玉米及玉米淀粉日报

玉米摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：饲料养殖研究中心侯芝芳 执业编号：F3042058(从业)Z0014216(投资咨询) 联系方式：010-68578922/houzhifang@foundersc.com成文时间：2023年12月25日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：主力05合约继续偏强震荡，收于2436元/吨，涨幅为1.04%； 现货市场：周一玉米现货价格稳中略涨。北方玉米集港价格 2430-2450元/吨，较上周五提价60元/吨，广东蛇口新粮散船 2550-2570元/吨，较上周五提高20元/吨，集装箱一级玉米报价 2650-2670元/吨，较上周五提价30元/吨；黑龙江潮粮折干 2100-2300元/吨，吉林深加工玉米主流收购2300-2350元/吨，内 蒙古玉米主流收购2370-2590元/吨，当地饲料企业玉米收购价格 2400-2550元/吨；华北玉米价格震荡，山东2550-2610元/吨，河 南2500-2550元/吨，河北2500-2600元/吨。（中国汇易） 【重要资讯】 （1）据布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，阿根廷玉米播种进度接近60%，比去年同期高出6.8个百分点。玉米评级优良的比例为40%，高于一周前的36%，远高于去年同期的18%。该交易所预计阿根廷玉米产量达到5500万吨，高于上年因干旱而严重减产的 3400万吨。 （2）欧盟谷物商会（Coceral）首次发布对2024年作物预测，预 计2024年欧盟27国和英国玉米产量为5710万吨，低于2023年的 6160万吨。 【市场逻辑】 外盘市场来看，期价低位震荡。整体来看，全球玉米处于阶段性供应充裕的时期，构成当前市场压力的核心，但是价格持续低位，利空情绪也处在逐步释放中，且期价低位对于远期的种植预期也产生较大的影响，巴西种植面积有下滑预期，那么也就是说全球玉米的未来供需环境有改善预期，当前外盘价格进入筑底阶段。国内市场来看，集中供应与养殖弱势的相对压力仍在，不过持续下跌之后，短期期价或有反弹需求。 【交易策略】 前期大幅下跌之后，短期期价或有反弹，但是下游消费持续支撑不足的情况，将限制反弹力度，操作方面建议前期空单减持。 玉米及玉米淀粉日报 CornandCornStarchFuturesDailyReport 第1页 请务必阅读最后重要事项 玉米淀粉摘要： 【行情复盘】 期货市场：主力03合约周一震荡整理，收于2821元/吨，跌幅0.07%； 现货市场：周一国内玉米淀粉现货价格以稳为主。中国汇易网数据显示，黑龙江青冈玉米淀粉现货报价为3050元/吨，较上周五 持平；吉林长春玉米淀粉现货报价为3050元/吨，较上周五持平； 河北宁晋玉米淀粉报价为3200元/吨，较上周五持平；山东诸城玉 米淀粉报价为3220元/吨，较上周五持平。 【重要资讯】 （1）企业开机情况：上周（12月14日-12月20日）全国玉米加工总量为68.75万吨，较前一周升高0.06万吨；周度全国玉 米淀粉产量为34.51万吨，较前一周产量升高0.03万吨；周度开机率为64.29%，较前一周升高0.07%。（我的农产品网） （2）企业库存：据我的农产品网信息显示，截至12月20日， 全国玉米淀粉企业淀粉库存总量69.8万吨，较前一周增加0.8万吨，周增幅1.16%，月增幅10.45%；年同比降幅3.33%。 【市场逻辑】 玉米淀粉市场来看，加工企业利润的修复提振供应增加预期，同时下游消费上升节奏偏慢，构成现货端的阶段性压力，不过成本玉米波动反复的情况下，玉米淀粉期价或跟随反复波动。 【交易策略】 短期来看，期价或有反弹，但是成本端面临压力的情况下，将限制其反弹力度，操作方面暂时建议前期空单减持。 目录 一、行情回顾4 （一）期货行情回顾4 （二）现货行情回顾4 （三）玉米基差情况5 （四）玉米淀粉市场基差情况6 （五）期货合约间价差6 二、玉米市场基本面情况7 （一）产区售粮进度7 （二）饲料养殖市场情况8 （三）深加工企业情况9 （四）港口库存情况10 三、淀粉市场基本面情况10 四、玉米期货期权市场情况12 （一）成交持仓12 （二）波动率13 五、主力合约持仓及仓单情况14 （一）玉米持仓14 （二）淀粉持仓15 （三）期货仓单情况16 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 玉米05合约 玉米淀粉03合约 3,300 4,000 3,1002,900 3,500 2,7002,500 3,000 2,3002,100 2,500 1,900 2,000 1,7001,500 1,500 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/2 9/210/211/212/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/210/2 11/212/2 2019 20202021 20222023 2019 202020212022 2023 图玉米主力合约走势图淀粉主力合约走势 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 （二）现货行情回顾 2023 2022 2021 2020 2019 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 3,800 3,600 3,400 3,200 3,000 2,800 2,600 2,400 2,200 2,000 吉林长春玉米淀粉价格 2023 2022 2021 2020 2019 2018 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 3,100 2,900 2,700 2,500 2,300 2,100 1,900 1,700 1,500 大连玉米现货价格 图大连玉米现货价格图吉林长春玉米淀粉现货价格资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 青岛-大连玉米价差 蛇口-大连玉米价差 400 350 350 300 300 250 250 200 200150100 150100 50 50 0 0 -50 -50 -100 -100 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/212/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/212/2 2018 201920202021 2022 2023 2018 201920202021 2022 2023 图青岛-大连玉米现货价差图蛇口-大连玉米现货价差资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 （三）玉米基差情况 玉米1月基差 玉米3月基差 400 400 300 300 200 200 100 100 0 0 -100 -100 -200 -200 -300 -300 1/2 2/2 3/2 4/2 5/26/27/28/2 9/2 10/2 11/2 12/2 1/2 2/2 3/2 4/2 5/26/27/28/2 9/2 10/2 11/2 12/2 2019 20202021 2022 2023 2019 20202021 2022 2023 图玉米1月合约基差（元/吨）图玉米3月合约基差（元/吨） 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 （四）玉米淀粉市场基差情况 玉米淀粉1月合约基差 玉米淀粉3月合约基差 700 600 600 500 500 400 400 300 300 200 200100 100 0 0 -100 -100 -200 -200 -300 -300 -400 -400 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/212/2 1/2 2/2 3/2 4/25/26/27/28/29/2 10/2 11/212/2 2019 202020212022 2023 2019 202020212022 2023 图玉米淀粉1月合约基差（元/吨）图玉米淀粉1月合约基差（元/吨） 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 （五）期货合约间价差 5/206/207/208/209/2010/2011/2012/201/202/20 2019/202020/212021/222022/232023/24 150 100 50 0 -50 -100 -150 玉米3-5 2023/24 2022/23 2021/22 2020/21 2019/20 3/154/155/156/157/158/159/1510/1511/1512/151/15 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 玉米1-3 图玉米1-3图玉米3-5 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 2023 2022 2021 2020 2019 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 800 700 600 500 400 300 200 100 0 3月玉米淀粉-玉米 2023 2022 2021 2020 2019 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 600 500 400 300 200 100 0 1月玉米淀粉-玉米 图1月玉米淀粉-玉米图3月玉米淀粉-玉米 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 二、玉米市场基本面情况 （一）产区售粮进度 图产区售粮进度数据来源：钢联农产品 （二）饲料养殖市场情况 生猪存栏及能繁母猪存栏情况 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 生猪存栏（左轴） 能繁母猪存栏（右轴） 2015-11 2016-05 2016-11 2017-05 2017-11 2018-05 2018-11 2019-05 2019-11 2020-05 2020-11 2021-05 2021-11 2022-05 2022-11 2023-05 2023-11 图生猪及能繁育母猪存栏图全国饲料产量 资料来源：wind，方正中期研究院资料来源：wind，方正中期研究院 肉鸭 817肉杂鸡 白羽肉鸡 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 禽类养殖利润（元/只） 自繁自养外购仔猪 4,000 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 生猪养殖利润（元/头） 图生猪养殖利润图禽类养殖利润 黑龙江 江苏 河北 安徽 山东 河南 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 玉米小麦价差 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 蛋鸡养殖预期盈利（元/只） 资料来源：同花顺，方正中期研究院资料来源：同花顺，方正中期研究院 2021-01-13 2021-03-13 2021-05-13 2021-07-13 2021-09-13 2021-11-13 2022-01-13 2022-03-13 2022-05-13 2022-07-13 2022-09-13 2022-11-13 2023-01-13 2023-03-13 2023-05-13 2023-07-13 2023-09-13 2023-11-13 2021-01-05 2021-03-05 2021-05-05 2021-07-05 2021-09-05 2021-11-05 2022-01-05 2022-03-05 2