughoutChinatoday. ANNUALREPORT年報2022/2303 主席獻辭 CHAIRMAN’SMESSAGE 鐵路原計劃成為一條北京–漢口–香港線的一部分，並在某處連接東方快車，但這兩個願望均無法落實，直到一個世紀後，即2018年，香港正式連接國家高鐵網絡。 我喜歡這個故事，當然因為它反映了香港存在的理由。我們一直致力連接內地與世界。 我喜歡這個故事，亦因為它包含了建立連通性所需的所有要素。當中需要一個想法，更是一個願景；需要時機；需要挑戰，甚至競爭；需要公私營部門的參與；更重要的是，需要演變和適應。 金融互聯互通 香港作為國際金融中心的故事亦然。只是金融活動往往發生得太快，以致我們有時會丟失了歷史感。 讓我們停下來，思考片刻，近年各種「互聯互通」政策正是適當的例子。 想法最早於2013年由私人界別提出。在香港和國家政府的支持下，在2014年推出了滬港通。之後接連於2016年推出深港通、2017年債券通、2021年跨境理財通、2022年ETF通、2023年3月將外國公司納入港股通（我喜歡稱之為「外國公司通」）；然後是最近2023年5月的互換通。 當然，還有許多其他措施連接香港與內地的金融市場和金融服務業。我特別提及互聯互通政策，是因為它們的快速發展突顯了一種值得重視的演變。 首個港股通基於比較集中的模式。而有關產品，即內地公司的股票，本身亦已長期得到兩地投資者的歡迎。債券通以此為基礎，聯通債券市場。 TheplanwasfortherailwaytobecomepartofaBeijing-Hankou-HongKonglineandatonepointtoconnecttotheOrientExpress.Neitherhappened–untilacenturylater,when,in2018,HongKongconnectedtothenationalhighspeedrailnetwork. Ilikethisstorybecause,ofcourse,itreflectsHongKong’sraisond’être.WehavealwaysbeenaboutconnectingtheMainlandandtheworld. Moreover,Ilikethestorybecauseithasalltheelementsofwhatittakestobuildconnectivity.Ittakesanidea,indeedavision;ittakestiming;ittakeschallenges,evencompetition;ittakesprivateandpublicsectorinvolvement;and,aboveall,ittakesevolutionandadaptation. ConnectivityinFinance HongKong’sstoryasaninternationalfinancialcentreisthesame.Itisjustthatactivitiesinfinancehappensofast,wesometimeslosethesenseofhistory. Letuspauseandthink,withtherelativelyrecentexampleofthevarious“Connect”schemes. Theideawasfirstraisedbytheprivatesectorin2013.Withgovernmentsupportbothlocallyandnationally,theShanghai-HongKongStockConnectlaunchedin2014.ItwasfollowedquicklybytheShenzhen-HongKongStockConnectin2016;BondConnectin2017;WealthManagementConnectin2021;ETFConnectin2022;inclusionofforeigncompaniesinStockConnect(whichIliketocall“ForeignCompaniesConnect”)inMarch2023;and,thelatest,SwapConnectinMay2023. Thereare,ofcourse,manyothermeasureswhichconnectHongKongandtheMainland’sfinancialmarketsandfinancialservicesindustry.IreferredtotheConnectschemesbecausetheirfastdevelopmentalsoshowsanevolutionwhichisimportanttoappreciate. ThefirstStockConnectshadacentralizedmodel.Theproducts,Mainlandcompanies’stocks,werealreadypopularwithinvestorsonbothsides.BondConnectbuiltonthatandconnectedthebondmarkets. 04ANNUALREPORT年報2022/23 主席獻辭 CHAIRMAN’SMESSAGE 跨境理財通比較去中心化，聯通了私人儲蓄池。ETF通是一個自然的補充，展現了即使在即時利益不確定的情況下，香港依然致力促進互聯互通。 「外國公司通」令互聯互通更上一層樓，允許外國發行人參與內地資本市場。 互換通指明了演變的方向。它聯通了利率掉期市場。這是在岸和離岸人民幣市場的重大發展。隨著人民幣在國際上的使用日益增加，將人民幣聯通世界是香港作為國際金融中心的一個面向，會帶領我們走得更遠。 演變的世界 常言道香港是「東西方之間的橋樑」。如果這個描述準確的話，這是一個相對容易的角色：只連接雙方，而且雙方本身都熱衷於增加彼此的交流。 但世界確實已經演變了。關係也變了。 中國佔世界GDP的比重從1980年的不到3%增長到2022年的18%以上。美國當時和現在的比重同為25%。 以購買力平價計算，金磚國家GDP目前合計佔全球GDP的31.5%，而G7國家則佔30%。 而且世界顯得更多極化。再不能簡單分為「東方和西方」。 「東方」本身就是多面的。中國和東盟已成為雙方最大貿易夥伴。包括日本和韓國在內，亞洲今日的貿易三分之二屬於區域內貿易。 「西方」同樣如是。西方國家（順帶一提，她們並非全在我們西面）在中國和亞洲有不同利益，並尋求不同的關係。 WealthManagementConnectwasmoredecentralizedandtappedprivatesavingspools.ETFConnectwasanaturaladdition,anddemonstratedHongKong’scommitmenttoconnectivityevenwhentheimmediatebenefitstouswereuncertain. “ForeignCompaniesConnect”tooktheconnectivityanotherlevelfurther.ItallowedforeignissuerstoaccesstheMainland’scapitalmarket. SwapConnectpointstothedirectionofevolution.Itconnectstheinterestrateswapmarkets.ThisisamajordevelopmentfortheonshoreandoffshoreRMBmarkets.Withtheincreasinguseofthecurrencyinternationally,connectingRMBwiththeworldisafacetofHongKongasanintern