政策关注度持续，京沪新政首周二手房成交量明显提升

本周关注（12.18-12.22，下同）：政策关注度持续，京沪新政首周二手房成交量明显提升 全国住房城乡建设工作会议召开，再次强调“三大工程”和城市更新。12月21日至22日，全国住房城乡建设工作会议在北京召开，会议对2023年重点任务进行了盘点，包括启动了保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造“三大工程”；有序推进城市更新，根据会议数据，截至11月底，全国共实施各类城市更新项目约6.6万个。其中，新开工改造城镇老旧小区5.3万个，惠及882万户居民；加装电梯3.2万部，增设停车位74.6万个，增设养老、托育等社区服务设施1.4万个；改造城市燃气等各类管道约10万公里。同时，会议对2024年的工作进行部署，重申房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持因城施策、一城一策、精准施策，满足刚性和改善性住房需求，优化房地产政策，持续抓好保交楼保民生保稳定工作，稳妥处置房企风险，重拳整治房地产市场秩序。此外，要积极推进城市更新行动，做实做细城市体检。 京沪新政后首周新房市场表现平平，二手房成交量明显增长。12月14日，北京、上海先后优化调整房地产政策，刺激当地房地产市场。从效果上来看，由于政策对二手房市场利好更大，新政出台后首周京沪两地二手房成交量明显上涨，根据北京市住建委数据，本周（12.18-12.22）全市商品房成交面积累计为22.99万平方米，同比增长1.80%；而二手住宅成交面积累计为25.10万平方米 ， 同比增长25.96%。 此外 ， 根据上海市房管局数据 ， 本周（12.18-12.22） 全市商品房成交面积累计为33.75万平方米，同比下降0.09%；根据上海网上房地产数据，本周（12.18-12.21）全市二手房成交面积为17.52万平方米，同比增长21.15%。 万亿国债已下达两批，增发金额超8000亿元。根据新华社，中央财政增发1万亿元国债的第一批资金预算已“落地”。根据财政部介绍，第一批支持项目主要聚焦于灾后恢复重建和提升防灾减灾能力、高标准农田建设、气象基础设施建设。具体包括：1）安排1075亿元用于支持京津冀等12个省市1508个项目。2）安排东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设补助资金预算1254亿元。3）安排预算50亿元，主要用于30个省份、45个气象基础设施项目建设。近日，国家发改委有关部门下达2023年增发国债第二批项目清单，共涉及增发国债项目9600多个，拟安排国债资金超5600亿元。 第二批项目清单包括以海河、松花江流域等北方地区为重点的骨干防洪治理工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升工程、重点自然灾害综合防治体系建设工程等领域项目。截至目前，前两批项目涉及安排增发国债金额超8000亿元。 政策关注度持续，京沪新政首周二手房成交量明显提升。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等；以及水泥和玻纤公司上峰水泥、华新水泥、中国巨石、长海股份、苏博特等。 板块涨跌幅：本周上证综指下跌0.9%、创业板指下跌1.2%、万得全A下跌1.8%、建筑材料（申万）下跌2.3%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+1.0%、-2.2%、-3.9%、-1.3%、-3.1% 个股涨幅前五：金刚光伏(+24.5%)、北玻股份(+10.7%)、龙泉股份(+4.6%)、华民股份(+3.3%)、青龙管业(+2.6%) 个股跌幅前五：世名科技(-10.9%)、*ST京蓝(-9.7%)、天安新材(-9.3%)、中铁装配(-8.8%)、亚泰集团(-7.8%) 各板块估值情况（水泥、玻璃截止12.16，其他截止12.23）：1）水泥申万指数最新 TTM 市盈率为17.26倍，2015年年初至今市盈率区间为6.24倍~32.91倍；水泥申万指数最新市净率为0.78倍，2015年年初至今市净率区间为0.78倍~2.73倍。2）玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为13.88倍，2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~120.81倍；玻璃申万指数最新市净率为1.53倍，2015年年初至今市净率区间为1.25倍~5.66倍。3）管材申万指数最新 TTM 市盈率为23.85倍，2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为2.48倍，2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。4）耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为19.47倍，2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.41倍，2015年年初至今市净率区间为1.41倍~6.11倍。5）其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为17.51倍，2015年年初至今市盈率区间为17.02倍~94.69倍；其他建材申万指数最新市净率为1.75倍，2015年年初至今市净率区间为1.75倍~7.72倍。 重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格周环比持平，月环比上升2.5%。玻璃：玻璃期货合约收盘价周环比上升5.3%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比上升1.0%。原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油上升4.7%。 地产基建：2023年前11个月房地产销售累计同比减少8.0%，新开工面积累计同比减少21.2%。 行业动态：1）诸葛找房数据研究中心：成交周报|京沪新政后首个周末新房成交明显升温！第51周重点城市新房成交量回升，二手房下降；2）水泥网APP：停产！延长！多地公布2024年水泥错峰计划！；3）百年建筑网：寒潮来袭，气温骤降！全国水泥出库量持续下降；4）百年建筑网：2023年新投产水泥熟料产能达2493万吨！安徽海螺“独占”6条10000t/d规模的熟料产线；5）中指研究院：定了！2024房地产政策如何发力|全国住房城乡建设工作会议解读。 下周大事提醒：1）12.25：国统股份、华阳国际、ST深天、东宏股份、华民股份召开股东大会；2）12.26：金刚光伏召开股东大会；3）12.27：旗滨集团、嘉寓股份、西部建设召开股东大会；4）12.28：金圆股份、正源股份、亚泰集团、万年青、西藏天路、凯伦股份、天铁股份、金刚光伏、青松建化、金洲管道召开股东大会；5）12.29：宁夏建材、四川双马、纳川股份、伟星新材、光威复材、宝利国际、凯盛科技、狄耐克、国检集团、时代新材、世名科技、利柏特、万邦德、扬子新材召开股东大会。 投资建议：1）中硼硅玻璃市场需求有望快速增长，关注药用玻璃龙头山东药玻、力诺特玻；2）政策预期有望放松，建议关注成长性较强的消费建材龙头三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金、东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业、箭牌家居等；3）关注业绩确定性较强、成长空间较大的钢结构制造领先企业鸿路钢构；4）玻璃下游需求有望复苏，关注浮法玻璃龙头旗滨集团；5）玻纤板块库存下降，龙头公司产能较快增长，关注中国巨石、长海股份；6）基建开工情况向好，关注减水剂龙头苏博特，基建相关标的山东路桥（未覆盖），水泥相关标的上峰水泥、华新水泥等。 风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期；环保政策或出现反复；行业竞争加剧等。 1.本周关注：政策关注度持续，京沪新政首周二手房成交量明 显提升 全国住房城乡建设工作会议召开，再次强调“三大工程”和城市更新。12月21日至22日，全国住房城乡建设工作会议在北京召开，会议对2023年重点任务进行了盘点，包括启动了保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造“三大工程”； 有序推进城市更新，根据会议数据，截至11月底，全国共实施各类城市更新项目约6.6万个。其中，新开工改造城镇老旧小区5.3万个，惠及882万户居民；加装电梯3.2万部，增设停车位74.6万个，增设养老、托育等社区服务设施1.4万个；改造城市燃气等各类管道约10万公里。同时，会议对2024年的工作进行部署，重申房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持因城施策、一城一策、精准施策，满足刚性和改善性住房需求，优化房地产政策，持续抓好保交楼保民生保稳定工作，稳妥处置房企风险，重拳整治房地产市场秩序。此外，要积极推进城市更新行动，做实做细城市体检。 图表1：全国新开工改造城镇老旧小区数和开工率 京沪新政后首周新房市场表现平平，二手房成交量明显增长。12月14日，北京、上海先后优化调整房地产政策，刺激当地房地产市场。从效果上来看，由于政策对二手房市场利好更大，新政出台后首周京沪两地二手房成交量明显上涨，根据北京市住建委数据，本周（12.18-12.22）全市商品房成交面积累计为22.99万平方米，同比增长1.80%；而二手住宅成交面积累计为25.10万平方米，同比增长25.96%。此外，根据上海市房管局数据，本周（12.18-12.22）全市商品房成交面积累计为33.75万平方米，同比下降0.09%；根据上海网上房地产数据，本周（12.18-12.21）全市二手房成交面积为17.52万平方米，同比增长21.15%。 图表2：北京商品房成交面积 图表3：北京二手房成交面积 图表4：上海商品房成交面积 图表5：上海二手房成交面积 万亿国债已下达两批，增发金额超8000亿元。根据新华社，中央财政增发1万亿元国债的第一批资金预算已“落地”。根据财政部介绍，第一批支持项目主要聚焦于灾后恢复重建和提升防灾减灾能力、高标准农田建设、气象基础设施建设。具体包括：1）安排1075亿元用于支持京津冀等12个省市1508个项目。2）安排东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设补助资金预算1254亿元。3）安排预算50亿元，主要用于30个省份、45个气象基础设施项目建设。近日，国家发改委有关部门下达2023年增发国债第二批项目清单，共涉及增发国债项目9600多个，拟安排国债资金超5600亿元。第二批项目清单包括以海河、松花江流域等北方地区为重点的骨干防洪治理工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升工程、重点自然灾害综合防治体系建设工程等领域项目。截至目前，前两批项目涉及安排增发国债金额超8000亿元。 政策关注度持续，京沪新政首周二手房成交量明显提升。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等； 以及水泥和玻纤公司上峰水泥、华新水泥、中国巨石、长海股份、苏博特等。 2.市场回顾 板块涨跌幅：本周上证综指下跌0.9%、创业板指下跌1.2%、万得全A下跌1.8%、建筑材料（申万）下跌2.3%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+1.0%、-2.2%、-3.9%、-1.3%、-3.1% 图表6：大盘、创业板指、建材指数本周涨跌幅 图表7：建材细分领域本周涨跌幅 个股涨幅前五：金刚光伏(+24.5%)、北玻股份(+10.7%)、龙泉股份(+4.6%)、华民股份(+3.3%)、青龙管业(+2.6%) 个股跌幅前五：世名科技(-10.9%)、*ST京蓝(-9.7%)、天安新材(-9.3%)、中铁装配(-8.8%)、亚泰集团(-7.8%) 各板块估值情况（水泥、玻璃截止12.16，其他截止12.23）： 1）水泥申万指数最新 TTM 市盈率为17.26倍，2015年年初至今市盈率区间为6.24倍~32.91倍；水泥申万指数最新市净率为0.78倍，2015年年初至今市净率区间为0.78倍~2.73倍。 2）玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为13.88倍，2015年年初至今市盈率区间为10.27倍~120.81倍；玻璃申万指数最新市净率为1.53倍，2015年年初至今市净率区间为1.25倍~5.66倍。 3）管材申万指数最新 TTM 市盈率为23.85倍，2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为2.48倍，2015年年初至