细说欧盟碳关税下我国的挑战与机遇

全球首个碳关税机制——欧盟的碳边境调节机制（CBAM）已经开始试运行，并计划于2026年正式实施。CBAM旨在确保进口商品的碳定价与欧盟内部商品相当，以防止“碳泄露”并促进全球碳中和目标的实现。CBAM将覆盖钢铁、水泥、铝、化肥、电力和氢等六大行业，预计未来会进一步扩大覆盖范围。美国等其他发达经济体也正在考虑类似的碳边境调节措施。

对全球的影响

1. 财政收入：CBAM预计将为欧盟带来50至140亿欧元的年度收入。
2. 贸易抑制：CBAM的实施将导致原产国对欧盟的出口减少，尤其是高碳排放产品的价格上涨，需求随之下降。
3. 贸易转移：预计出口国将寻找替代市场，导致贸易转移效应，特别是钢铁、铝等高碳产品对欧盟的出口可能显著减少。

对中国的具体影响

1. 短期影响：CBAM对中国的整体影响相对有限，主要影响钢铁和铝等高碳产品出口。2022年，中国对欧盟的贸易总额中有约3.5%受到CBAM影响。
2. 长期影响：随着CBAM覆盖行业扩容、免费配额逐渐减少至零，以及更多国家可能效仿欧盟实施碳关税，中国出口成本将逐步增加。预计到2034年，中国支付CBAM费用可能达到11.5亿欧元，较2026年的3.3亿欧元增长253%。
3. 贸易转移：中国可能通过增加对其他市场的出口来部分抵消对欧出口减少的影响。

投资建议

• 碳减排解决方案：重点关注智能用电服务、低碳冶金、水泥减排、碳捕获与封存（CCUS）、绿色电力等领域的企业。
• 碳市场：看好绿电、林业碳汇等领域的投资机会。
• 碳核算：检测、碳足迹管理、碳核算等服务的需求有望增长。

风险提示

• 政策变化风险
• 国内政策落地风险
• 行业发展不及预期风险
• 业务推进风险
• 数据测算误差风险

总之，CBAM的实施将促使全球贸易格局重塑，促进低碳技术的应用，对国际贸易产生深远影响。中国作为全球重要的出口国，需要密切关注CBAM的进展，并调整策略以应对可能的挑战。