PVC日报：基本面偏弱，PVC偏弱运行

期货研究报告|PVC日报2023-12-28 基本面偏弱，PVC偏弱运行 研究院化工组 研究员 梁宗泰 020-83901005 liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉 020-83901135 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421联系人 吴硕琮 020-83901158 wushuocong@htfc.com 从业资格号：F03119179 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 截至12月27日，PVC偏弱运行；PVC装置开工率仍有提升预期；西北地区电力不稳现象对电石企业生产影响再次显现；PVC需求未现明显增量；现货端成交依旧显弱。 核心观点 ■市场分析 期货市场：截至12月27日PVC主力收盘价6015元/吨（-0.89%）；基差-215元/吨 （+24）。 现货：截至12月27日华东（电石法）报价：5800元/吨（-30）；华南（电石法）报价：5885元/吨（-25）。 兰炭：截至12月27日陕西996元/吨（0）。 电石：截至12月27日华北3375元/吨（0）。 观点：昨日PVC偏弱运行。目前PVC基本面依旧偏弱。近期PVC企业开工有所下滑，主要受原料端扰动。因西北部分电石企业电力供应不稳，造成电石企业生产量下 降叠加部分地区受雨雪天气影响，电石货源到货不均，影响PVC企业开工，但预计该现象短期内或有改善；PVC需求方面，现货采购积极性不佳，下游寻底拿货，暂无明显改善迹象；基本面无明显驱动，但目前PVC成本支撑较强，维持观望。 ■策略 中性。 ■风险 宏观预期变化；PVC需求与库存情况。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 PVC日报丨2023-12-28 目录 策略摘要1 核心观点1 图表 图1:华南基差丨单位：元/吨3 图2:华东基差丨单位：元/吨3 图3:华东-西北-450丨单位：元/吨3 图4:华南-华东-50丨单位：元/吨3 图5:华北-西北-250丨单位：元/吨3 图6:V1-V5丨单位：元/吨3 图7:V5-V9丨单位：元/吨4 图8:V9-V1丨单位：元/吨4 图9:西北自有电石PVC成本丨单位：元/吨4 图10:山东外购电石PVC成本丨单位：元/吨4 图11:西北自有电石综合氯碱利润丨单位：元/吨4 图12:山东外购电石综合氯碱利润丨单位：元/吨4 图13:电石法开工率丨单位：%5 图14:乙烯法开工率丨单位：%5 图15:西北自有电石PVC利润丨单位：元/吨5 图16:山东外购电石PVC利润丨单位：元/吨5 图17:PVC华北下游开工率丨单位：%5 图18:PVC华南下游开工率丨单位：%5 图19:PVC华东下游开工率丨单位：%6 图20:PVC铺地制品�口丨单位：万吨6 图21:PVC社会库存（卓创）丨单位：万吨6 图22:PVC社会库存（V风）丨单位：万吨6 图23:PVC上游库存丨单位：万吨6 图24:PVC华北及华南下游库存丨单位：万吨6 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明