动力煤周报：运输条件逐步改善 贸易商积极出货

期货研究报告|动力煤周报2023-12-24 运输条件逐步改善贸易商积极出货 研究院黑色建材组 研究员 王英武 010-64405663 wangyingwu@htfc.com 从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 王海涛 wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 邝志鹏 kuangzhipeng@htfc.com 从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 联系人 余彩云 yucaiyun@htfc.com 从业资格号：F03096767 刘国梁 liuguoliang@htfc.com 从业资格号：F03108558 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 动力煤品种：产地安全检查影响动力煤供应，电厂存在补库预期。短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和冬季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，我们建议观望。 核心观点 ■市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至12月22日，榆林5800大卡指数797.0元，周环比 下跌9.0元；鄂尔多斯5500大卡指数716.0元，周环比下跌6.0元；大同5500大卡指 数811.0元；周环比上涨11.0元。港口指数：截至12月22日，CCI进口4700指数90.5 美元，周环比下降0.3美金/吨，CCI进口3800指数报67.5美元，周环比下降0.3美金/吨。 港口方面：截至到12月22日，北方港港口总库存2643.8万吨，较上周同期减少175.6 万吨，港口库存有所下降。 电厂方面：截至到12月22日，沿海6大电厂煤炭库存1307.7万吨，环比上周同期 下降21.5万吨；平均可用天数为14.6天，周环比下降1.1天；电厂日耗89.3万吨，环 比上周同期上升4.4万吨。 海运费：截止到12月22日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于1040.01，下跌0.12个 点。截止到12月22日，波罗的海干散货指数（BDI）报于2094.00点，上涨7.00个点，涨幅为0.34%。 整体来看：近期煤炭市场走势平稳，国内煤矿虽然受到安全监察加严的影响，但是全年生产任务基本已经完成，铁路运输条件逐步改善，但终端需求偏弱。近期受寒潮降温影响，动煤日耗稳中有增，下游冶金化工煤耗偏强。煤矿库存处于高位，下游电厂库存也 处于较高位置。港口方面，市场维持僵持局面，客户保持观望，采购意愿不强，贸易商挺价为主，但看涨心态有所降温，�货态度积极。进口方面，本周进口煤价弱稳运行，近期海运费持续上涨，当前外矿报价仍然坚挺，受寒潮影响，市场需求稍有所升温，但实际成交偏少，市场观望氛围浓。 需求与逻辑：产地安全检查影响动力煤供应，电厂存在补库预期。短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和冬季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，我们 动力煤周报丨2023-12-24 建议观望。 ■策略 单边：中性观望期限：无 期权：无 ■风险 市场煤需求表现，运输瓶颈影响，政策的突然转向、港口累库超预期、突发的安全事故等。