芯瑞达机构调研纪要

芯瑞达机构调研报告 调研日期:2023-12-21 安徽芯瑞达科技股份有限公司成立于2012年，主要从事新型显示光电系统、智能健康光源系统的设计、研发、生产、销售及技术服务。该公司是国家级高新技术企业，于2020年3月27日通过IPO申请，并于4月28日在深交所挂牌上市，股票代码为002983.SZ。 2023-12-22 董事会秘书、财务总监唐先胜,证券事务代表屈晓婷 2023-12-212023-12-22 合肥市方兴大道6988号芯瑞达科技园 特定对象调研,现场,线上调研 民生电子 其它 李少青 华西证券 证券公司 陈玉卢,喇睿萌,李琳 长城基金 基金管理公司 韩林,马强,廖瀚博,刘疆,余欢,周诗博,尹宁 招商证券 证券公司 史晋星 招商基金 基金管理公司 王奇玮 鹏华基金 基金管理公司 林伟强 中金资管 其它 王凯 东吴基金 基金管理公司 赵政 上银基金 基金管理公司 蒋纯文 聚鸣投资投资公司王宇俊 公司业务覆盖新型显示全产业链,主要为显示背光模组与终端业务,其中:显示模组包括MiniLED背光模组;终端业务包括车载显示终端。 受益于MiniLED市场渗透加速,公司半年度净利润增速明显,体现出行业发展预期。公司围绕智能座舱、电子后视镜与等显示应用领域的项目研发按计划推进中,其中:15.6寸车载悬浮屏2.0版样品性能参数得到了客户认可,公司希望相关产品能够尽快完成客户导入流程, 走向市场。二、问答环节 问题1、MiniLED的发展逻辑与渗透趋势回答: 公司MiniLED背光显示模组快速起量的主要原因除公司较早的技术布局与积累外,还包括MiniLED技术因更具可比性能参数优势,而被更多的消费者所接受喜爱,以及公司于行业内多年深耕而形成的全球优秀厂商在产品布局上加大投入与力度等因素影响。MiniLED显示模组的快速增长,是市场、技术与产业链伙伴协同共振的结果。 总的来看,MiniLED显示技术市场渗透越来越快,占比越来越高,从产品端来看,高清(高色域、高对比度等画质参数的综合体现)、大屏将始终引领市场趋势。 问题2、MINILED显示模组的行业壁垒 回答: 较之传统显示模组同行,我们认为主要包括研发技术的累积,资金实力与客户产品合作数量;较之其他新进入者,除上述因素外,顺利进入厂商的的供应链审核也是必要条件之一。问题3、MiniLED分区与价格的关联 回答: 目前市场上对分区的定义口径存在差异。我们认为,在同一产品与技术方案前提下,分区与价格存在关联。问题4、MiniCOB与POB方案的应用趋势 回答: 公司同时具备COB与POB技术路线。从市场角度看,不断提升的画质参数需求有利于COB应用方案。公司已经布局有较为丰富的产品矩阵,以响应不同客户的方案诉求。 问题5、公司Mini显示模组产能及规划回答: 公司目前Mini显示模组产能完全可以满足当前市场需求。未来随着市需求进一步扩大,公司会适时适量增加。问题6、车载显示业务发展情况,车载显示产品的形态有哪些 回答:公司自2017年承担MiniLED安徽省重大科技专项即将车载显示作为战略规划之一,随着新能源汽车四化的加速发展,公司近年来 也加速相关项目推进力度,体系建设速度,资源整合高度。目前,公司已与相关产业链资本、全球知名芯片公司等资源构建了良好的合作关系,公司研发的15.6寸车载悬浮屏2.0版样品性能参数得到了客户认可,公司围绕智能座舱、电子后视镜与等显示应用领域的项目研发 按计划推进。公司希望相关产品能够尽快完成客户导入流程,走向市场。公司车载显示产品包括显示终端与模组。以上信息未涉及内幕信息。