纯碱日报

纯碱日报SodaAshDailyReport 摘要： 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：能源化工研究中心郝潇潇 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com成文时间：2023年12月25日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 2023年12月25日，SA2405合约下跌，截止收盘，期价收于 2110元/吨，跌幅3.34%。 【重要资讯】 现货方面：25日现货市场稳中偏弱运行。华北地区重碱下降50元 /吨至2800元/吨，华东重碱稳定在2900元/吨，华中重碱下降50元/ 吨至2850元/吨，西北重碱下降50元/吨至2550元/吨。 供应方面：上周碱厂开工率较为平稳，供应整体较为稳定。截止到2023年12月21日，周内纯碱产量64.70万吨，环比下降0.98万吨，降幅1.49%。周内纯碱整体开工率83.11%，环比下降1.26%。 需求方面：下游需求变动不大，整体需求维持稳定。截至2023年 12月21日，全国浮法玻璃日产量为17.25万吨，环比增加0.35%。浮法玻璃行业开工率为83.01%，环比持平。 库存方面：截止到2023年12月21日，本周国内纯碱厂家总库存 35.39万吨，环比增加1.29万吨，增加3.78%。其中，轻质库存21.71 万吨，重质库存13.68万吨。 利润方面：截至2023年12月21日，中国氨碱法纯碱理论利润 1114.73元/吨，较上周-0.18元/吨，环比-0.02%。中国联碱法纯碱理论 利润（双吨）为1496.10元/吨，环比0元/吨，跌幅0%。 【市场逻辑】 上周纯碱装置运行平稳，短期供应将维持稳定，近期纯碱厂家新单接单情况不及前期，但纯碱厂家库存低位，稳价心态强烈，下游对高价抵触情绪不减，压价情绪显现，低库存对现货价格有一定支撑。从中长期的角度来看，纯碱依旧面临供应偏宽松的局面，期价依旧明显较大下行压力，但远月05合约依旧是大幅贴水现货，期价已部分计价供应偏宽松预期。 【交易策略】 从盘面走势上看，20日均线附近有一定支撑，当前期价依旧以高位震荡走势看待，以短线操作为主。 请务必阅读最后重要事项第1页 目录 一、期货行情1 二、现货价格1 三、基差数据4 四、持仓报告5 五、主力合约日K线图6 请务必阅读最后重要事项第2页 一、期货行情 表1-1纯碱1、5、9合约日度成交数据 合约 开盘价 收盘价 最高价 最低价 涨跌 涨跌幅% 成交量 持仓量 SA2401 2580 2545 2581 2515 -41 -1.59 30518 65671 SA2405 2163 2110 2175 2017 -73 -3.34 666007 457604 SA2409 2097 2033 2097 2088 -62 -2.96 98186 91837 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 2019-12-162020-08-172021-04-192021-12-202022-08-222023-04-242023-12-25 资料来源：Wind，方正中期研究院 图1-1纯碱活跃合约走势资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货价格 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 华北现货价格 5000 4000 3000 2000 1000 0 纯碱现货价格 500 0 2009-06-162013-07-252017-09-022021-10-112025-11-19 2020-11-202021-08-152022-05-102023-02-022023-10-28 纯碱：重质：市场价：华北地区（日）纯碱：重质：市场价：沙河（日） 图2-1重碱华北现货价格图2-2重碱现货价格 资料来源：Wind，方正中期研究院资料来源：Wind，方正中期研究院 轻重碱价格及价差 烧碱现货价格 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 800 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 价差 重碱 轻碱 2020-10-17 2020-12-17 2021-02-17 2021-04-17 2021-06-17 2021-08-17 2021-10-17 2021-12-17 2022-02-17 2022-04-17 2022-06-17 2022-08-17 2022-10-17 2022-12-17 2023-02-17 2023-04-17 2023-06-17 2023-08-17 2023-10-17 2023-12-17 图2-3轻重碱价格及其价差图2-4烧碱现货价格 资料来源：Wind，方正中期研究院资料来源：Wind，方正中期研究院 700 600 500 400 300 200 100 0 原盐价格 600 500 400 300 200 100 湖盐及井矿盐价格 2015-08-042016-12-242018-05-162019-10-062021-02-252022-07-182023-12-08 东北华东华南华中山东西北西南 0 2015-05-262016-10-072018-02-192019-07-042020-11-152022-03-302023-08-12 湖盐：市场高端价：西北地区（日）井矿盐：市场高端价：西南地区（日） 图2-5原盐现货价格图2-6湖盐及井矿盐现货价格资料来源：Wind，方正中期研究院资料来源：Wind，方正中期研究院 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 动力煤现货价格 2500 2000 1500 1000 500 煤炭坑口价（元/吨） 2016-07-252017-08-142018-09-032019-09-232020-10-122021-11-012022-11-212023-12-11 京唐港:平仓价:动力末煤(Q5800):山西产京唐港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产 0 2017-04-052018-07-292019-11-212021-03-152022-07-082023-10-31 坑口价(含税):弱粘煤(A10-16%,V28-32%,0.8%S,Q5500):大同:大同南郊 坑口价:烟煤末(A20%,V32-38%,<1%S,Q5500):陕西:榆林 坑口价:原煤(A20%,V33-36%,0.5-0.8%S,Q5200):内蒙古:东胜 图2-7动力煤港口价格图2-8煤炭坑口价格 资料来源：Wind，方正中期研究院资料来源：Wind，方正中期研究院 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 合成氨国内价格（元/吨） 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 合成氨国际价格（美元/吨） 2022-08-072022-10-262023-01-142023-04-042023-06-232023-09-112023-11-302024-02-18 华北华东西北西南 0 2012-09-282014-05-042015-12-082017-07-132019-02-162020-09-212022-04-272023-12-01 合成氨：国际市场：CFR中间价：中国（日）合成氨：国际市场：CFR高端价：印度（日） 合成氨：国际市场：CFR中间价：美国海湾地区（日）合成氨：国际市场：CFR高端价：远东地区（日） 图2-9动力煤港口价格图2-10煤炭坑口价格 资料来源：Wind，方正中期研究院资料来源：Wind，方正中期研究院 浮法玻璃日容量 浮法+光伏日熔量（吨/天） 180000 280000 270070 175000 172510 260000 170000 240000 165000 220000 160000 155000 200000 150000 180000 145000 1月1日3月2日5月1日6月30日8月29日10月28日12月27日 160000 1月1日 3月2日5月2日 7月2日8月31日10月31日12月31日 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 图2-11浮法玻璃日容量图2-12浮法+光伏日熔量 资料来源：隆众资讯，方正中期研究院资料来源：隆众资讯，方正中期研究院 基差图 跨期价差 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 2,000 1,500 1,000 500 0 -500 -1,000 -1,500 -2,000 2021-12-320022-04-029022-07-128022-10-226023-02-023023-05-124023-08-222023-11-320024-03-09 基差（右轴） 期货收盘价(活跃合约):纯碱 现货价格 1-5价差 5-9价差 9-1价差 三、基差数据 2020-04-28 2020-06-28 2020-08-28 2020-10-28 2020-12-28 2021-02-28 2021-04-30 2021-06-30 2021-08-31 2021-10-31 2021-12-31 2022-02-28 2022-04-30 2022-06-30 2022-08-31 2022-10-31 2022-12-31 2023-02-28 2023-04-30 2023-06-30 2023-08-31 2023-10-31 图3-1纯碱基差图3-2跨期价差 纯碱主力合约基差 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月1日3月1日4月30日6月29日8月28日10月27日12月26日 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 资料来源：Wind，方正中期研究院资料来源：Wind，方正中期研究院 图3-3纯碱主力合约基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 四、持仓报告 35000 40000 30000 35000 30000 25000 25000 20000 20000 15000 15000 10000 10000 5000 5000 0 0 国海良时中信期货国泰君安华泰期货 宏源期货 国泰君安中信期货华泰期货东证期货永安期货 图4-1纯碱多头持仓前五名图4-2纯碱空头持仓前五名 资料来源：Wind，方正中期研究院资料来源：Wind，方正中期研究院 12% 国海良时 14% 国泰君安 10% 中信期货 中信期货 国泰君安 11% 华泰期货 55% 9% 7% 华泰期货宏源期货 57% 6% 6% 东证期货永安期货 7% 其他 6% 其他 图4-3纯碱主力合约多头持仓比例图4-4纯碱主力合约空头持仓比例 资料来源：Wind，方正中期研究院资料来源：Wind，方正中期研究院 五、主力合约日K线图 5-1纯碱05合约日K线图 资料来源：博易大师，方正中期研究院 联系我们： 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路4