加速气候行动：机构投资者参与支持企业低碳转型

机构投资者参与企业低碳转型的价值探索及中外发展趋势1 第一部分 加速气候行动： 机构投资者参与支持企业低碳转型 CatalysingClimateActions： InstitutionalInvestorsEngaginginCorporate'sLow-carbonTransition 2023年3月 中英绿色金融中心报告 AReportfortheUK-ChinaGreenFinanceCentre March2023 目录CONTENTS 前For言eword 012 构建机构投资者加速中国实体经济应对气候变化行动生态新格局 41 DevelopingNewEcosystemforInstitutionalInvestorsEngagingtoCatalyseClimateActionsofChina’sRealEconomy 摘Exe要cutiveSummary 032.1 培养塑造“低碳转型参与实力”：43 机构投资者参与支持中国企业低碳转型 DevelopingtheStrengthtoEngageinLow-carbonTransition:InstitutionalInvestorsEngagingtoPromoteLow-carbonTransitionofCorporatesinChina 机构投资者参与企业低碳转型的价值探索及中外发展趋势 1 07 InstitutionalInvestorsEngaginginCorporates'Low-carbonTransition:ValueExplorationandGlobalTrends 2.1.1 机构投资者参与中国企业低碳转型的流程与重点工作 45 InstitutionalInvestorsEngagingtoPromoteLow-carbonTransitionofCorporatesinChina:ProcessandKeyTasks 1.1 机构投资者参与企业低碳转型的内涵与意义 09 InstitutionalInvestorsEngaginginCorporates'Low-carbonTransition:ConnotationandSignificance 2.1.2 51 机构投资者参与中国企业低碳转型——水泥行业 InstitutionalInvestorsEngagingtoPromoteLow-carbonTransitionofCorporatesinChina:TheCementIndustry 1.1.1 1.1.2 RoleandDutyofInstitutionalInvestors 机构投资者的角色与责任 企业低碳转型需要督促与支持 09 12 Corporates'Low-carbonTransitioninNeedofSupervisionandSupport 2.1.3 56 机构投资者参与中国企业低碳转型——石化行业 InstitutionalInvestorsEngagingtoPromoteLow-carbonTransitionofCorporatesinChina:ThePetrochemicalsIndustry 1.2 1.3 GlobalTrendsandBestPractices 全球发展趋势与优秀实践 中国的政策框架与市场情况 15 33 China'sPolicyFrameworkandMarketStatus 2.2 培育提升“尽责管理基础实力”：61 铸造尽责管理基础，挖掘低碳参与潜力 EnhancingtheFundamentalStrengthofStewardship: LayingtheFoundationforStewardshipandTappingLow-carbonEngagementPotential 01机构投资者参与支持企业低碳转型 加速气候行动： 02 FOREWORD 前言 马骏博士(Dr.MAJun) Co-Chair,TheUK-ChinaGreenFinanceTaskforce中英绿色金融工作组联席主席 罗威爵士(AldermanSirWilliamRussell) Co-Chair,TheUK-ChinaGreenFinanceTaskforce中英绿色金融工作组联席主席 随着全球气候危机日益紧迫，推动实体经济尽快实现低碳发展与净零转型已经成为了全球趋势。在共同实现全球气候目标的远景下，全球的金融机构与金融领域的从业者应该在支持实体经济低碳转型与可持续发展过程中发挥自身关键影响力。机构投资者也可以充分发挥自身积极作用，比如利用好尽责管理这一有力策略，主动与投资组合内的被投企业展开对话，参与督促并支持高碳企业低碳转型，从而加速实体经济气候行动。 为探索资产所有者与资产管理者利用自身影响力，督促并支持被投企业低碳转型的关键作用，尤其是在加速中国实体经济低碳发展、应对气候变化行动中做出的贡献，2022年中英ESG领袖论坛聚焦机构投资者参与支持企业低碳转型这一专题展开深入研究与互动讨论。项目研究课题组通过与多位中外专家的深度访谈，总结了机构投资者参与被投企业低碳转型的理念、内涵与践行价值，梳理了机构投资者在这一领域的优秀实践经验，供读者学习借鉴。此外，项目研究课题组也通过分析中国在该领域的政策框架、市场情况以及机构投资者所面临的挑战和机遇，尝试提出相关建议与实施路径，协助他们更加高效地与相关企业展开以引导和支持企业实现低碳转型为核心的对话，共同创造更多的可持续效益与长期价值。 展望未来，机构投资者作为可持续投资的实践者与资本市场的中坚力量，其长期坚守的可持续投资信念与主动发起的参与行动必将撬动金融服务业发挥更大势能，支持实体经济加速低碳转型与气候行动。 道阻且长，行则将至。我们将持续为机构投资者领袖提供交流与创新的平台，携手推进全球经济的可持续和永续发展。 Astheglobalclimatecrisisaggravates,thelow-carbonandnet-zerotransitionhasprevailedintheworld’srealeconomy.Inthecommoncausetowardglobalclimategoals,financialinstitutionsandprofessionalsaroundtheworldshouldplayakeyroleinsupportingtherealeconomy’slow-carbontransitionandsustainabledevelopment.Institutionalinvestorscanalsoplayapart.Theycancatalyseclimateactionintherealeconomybyleveragingthestewardshipstrategy,conversingwithportfolioinvestees,andoverseeingandsupportinghigh-emitters’low-carbontransition. In2022,theESGLeadersForumintensivelyresearchedanddiscussedaroundinstitutionalinvestors’engagementincorporates'low-carbontransition.Theresearchanddiscussionaimedtoexploreassetowners’andassetmanagers’vitalroleinsupervisingandsupportinginvestees’low-carbontransition,especiallyinpromotinglow-carbondevelopmentforChina’srealeconomyandcatalysingthecountry’sclimateaction.Theprojectteamconductedin-depthinterviewswithanumberofChineseandinternationalexperts.Fromtheiropinions,theteamextractedtheconcept,definition,andrealvaluesofinstitutionalinvestorsengagingininvestees’low-carbontransition,aswellasinstitutionalinvestors’ bestpractices.Inaddition,theteamexaminedChina’spolicyframework,market,andthechallengesandopportunitiesthatinstitutionalinvestorsfaceinthisarea.Basedontheanalysisresults,itprovidedsuggestionsandimplementationpathstofacilitatedialoguebetweeninstitutionalinvestorsandtheirinvesteesandsupporttheireffortsinachievinglow-carbontransitionandcreatingbenefitsandvalueforthelongterm. Institutionalinvestorsareimportantpractitionersofsustainableinvestmentandthebackboneofthecapitalmarket.Withalong-termcommitmenttosustainableinvestmentwithproactiveengagements,theywillunleashmorepotentialfromthefinancialservicessectorandcatalysetherealeconomy’slow-carbontransitionandclimateactioninthefuture. Aslonganddifficultasthejourneymaybe,consistentactionwillgetusthere.Wewillcontinuetoprovideinstitutionalinvestorswiththeplatformforexchangesandfinancialinnovation.Handinhand,wewillhelptheglobaleconomygrowsustainably. 04 SUMMARY 为应对全球日益严峻的气候变化挑战所带来的多重风险，实体经济中的高碳企业必须在其自主减排行动基础上采取更加积极的减排举措，方可确保全球气候目标的达成。而机构投资者作为企业资本的提供者，在塑造和改变企业行为方面拥有独特地位与影响力。他们有实力且有意愿推动投资组合内的高碳企业进一步减排，加速实体经济应对气候变化行动，从而推动实现全球气候目标。本报告将这一过程定义为机构投资者参与支持企业低碳转型，是机构投资者履行保护受托人资产的长期价值的尽责管理义务的方法之一。 近年来，在全球积极应对气候变化的趋势下，机构投资者也比以往更加关注被投企业的气候与环境相关风险，愈加重视其投资偏好与投资行为所创造的环境与社会效益，以及长期价值。这其中，以督促并支持被投企业应对气候风险并实现低碳转型为核心的尽责管理及投资者参与策略，被机构投资者广泛采纳并推广。国际及中国市场上也涌现出越多越多的优秀实践案例。这些实践者丰富的经验与成果非常值得深入研究探讨以及借鉴学习。 为此，本报告通过走访多位在可持续投资及气候行动领域的中外代表，梳理全球优秀参与实践案例，分析了当前机