可靠煤炭转型融资指南

工作文件: 为可信的融资提供指导煤的转变 气候和社会评估框架煤的转变机制的结果 2022年11月 作者: 气候债券倡议 Sean肾 ZofiaWetmañska 作者按组织和名称的字母顺序列出。 气候政策倡议芭芭拉·布赫纳乔纳森第一 VivekSenVikramWidge RMI KobenCalhounTyelerMatsuoChiagozieObuekwe艾玛·斯莱特UdayVaradarajan 联系人: TyelerMatsuo,tmatsuo@rmi.org KobenCalhoun,kcalhoun@rmi.org ZofiaWetmañska,zofia.wetmanska@climatebonds.net 芭芭拉·布赫纳,barbara.buchner@cpiglobal.org 维克拉姆·威奇,vikram.widge@cpiglobal.org 关于气候债券倡议 气候债券是一个国际组织，致力于为气候行动动员全球资本。气候债券促进对快速向低碳和气候过渡所需的项目和资产的投资- 弹性经济。它的使命是帮助降低大规模气候和基础设施的资本成本项目和支持政府寻求增加进入资本市场的机会，以应对气候和温室天然气(GHG)减排目标。 关于气候政策倡议 CPI是一家在金融和政策方面拥有深厚专业知识的分析和咨询机构。我们的使命是帮助政府、企业和金融机构在应对气候变化的同时推动经济增长。 CPI在巴西，印度，印度尼西亚，英国和美国设有六个办事处。 关于RMI RMI是一家独立的非营利组织，成立于1982年，通过市场驱动的方式转变全球能源系统解决方案，以适应1.5°C的未来，并为所有人确保清洁，繁荣，零碳的未来。我们在世界上最关键的地理位置和参与企业，政策制定者，社区和非政府组织，以确定和 规模能源系统干预措施，到2030年将减少至少50%的温室气体排放。RMI已经 在科罗拉多州玄武岩和博尔德的办公室；纽约市；加利福尼亚州奥克兰；华盛顿特区；和北京。 CONTENTS 1.Introduction4 2.管理the声誉风险ofCTM7 3.A框架and指导方针for评估the可信度ofCTM交易记录9 3.1舞台闸门1:Isit可信to提供过渡金融forthe煤炭植物?9 3.2舞台闸门2:Doesthe交易的建议煤炭过渡pathway支持1.5°C目标？17 3.3舞台闸门3:Doesthe交易includea计划and条款to支持ajust过渡?22 3.4舞台闸门4:Doesthe交易提供透明度and问责制to结果？26 4.Next步骤and未来工作27 5.The指导方针在实践:说明性examples跨越市场and仪表类型28 5.1Ratepayer支持bond证券化在theUnitedStates31 5.2主权可持续性链接dbondto支持the过渡ofPLN's煤炭舰队33 5.3托管过渡车辆foranIPP-37 尾注41 1.Introduction 这份工作文件提供了一个框架，用于评估金融的气候和社会信誉旨在加速在全球范围内逐步淘汰燃煤电厂的交易(或煤 过渡机制[CTM]交易)。它提出了一套初始准则来帮助出资者、财务机构、煤电厂所有者和他们所负责的利益相关者评估关键问题，包括CTM事务： 实际的、可证明的减排结果 实现更广泛的煤炭清洁转型，以支持1.5°C气候目标 减轻煤炭工人和社区的主要风险 这些指导方针旨在务实，建立一个框架，在很大程度上减轻风险，表现出积极的气候结果，并推动为决策提供信息所需的透明度。他们专注于何时何地 CTM融资是可信的，无需深入研究交易的结构。我们可以设想两种用途这些准则： 1.作为评估和证明特定交易可信度的工具例如，资助者， 金融机构和煤电厂业主可以使用这些指导方针来支持他们的参与关于CTM事务—通知谈判或CTM的设计—或沟通如何 具体交易有助于加速公正的能源转型。 2.作为开发更详细的方法和标准的基础。这可能 包括CTM交易的未来认证，将CTM纳入可持续金融分类或原则，iCTM产生碳补偿或支持金融机构的方法 报告他们参与CTM交易的情况(例如，在金融机构过渡计划或与气候相关的报告)。ii虽然许多这些应用将需要额外的特异性或适应准则，准则可以为解决关键问题提供一个框架 未来的标准需要解决。 气候债券倡议、气候政策倡议和RMI通过 协商过程，并期望他们根据CTM经验和利益相关者的需求进一步发展。 通过与公共、私人和民间社会机构的专家和利益相关者的对话，我们确定了需要更明确指导以减轻风险和推进CTM使用的主要领域(见 附件1).iii然后，我们迭代了可以解决已确定问题的指南类型。指南 本工作文件中提出的提出了解决这些挑战的一种方法。而不是提出一个 CTM的黄金标准，我们寻求就提供社会许可证的初步框架达成共识， 为煤厂业主、资助者和其他利益相关者提供清晰度和环境完整性，以使近期通过为交易提供前进的空间，我们希望能够进行必要的学习 这可以为未来的CTM标准和框架提供信息。 i包括管辖权级别的可持续金融分类或公共财政原则，如赤道原则或 国际金融公司业绩标准等。 ii关于金融机构报告其参与CTM交易的指标的其他指导可能有助于解决CTM可能在短期内增加金融机构融资排放的挑战，尽管做出了贡献to实体经济脱碳。 iii这包括与政府，公共和私人金融机构以及非政府机构的磋商 经济合作与发展组织（OECD）和非OECD国家的组织。 CTM指南分为四个阶段门，每个阶段都有具体建议。每一个 舞台大门解决了一个关键问题，包括(1)实现煤炭转型的金融需求和价值；(2)支持1.5°C温度目标的积极气候影响；(3)支持从煤炭到清洁能源的公正过渡能源；(4)对非财务结果的透明度和问责制。 随着CTM集体经验的增长，我们希望指南能够更好地校准 严格和实用主义。对于许多已确定的挑战，我们已经将我们建议的背景志向范围内的指导方针(见附件1)。许多建议代表了最低限度 信誉和气候一致性的酒吧，随着时间的推移可能会增加。我们以一种观点来处理这项工作实现积极的交易可以在创建必要的证明点和证明方面大有帮助 thatcapitalcanbemotivatedforthecoaltransition.Astheseprovidepointsareestablished,manyoftheguidelineswillneedtocastinguptheir雄心tosupportachievementof1.5°Ctemperaturegoals.Tothatend,wehave 确定了未来工作的几个领域。 2.管理CTM的声誉风险 逐步淘汰燃煤发电是经济脱碳的最重要手段之一. 公共和私营部门的领导人已经认识到有必要关闭水龙头并停止建设新的燃煤发电站，导致煤炭管道大幅放缓。1 但是，为了将变暖限制在1.5°C并避免气候变化的最严重影响，我们还必须紧急管理现有燃煤电厂的淘汰。最近的承诺和行动—从 政府承诺、公用事业承诺和金融机构参与有管理的逐步淘汰—has 预示着全球逐步淘汰煤炭的强劲势头。iv2去年的《格拉斯哥气候公约》进一步强调这一势头标志着“逐步减少”煤炭首次被纳入国际气候 deal.3业主，运营商，投资者和公共实体制定政策和法规的期望越来越高在这些承诺的基础上，制定明确的《巴黎协定》–调整过渡计划。 CTM或财务机制，支持从煤炭到清洁能源的加速，有管理的过渡 (见方框1),canbecriticaltoolsforturningcoalphaseoutcommitmentsintoaction.Thoughthecostsof 可再生能源正在迅速下降，世界各地的许多燃煤发电厂仍然盈利。估计有93 在监管或合同结构允许煤炭成本为 转交给纳税人、纳税人或其他公众利益相关者—为煤炭创造相对确定性的回报 植物所有者。4在其他市场，新的可再生能源尚未降低现有煤炭的成本。CTM，以及政策，可以帮助实现此类燃煤电厂的有管理的过渡：逐步履行义务，支持监管 通过减轻价值破坏，保护社区和工人免受负面影响，实现金融稳定煤炭加速转型的影响。 CTM在全球范围内引起了极大的兴趣。在美国，纳税人支持的债券证券化 使得受监管的公用事业公司能够退休，并用更清洁、更便宜的能源取代不经济的煤炭。5在新兴市场，南非和印度尼西亚等主要煤炭经济体正在谈判混合融资协议，以支持 从煤炭到清洁能源的有管理的过渡。同时，多边开发银行正在奠定开展全面煤炭过渡方案的基础工作克，如亚洲开发银行的能源 转型机制(ETM)或气候投资基金(CIF's)加速煤炭转型(ACT) 投资计划。私营部门煤厂业主和金融机构也开始试点 交易，与菲律宾的ACEN公司最近达成了一项加速交易的财务交易它剩余的燃煤电厂退役。6 尽管CTM势头强劲，但它们也带来了关键风险，可能会破坏其 实现他们的预期成果这些风险，如果不加以控制，可能会带来重大的声誉挑战和 CTM调动资本的障碍。为了支持CTM交易的近期进展，这些指导方针提供一个框架来解决： CTM交易无法带来积极的气候结果的风险，包括风险 交易不会导致真正的排放节约，也不会破坏环境完整性，包括实现长期气候目标(例如，通过鼓励进一步投资煤炭或用新的化石燃料替代退役的煤炭) iv根据2021年联合国气候变化大会（COP26）的承诺，全球87％以上的煤炭车队由气候承诺涵盖，例如基于RMI的煤炭淘汰或净零排放承诺 使用全球能源监测数据分析气候承诺。 煤炭工人、社区和区域面临的社会、环境和经济风险 政府如果有助于减轻负面影响的公正过渡没有被优先考虑、计划和 有效实施 向煤电厂业主提供融资的光学带来的声誉风险,即使这融资有助于根据更广泛的1.5°C目标支持脱碳 方框1：关于煤炭过渡融资定义的说明 煤炭过渡机制(CTM)指的是旨在加快 managedtransitionofcoal-firedpowerplantsthathaveremainingfairvaluetotheirowners.Althoughotherv 补充活动，包括对清洁能源资源的投资或公正的过渡，可能需要 作为一个有管理的和公正的煤炭过渡，这些活动不需要由CTM直接资助。vi7在这个工作论文中，CTM是指涉及金融部门参与的机制(即，CTM不包括政策 仅支付纳税人资金的机制)。CTM的例子包括纳税人支持的债券证券化或管理的过渡车辆，如ETM。 CTM交易记录arethespecificdealstotransitionanidentifiedcoalunitorportfolioofunits.PublicService 新墨西哥州公司(PNM)发行纳税人-支持债券以退休其圣胡安1号和4号单位生成站(SJGS)是纳税人支持的债券证券化交易的一个例子(请参阅 详见本工作文件的末尾)。 煤炭淘汰指通过退役或完全淘汰有增无减的燃煤发电改造植物以产生清洁发电。 煤炭淘汰指通过降低利用率来减少现有燃煤电厂排放的策略 （例如，重新利用）或改装以减少排放（例如，共同燃烧），但仍然需要不减的煤燃烧。煤逐步淘汰战略可以支持最终目标，即根据气候目标逐步淘汰有增无减的煤电，因为 例如，支持可再生能源发电的整合。 煤炭过渡指管理煤炭向清洁过渡和最终淘汰的集体过程 Unabatedcoalinlinewith1.5°Cgoals.Itcanincludebothcoalphaseoutandcoalphasedownstrategiesforindividual 资产，这些资产共同实现了有增无减的燃煤发电的有管理的逐步淘汰。 v本工作文件的范围仅限于加快煤炭向电力转型的融资机制 发电。它不包括用于加热或热电联产应用的煤。 viForexample,justtransitioninvestmentsmaycomefromothersourcesorfinancingtools.CIF’sACTIndones