2023年中国建筑防水材料行业概览

摘要 保障性租赁住房、老旧小区改造拉动建筑防水材料行业增长 因上游原材料、下游应用市场，建筑防水材料行业承压 建筑防水材料行业系沥青价格的被动接受者，生产成本受沥青价格波动的影响较大，若沥青价格大幅上涨，将对行业整体的盈利能力构成不利影响。从下游来看，也会受到房地产行业宏观调控、房地产投资增速放缓的不利影响。东方雨虹、科顺股份、凯伦股份等头部企业的毛利率自2021年开始显著下滑。2023-2024年，中国建筑防水材料行业因建筑业供给侧结构变化而持续承压 各地方政府加速落实保障性租赁住房政策，为房地产开发投资注入活力，利好上游建筑防水材料等建材产业。2023年1月17日，全国住房和城乡建设工作会议中提出增加保障性租赁住房的供给，2023年新开工建设筹集保障性租赁住房、公租房和棚改安置住房360万套 下游房地产市场开始回暖，行业增长压力减小 在国家保交楼政策的推动下，2023年1-4月份的商品房销售面积及销售额呈现快速抬头态势，商品房销售额实现了近一年来的正向增长。商品房销售面积的增长将带来更多新房、二手房装修装饰的需求，建筑防水材料的消费需求得到释放，带动行业发展。目前，在国家支持下，房地产市场的下行趋势放缓，为建筑防水材料企业争取了调整业务的时间窗口，部分企业开始探索光伏建筑防水、建筑防水修缮等市场增长点 老旧小区普遍存在建筑防水问题，老旧小区改造的推进释放了建筑防水材料的市场需求。在政策引导下，老旧小区改造成为建筑防水材料行业的新兴市场。 建筑防水材料市场份额向头部集中，“大行业、小企业”竞争格局改变 2019至2021年,全国累计开工改造了城镇老旧小区11.5万个，惠及居民超过2,000万户。2022年，全国新开工改造老旧小区5.25万个，惠及居民876万户，实现新开工改造5.1万个城镇老旧小区的目标 建筑防水材料的经济运输半径约为500公里，因此具有一定的区域性特征；由于建筑防水材料存在运输半径限制，且单个工程项目使用量有限，行业内以地方性中小企业居多，进一步加剧了行业的区域性特征。在未来，行业龙头的竞争优势将愈发明显，龙头抱团、跨地域竞争将成为常态，挤压中小企业生存空间。近几年随着行业内部不断并购整合（例如北新建材联合重组防水企业）和头部企业持续扩产，叠加国家针对建筑防水材料的环保、质量控制政策愈加严格，行业的准入门槛不断提高 名词解释 沥青：是一种防水防潮和防腐的有机胶凝材料，呈黑色或是棕黑色胶状，主要由碳氢化合物、非金属衍生物等物质组成 高分子防水卷材：以合成橡胶、合成树脂或两者共混材料为基本原料，加入适量的化学助剂和填充剂等，经过混炼、塑炼、压延或挤出成型、硫化、定型等工序加工制成的片状可卷曲的防水材料 SBS：苯乙烯-丁二烯-苯乙烯热塑性弹性体。它兼具橡胶和塑料的特性，即在常温下显示橡胶的特性，在高温下能塑化成型。SBS在建筑防水材料行业用作沥青改性剂APP：无规则聚丙烯树脂。由于APP多为聚丙烯或聚烯烃类聚合物副产品，故APP实际上是聚烯烃类聚合物的统称。APP在建筑防水材料行业用做沥青改性剂PE：聚乙烯，是以乙烯为单体聚合而成的均聚物 HDPE：高密度聚乙烯，是一种结晶度高、非极性的热塑性树脂 TPO：聚烯烃热塑性弹性体，通常是乙烯和辛烯等的共聚物。是一种高性能弹性材料，其性能类似橡胶，加工方法与塑料相同，为橡胶的换代产品PVC：聚氯乙烯树脂，是氯乙烯单体聚合而成的高分子化合物 第一部分：行业综述 主要观点： 建筑防水材料是重要的建筑功能材料，是防止建筑物开裂、渗漏的关键。建筑防水材料主要有建筑防水卷材和建筑防水材料两大类，建筑防水卷材多用于室外工程，建筑防水涂料用于室内、室外工程 建筑防水材料行业呈现地域性强、成本压力高、龙头企业抱团的行业特征，主要原因为建筑防水材料存在经济运输半径；沥青等大宗商品市场价格透明；原材料成本亟待优化等 工信部、住建部等有关部门不断颁布建筑防水材料行业相关利好政策，从推广绿色建材、采购绿色建材、推动原材料工业、制定工程防水新规等多方面促进行业发展 由于地方性中小企业扩张、建材企业开拓防水材料业务，规模以上建筑防水材料已达到922家。基于建筑业的工程项目需求下降，2022全年建筑防水材料总产量为34.6亿平方米，同比下降15.6% 中国建筑防水材料行业综述——定义与分类 建筑防水材料是重要的建筑功能材料，是防止建筑物开裂、渗漏的关键。建筑防水材料主要有建筑防水卷材和建筑防水材料两大类，建筑防水卷材多用于室外工程，建筑防水涂料用于室内、室外工程 建筑防水材料的定义与分类 建筑防水材料是用于防止建筑物出现渗透、渗漏和侵蚀的材料统称。建筑防水材料可防止雨水、雪水和地下水的渗透、渗漏；防止空气中的湿气、蒸汽和其他有害气体与液体的侵蚀。建筑防水材料是重要的建筑功能材料，是防止建筑物开裂、渗漏的关键 根据国家标准《绿色产品评价防水与密封材料》（GB/T35609-2017），建筑防水材料主要有建筑防水卷材和建筑防水材料两大类，建筑防水卷材可细分为沥青基防水卷材和高分子防水卷材，建筑防水涂料可细分为水性防水涂料、高固含量型防水涂料 建筑防水卷材指可卷曲成卷状的柔性防水材料，可进一步分为沥青基防水卷材和高分子防水卷材 建筑防水卷材 沥青基防水卷材进一步分为有胎改性类（主要以聚酯纤维无纺布为胎基）沥青基防水卷材、无胎改性类沥青基防水卷材、玻纤胎沥青瓦 有胎改性类沥青基防水卷材主要有弹性体改性、塑性体改性。弹性体改性沥青基防水卷材通常以热塑性橡胶改性沥青（SBS）为浸涂材料，而塑性体改性沥青防水卷材通常以无规聚丙烯（APP）、聚烯烃类聚合物改性沥青为浸涂材料。沥青基防水卷材的适应能力强，可用于各种基层材料上，无特殊要求可不做找平层高分子防水卷材进一步分为橡胶类高分子防水卷材、塑料类高分子防水卷材，其剪切强度高于沥青基防水卷材，可应对基面形变 建筑防水卷材可避免雨水和地下水引起的渗漏，适用于建筑物的墙面、屋顶、地下室等，主要用于室外工程 建筑防水涂料指涂覆于基层上的液态材料，能形成一定厚度连续防水层的柔性防水材料，分为水性防水涂料、高固含量型防水涂料水性防水涂料的代表型产品为水乳型沥青防水涂料、聚合物乳液等，具有优良的弹性和延伸率，能够弥补裂隙 建筑防水涂料 高固含量型防水涂料代表型产品为聚氨酯防水涂料等，具有粘结力强、抗腐蚀性强的优点。此外，高固体分涂料的固含量通常在60%以上，有机溶剂的用量减少，进而减少VOC（大气挥发性有机物）排放量，更为环保 建筑防水涂料具有隔水、防潮、防霉等作用，除了用于建筑物的屋顶等室外工程，还可用于厨房、卫生间、阳台等室内工程 中国建筑防水材料行业综述——行业特征 建筑防水材料行业呈现地域性强、成本压力高、龙头企业抱团的行业特征，主要原因为建筑防水材料存在经济运输半径；沥青等大宗商品市场价格透明；原材料成本亟待优化等 建筑防水材料行业的发展特征 目前建筑防水材料行业呈现地域性强、成本压力高、龙头企业抱团的行业特征。地域性强方面，建筑防水材料的经济运输半径约为500公里，因此具有一定的区域性特征；由于建筑防水材料存在运输半径限制，且单个工程项目使用量有限，行业内以地方性中小企业居多，进一步加剧了行业的区域性特征。成本压力高方面，以沥青为代表的大宗商品市场价格透明，行业内企业的议价能力有限。因此，沥青等石油化工产品的价格波动对建筑防水材料行业整体毛利率产生一定影响。龙头企业抱团方面，由于建筑防水材料的原材料成本占比较高，龙头企业为提升议价能力和抗风险能力，成立合资公司集中采购原材料 建筑防水材料行业的地域性较强，业务覆盖区域有限。目前，防水与密封材料的经济运输半径约为500公里，厂商业务围绕生产基地所在地域布局。行业内聚焦防水与密封材料赛道的主要玩家有东方雨虹、科顺股份、凯伦股份、三棵树、雨中情等。东方雨虹生产基地遍布最广，其35个生产基地覆盖全国。科顺股份在全国共有10个生产基地，由广东向外辐射，主要基地分布在华南地区。凯伦股份的6个生产基地中，2个在江苏，最具规模的凯伦高分子建材产业园位于苏州。三棵树从福建起家，在北方布置较多的生产基地。雨中情主要在西北、华东布局，7大生产基地分布在陕西、山东、甘肃等省份。 地域性强 龙头企业为提高市场占有率，在全国布局生产基地，积极开展跨区域业务。随着防水与密封材料龙头企业扩张加速，中小企业生存空间继续被挤压 建筑防水材料行业的利润率较高，但同时也存在着较高的成本压力。行业内的主要成本包括原材料成本、生产成本、销售成本等。其中原材料成本占据比重最大，占据了行业总营业成本的80%-90%，其中沥青成本约占40%-50%，沥青等原材料成本对企业经营有重大影响。行业内的主要原材料包括沥青、聚醚、乳液、SBS改性剂和基础油（等，其中以沥青为代表的大宗商品占较大比重，受国际原油价格变化以及石油化工产品供需的影响较大。当全球原油价格出现波动时，以沥青为主的石油化工原材料价格将同样波动，进而直接影响着行业的盈利水平 成本压力高 为保障关键性原材料的供应稳定性、进一步优化原材料成本，龙头企业选择抱团。2021年7月，业内三家龙头企业北新建材、科顺股份、凯伦股份签署战略合作协议，共同合资5,000万元成立北新科顺凯伦供应链有限公司，旨在共享供应链优势，提升产业链上下游议价能力。次月，北新防水、科顺股份、凯伦股份、天龙新材料共同出资3亿元，创立北新新材料（锦州）有限公司。该公司为龙头企业延伸上游原材料生产环节，拥有年产5.3万吨的聚酯纺粘胎基布产能。龙头企业通过成立联合供应平台、上游原材料生产基地，以提升公司采购环节抗风险能力，扩大公司成本优势 龙头企业抱团 中国建筑防水材料行业综述——发展历程 近代建筑防水是从对沥青用作建筑工程防水处理开始的，行业先后经历了萌芽期、启动期、高速发展期、成熟期。现阶段，中国建筑防水材料行业的产业链已发展完全，有足够的自给能力 基于国家标准的完善和行业规范体系的建立，中国建筑防水材料行业发展趋于成熟。由于建材产业存在排放大、能耗高等特点，政府开始推行建材方面的环保政策。2017年，国家发布《绿色产品评价防水与密封材料》（GB/T 35609-2017），推动防水与密封材料行业的绿色化转型 2000年至2016年，国家开始发布规范性政策，促进行业有序发展。高聚物改性沥青防水卷材生产和使用已经普遍，国家在2000年出台了《弹性体（SBS）改性沥青防水卷材》（GB18242-2000）国家标准发布实施，并在2008年更新该标准并沿用至今 70年代末，中国坡屋面采用油毛毡作为防水材料，然后铺设黏土瓦或水泥瓦，形成排水为主、防水为辅的防排水构造。平屋面采用热沥青玛蹄脂满粘纸胎油毡多层叠层施工，又称其为“三毡四油”的七层做法，或“两毡三油”的五层做法，工艺较为落后 80至90年代，中国防水与密封材料厂商从德国、美国、意大利、西班牙等国家整体引进改性沥青防水卷材生产线，从日本引进挤出连续硫化的三元乙丙生产线，淘汰了油毛毡时代的“三毡四油”工艺 关键事件 中国的基建需求开始快速释放，传统工艺落后，高端建筑防水材料出现供不应求。以国有企业为主导的防水与密封材料厂商开始积极研发新材料，引进国外先进产线，在部分产品领域实现国产替代 传统的沥青防水施工（热熔法）需要砌灶支锅，污染环境，存在火灾、烫伤等安全隐患。纸胎油毡存在拉伸强度较低、耐霉性能差、高温容易流淌、低温容易脆裂等性能不足 中国房地产市场开始高速发展，建筑防水材料需求持续增长。部分大型建筑材料民营企业的市场竞争力已超过国有企业。为规范行业健康发展，国家接连发布行业标准 中国建筑材料产业链完整，拥有自主核心技术。基于国家节能减排的政策导向，绿色建材产业获得国家支持，行业内企业开始绿色化转型 阶段特点 中国建筑防水材料行业综述——政策分析 工信部、住建部等有关部门不断颁布建筑防水材料行业相关利好政策，从推广绿色建材、采购绿色建材、推动原材料工业、制定